L'or chute de 12% alors que le dollar fort remet en question son statut de valeur refuge

Edgen Stock·Mar 24 2026, 19:41

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Points clés à retenir

L'or a connu l'une de ses baisses hebdomadaires les plus sévères depuis des décennies, sous l'effet de pressions macroéconomiques qui ont éclipsé son rôle traditionnel de valeur refuge. Les investisseurs se détournent du métal sans rendement, car un dollar américain en renforcement et la perspective de taux d'intérêt élevés soutenus offrent des alternatives plus attrayantes, provoquant un effet d'entraînement sur les actions liées à l'or.

Forte baisse hebdomadaire de 12% : Les prix de l'or sont tombés à 4 411,99 dollars l'once le 24 mars, soit une baisse de près de 12% par rapport au prix de 5 010,71 dollars de la semaine précédente, marquant l'une de ses pires performances hebdomadaires depuis 1983.
Les vents contraires macroéconomiques prévalent : Un dollar américain en renforcement et des rendements des obligations du Trésor en hausse sont les principaux moteurs de la liquidation, rendant le lingot sans rendement moins attrayant pour les investisseurs en quête de rendement.
Les actions minières suivent le lingot à la baisse : La chute a directement impacté les actions minières, avec des sociétés comme B2Gold (BTG) chutant de 8,48% alors que le secteur se vendait en réponse à la baisse du prix des matières premières.

L'or enregistre une baisse hebdomadaire de 12% dans un revirement brutal

Les prix de l'or se sont effondrés de près de 12% au cours de la semaine précédant le 24 mars 2026, établissant une forte tendance baissière pour le métal précieux. Le 24 mars à 08h15 UTC-4, le prix spot de l'or s'élevait à 4 411,99 dollars l'once, un contraste frappant avec le prix de 5 010,71 dollars enregistré seulement une semaine plus tôt. Cette baisse hebdomadaire de 11,95% est l'une des plus fortes depuis 1983, effaçant une partie significative de sa valeur mensuelle après avoir coté à 5 107,03 dollars un mois auparavant. Malgré la forte correction, l'or reste en hausse de 45,83% sur l'année écoulée, soulignant l'intensité de la récente liquidation.

Un dollar plus fort et des perspectives de taux alimentent l'exode des investisseurs

La liquidation marque un changement significatif dans le comportement des investisseurs, car l'attrait traditionnel de l'or en tant que valeur refuge n'a pas réussi à se matérialiser malgré les tensions géopolitiques persistantes au Moyen-Orient. Au lieu de cela, les capitaux affluent vers le dollar américain et les obligations d'État à rendement plus élevé. La position de la Réserve fédérale de maintenir des taux d'intérêt élevés a créé un puissant vent contraire pour l'or, qui n'offre pas de rendement. Cette dynamique est aggravée par la hausse des prix de l'énergie, qui absorbe une partie de la demande de valeur refuge qui bénéficierait normalement au lingot. Les investisseurs semblent liquider leurs positions en or pour prendre des bénéfices ou couvrir des pertes dans d'autres classes d'actifs, accélérant encore la baisse des prix.

Les actions minières chutent alors que B2Gold perd plus de 8%

La chute des prix de l'or a eu un impact direct et immédiat sur la valeur des actions des sociétés minières. Le 19 mars, l'action du mineur d'or B2Gold (BTG) a chuté de 8,48% pour clôturer à 4,21 dollars, avec un volume de transactions supérieur de 54% à sa moyenne sur trois mois. La pression sectorielle était évidente, d'autres grands mineurs ayant également décliné, avec Agnico Eagle Mines (AEM) en baisse de 5,77% et Gold.com (GOLD) en baisse de 4,43%. Ce ralentissement synchronisé souligne la forte corrélation entre les actions minières et le prix de la matière première sous-jacente, les rendant vulnérables aux fortes fluctuations du lingot.