Guotai relève ses prévisions de BPA 2026 à 3,60 CNY
Le 24 février, la société de courtage Guotai Haitong a réaffirmé sa note "Acheter" pour China Hongqiao (01378) et a relevé son objectif de cours à 43,2 HKD. La société a revu à la hausse ses prévisions de bénéfice par action (BPA) pour le producteur d'aluminium à 3,603 CNY pour 2026 et 3,713 CNY pour 2027. Cette révision optimiste est motivée par l'anticipation d'un marché mondial de l'aluminium qui restera tendu, soutenant une tendance à la hausse continue des prix qui ont déjà atteint environ 23 500 CNY par tonne depuis le début de 2026.
La contrainte de l'offre mondiale alors que la Chine approche du plafond de 45 millions de tonnes
Les perspectives de resserrement de l'offre découlent de contraintes sur deux fronts. Sur le plan intérieur, la capacité opérationnelle d'aluminium de la Chine a atteint 44,59 millions de tonnes fin 2025, approchant le plafond réglementaire du pays de 45 millions de tonnes. Sur le plan international, l'offre est confrontée à d'importantes interruptions. La fonderie d'aluminium Mozal, la deuxième plus grande d'Afrique, devrait fermer en mars 2026 en raison de l'augmentation des coûts de l'énergie. En outre, la demande croissante d'électricité du secteur de l'intelligence artificielle pose un risque à long terme pour la production d'aluminium à forte consommation d'énergie à l'étranger. Du côté de la demande, la tendance à substituer l'aluminium au cuivre s'accélère, le ratio prix cuivre/aluminium ayant atteint 4,2, bien au-dessus de la moyenne historique de 3,5. La demande est également robuste de la part du secteur des nouvelles énergies, avec une consommation croissante des véhicules électriques et des applications de stockage d'énergie.
China Hongqiao signale des dividendes plus élevés grâce à des dépenses d'investissement réduites
China Hongqiao se positionne pour offrir des rendements actionnariaux plus élevés grâce à une stratégie de dividendes élevés anticipée. Cette politique est rendue possible par une baisse attendue des dépenses d'investissement. La société a déjà relocalisé 2,17 millions de tonnes de ses 3 millions de tonnes de capacité prévues vers la province du Yunnan, le reste devant être déplacé progressivement. Avec l'achèvement des grands projets d'investissement, l'amélioration de la rentabilité et un historique de 64 % de ratio de distribution de dividendes en 2024, Guotai Haitong considère China Hongqiao comme une action à dividende élevé attrayante sur le marché de Hong Kong.
Edgen Stock·Feb 24 2026, 07:09
