Thị trường toàn cầu điều hướng dữ liệu kinh tế quan trọng và thay đổi chính sách của ngân hàng trung ương

Thị trường toàn cầu sẵn sàng đón dữ liệu kinh tế quan trọng và quyết định của ngân hàng trung ương

Các thị trường tài chính toàn cầu đang bước vào giai đoạn kỳ vọng cao, với các nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ việc công bố dữ liệu kinh tế quan trọng và các tuyên bố chính sách của ngân hàng trung ương từ Hoa Kỳ, Nhật Bản và Ấn Độ. Những sự kiện này dự kiến sẽ tạo ra biến động đáng kể và định hình các chiến lược đầu tư ngắn hạn trên các thị trường chứng khoán và tiền tệ.

Dữ liệu việc làm của Hoa Kỳ và tác động của Cục Dự trữ Liên bang

Dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp tháng 9 của Hoa Kỳ sắp tới, dự kiến công bố vào ngày 3 tháng 10, là một thông tin quan trọng đối với những người tham gia thị trường. Các nhà phân tích dự báo sẽ có thêm +39.000 việc làm một cách khiêm tốn, sau mức tăng 22.000 vào tháng 8. Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ duy trì ổn định ở mức 4,3%. Những con số này rất quan trọng trong việc định hướng kỳ vọng về quỹ đạo lãi suất trong tương lai của Cục Dự trữ Liên bang. Mặc dù Fed đã bắt đầu cắt giảm lãi suất lần đầu tiên trong năm nay tại cuộc họp FOMC tháng 9, các nhà hoạch định chính sách, bao gồm Chủ tịch Powell, đã nhấn mạnh rằng con đường giảm tiếp theo không được đảm bảo. Một thị trường việc làm suy yếu sẽ có vai trò quan trọng trong việc củng cố lập trường ôn hòa, có khả năng đẩy nhanh tốc độ cắt giảm lãi suất. Trước báo cáo bảng lương chính, dữ liệu từ JOLTS (số lượng việc làm tuyển dụng), số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần và số lượng việc làm khu vực tư nhân của ADP sẽ cung cấp những hiểu biết sơ bộ về sức khỏe của thị trường lao động. Các chỉ số sức khỏe kinh tế rộng hơn, chẳng hạn như khảo sát PMI trên toàn thế giới, gần đây đã cho thấy sự mất đà sau mức cao nhất trong 14 tháng vào tháng 8, một phần là do ảnh hưởng giảm dần của việc thực hiện sớm thuế quan của Hoa Kỳ.

Lập trường chính sách đang phát triển của Ngân hàng Nhật Bản

Tại Nhật Bản, sự chú ý đang đổ dồn vào Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) khi ngân hàng này đối phó với áp lực lạm phát gia tăng và khả năng tăng lãi suất trong thời gian tới. Tóm tắt các ý kiến từ cuộc họp chính sách tháng 9 của ngân hàng trung ương đã tiết lộ cuộc tranh luận đáng kể giữa các thành viên hội đồng quản trị về tính khả thi của động thái này. Một số thành viên chỉ ra rằng thời điểm cho một đợt tăng lãi suất khác có thể đang đến gần, đặc biệt là với triển vọng lạm phát. Một ý kiến nêu rõ:

"Chỉ xét từ góc độ điều kiện kinh tế của Nhật Bản, có thể đã đến lúc xem xét tăng lại lãi suất chính sách, vì đã hơn sáu tháng kể từ lần tăng lãi suất gần đây nhất."

Mặc dù duy trì lãi suất ở mức 0,5% trong cuộc họp ngày 18-19 tháng 9, hai trong số chín thành viên hội đồng quản trị đã phản đối, ủng hộ việc tăng lên 0,75%. Sự phản đối này, cùng với những bình luận từ các thành viên ôn hòa khác thừa nhận nhu cầu tăng lãi suất ngày càng tăng, đã khiến thị trường định giá khoảng 60% khả năng tăng lãi suất vào tháng 10. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ khảo sát kinh doanh hàng quý "tankan" của BOJ, dự kiến vào thứ Tư, và bài phát biểu của Thống đốc Kazuo Ueda vào thứ Sáu để biết thêm manh mối về thời điểm điều chỉnh chính sách tiền tệ. Việc BOJ dần dần bình thường hóa các điều kiện tiền tệ siêu lỏng lẻo, bao gồm việc bán ETF và REITs, cũng dự kiến sẽ ảnh hưởng đến dòng vốn toàn cầu, đặc biệt là hướng tới các cơ hội có lợi suất cao hơn ở các thị trường mới nổi.

Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ cân nhắc giữa các lo ngại về tăng trưởng

Ngân hàng trung ương Ấn Độ chuẩn bị công bố quyết định lãi suất chính sách vào thứ Tư, đặt ra một hành động cân bằng phức tạp cho các nhà hoạch định chính sách. Trong khi phần lớn các nhà kinh tế (24 trong số 38 người được Bloomberg News khảo sát) dự đoán lãi suất mua lại sẽ được giữ nguyên ở mức 5,5%, một thiểu số đáng kể (14 nhà kinh tế) dự báo giảm 0,25 điểm phần trăm. Các lập luận ủng hộ việc nới lỏng xuất phát từ lạm phát thấp dai dẳng, vẫn nằm gần mức thấp hơn của dải mục tiêu 2%–6%, và những lo ngại về tăng trưởng kinh tế trong nước đang đối mặt với những trở ngại từ thuế quan của Hoa Kỳ. Mặc dù lạm phát đã tăng nhẹ lên 2,07% vào tháng 8, triển vọng được coi là ôn hòa, được hỗ trợ bởi lượng mưa gió mùa thuận lợi và các đợt cắt giảm thuế gần đây. Tuy nhiên, sự mất giá của đồng rupee và cách tiếp cận thận trọng của ngân hàng trung ương đang tạo ra những trở ngại cho việc cắt giảm lãi suất hoàn toàn. Một "tạm dừng ôn hòa" được dự đoán rộng rãi, với những người tham gia thị trường háo hức chờ đợi bình luận của Thống đốc Sanjay Malhotra về tăng trưởng kinh tế và các tín hiệu chính sách tiền tệ trong tương lai.

Đạo luật Tăng trưởng và Cơ hội Châu Phi sắp hết hiệu lực

Thêm một lớp bất ổn địa chính trị và thương mại, Đạo luật Tăng trưởng và Cơ hội Châu Phi (AGOA) dự kiến sẽ hết hiệu lực vào ngày 30 tháng 9 mà không có cam kết rõ ràng về việc gia hạn từ chính phủ Hoa Kỳ. Thỏa thuận thương mại miễn thuế này đã cung cấp quyền tiếp cận ưu đãi vào thị trường Hoa Kỳ cho hàng nghìn sản phẩm từ hơn 30 nền kinh tế châu Phi đủ điều kiện. Việc không gia hạn tiềm ẩn một rủi ro đáng kể, vì thuế quan sẽ tự động được áp dụng lại đối với hàng xuất khẩu của châu Phi, làm tăng chi phí cho cả nhà sản xuất châu Phi và nhà nhập khẩu Hoa Kỳ. Chẳng hạn, Lesotho đặc biệt dễ bị tổn thương, với 45% tổng kim ngạch xuất khẩu hàng hóa, chủ yếu là hàng may mặc, được vận chuyển đến Hoa Kỳ theo AGOA, chiếm gần một phần ba tổng doanh thu xuất khẩu của nước này. IMF đã cảnh báo rằng việc mất đột ngột quyền tiếp cận ưu đãi có thể làm giảm xuất khẩu của Lesotho tới 70%, với các sản phẩm như denim phải đối mặt với mức thuế khoảng 15%. Ngoài những tác động kinh tế trước mắt, việc AGOA hết hiệu lực có thể đẩy nhanh ảnh hưởng của Trung Quốc trong chuỗi cung ứng châu Phi, đặc biệt đối với các khoáng sản quan trọng cần thiết cho việc sản xuất xe điện và năng lượng tái tạo của Hoa Kỳ, nâng vấn đề này lên thành một cuộc cạnh tranh chiến lược rộng lớn hơn.

Các chỉ số kinh tế rộng hơn và tâm lý thị trường

Trong bối cảnh các diễn biến chính sách và khu vực cụ thể này, sức khỏe của nền kinh tế sản xuất toàn cầu, như được chỉ ra bởi các cuộc khảo sát PMI, vẫn là một mối quan tâm chính. Dữ liệu PMI sơ bộ gần đây cho thấy hiệu suất giảm tốc sau đỉnh điểm tháng 8. Hơn nữa, những diễn biến về giá nhà máy Hoa Kỳ sẽ được theo dõi chặt chẽ, với các con số PMI sơ bộ tháng 9 cho thấy lạm phát chi phí đầu vào tăng cao do thuế quan. Tâm lý thị trường tổng thể vẫn không chắc chắn, với biến động cao dự kiến xung quanh dữ liệu việc làm sắp tới, các quyết định của ngân hàng trung ương và kết quả của các cuộc thảo luận chính sách thương mại.

Nhìn về phía trước

Các nhà đầu tư sẽ tiếp tục tập trung vào các dữ liệu kinh tế sắp tới, đặc biệt là các chỉ số thị trường lao động từ Hoa Kỳ, vốn sẽ định hướng kỳ vọng về lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Các tuyên bố và hành động từ Ngân hàng Nhật Bản và Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ sẽ rất quan trọng đối với các thị trường khu vực, với những hiệu ứng lan tỏa tiềm tàng trên toàn cầu. Cuộc tranh luận đang diễn ra và giải pháp (hoặc thiếu giải pháp) xoay quanh Đạo luật Tăng trưởng và Cơ hội Châu Phi cũng sẽ đáng được chú ý kỹ lưỡng, do những tác động của nó đối với thương mại quốc tế và động lực địa chính trị. Bất kỳ thay đổi bất ngờ nào trong các lĩnh vực này đều có thể gây ra những biến động thị trường đáng kể trong những tuần tới.