Changement de notation pour Danaher (DHR) : Rothschild & Co passe à Neutre face aux préoccupations de croissance
Rothschild & Co abaisse la note de Danaher (DHR) à Neutre
Le 8 octobre 2025, Rothschild & Co a révisé ses perspectives pour Danaher Corporation (DHR), une entreprise de sciences de la vie de premier plan, passant sa note de « Acheter » à « Neutre ». Parallèlement, le cabinet a ajusté à la baisse son objectif de cours à un an pour DHR, le ramenant de 245,00 $ à 220,00 $. Cette réévaluation par un cabinet d'analystes majeur fait suite à une période d'activité boursière significative pour Danaher, qui se négocie actuellement autour de 208,77 $ sur le NYSE.
Analyse détaillée des facteurs de dégradation
Rothschild Redburn, la branche de recherche de Rothschild & Co, a exprimé plusieurs préoccupations clés sous-jacentes à la dégradation. Un facteur principal était les perspectives de croissance projetées pour Danaher en 2025 et 2026, que le cabinet estime resteront « bien en dessous des niveaux historiques », même si les marchés finaux devraient se stabiliser en 2024. Le cabinet a également souligné une « visibilité limitée » concernant le rythme de la reprise économique en Chine, un marché critique pour Danaher, et des questions entourant la croissance durable au sein du segment Diagnostic de l'entreprise.
L'action de Danaher a historiquement affiché une valorisation premium, comme en témoigne son ratio cours/bénéfice (P/E) actuel de 44,39x. Cette prime a été soutenue par son leadership dans les marchés de la bioproduction et des équipements des sciences de la vie, couplé à un solide bilan d'exécution. Cependant, Rothschild Redburn a conclu qu'il y avait « un potentiel de hausse limité par rapport aux estimations ou une marge de réévaluation » des actions Danaher, ce qui a incité le passage à une position « Neutre ».
Perspectives d'analystes et performances financières contradictoires
Malgré la dégradation de Rothschild & Co, la communauté des analystes au sens large présente un sentiment plus varié, souvent positif. La note consensuelle de 21 analystes de Wall Street pour Danaher reste un « Achat modéré », avec 17 analystes recommandant un « Achat » et 4 suggérant un « Maintien ». L'objectif de cours moyen à un an pour ces analystes s'élève à 246,74 $, ce qui indique un potentiel de hausse d'environ 18,26 % par rapport au cours de négociation actuel.
Ce sentiment mitigé est en outre souligné par les récentes performances financières de Danaher. La société a annoncé des bénéfices impressionnants pour le deuxième trimestre 2025, dépassant les attentes des analystes avec un bénéfice par action de 1,80 $ contre une prévision de 1,64 $. Les revenus ont également dépassé les prévisions, atteignant 5,94 milliards de dollars par rapport à un montant anticipé de 5,84 milliards de dollars. Des cabinets comme Stifel ont réitéré une note « Acheter » avec un objectif de cours de 260,00 $ suite à ces solides résultats.
Les autres actions notables des analystes incluent Evercore ISI Group qui a maintenu une note « Surperformer » et a relevé son objectif de cours à 245,00 $, tandis que B of A Securities et UBS ont maintenu des notes « Acheter » mais ont modestement abaissé leurs objectifs de cours. Wells Fargo a maintenu une note « Pondération égale » avec un objectif de cours de 205,00 $.
Sentiment du marché et métriques sous-jacentes
Sous la surface des notes d'analystes, plusieurs métriques suggèrent une confiance sous-jacente des investisseurs dans Danaher. La participation institutionnelle dans DHR a augmenté de 1,20 % au cours des trois derniers mois, indiquant un intérêt continu des grandes sociétés d'investissement. De plus, un ratio put/call haussier de 0.67 signale un sentiment positif chez les traders d'options, car les calls (paris haussiers) sont plus nombreux que les puts (paris baissiers).
Danaher maintient un score de santé financière « BON », selon les données d'InvestingPro, et a un historique de paiements de dividendes constants pendant 33 années consécutives. La société a récemment approuvé un dividende trimestriel en espèces de 0,32 $ par action, payable le 31 octobre 2025.
Cependant, certains analystes ont soulevé des points de prudence, notamment une récente activité de vente d'initiés par un administrateur et un rendement de dividende relativement faible par rapport à d'autres opportunités d'investissement. La proportion d'initiés d'entreprise détenant 11,10 % des actions est également notée comme pouvant signaler un alignement moindre entre la direction et les intérêts des actionnaires.
Perspectives et considérations clés pour les investisseurs
Pour l'avenir, la direction de Danaher a fourni des prévisions annuelles pour une croissance du chiffre d'affaires ajusté d'environ +3 % et un bénéfice par action ajusté dans la fourchette de 7,70 $ à 7,80 $. Le chiffre d'affaires annuel projeté pour Danaher est significatif, estimé à 36 153 millions de dollars.
Les investisseurs suivront de près le rythme de la reprise sur le marché chinois et la performance du segment des diagnostics, car ces domaines étaient des préoccupations clés citées par Rothschild Redburn. L'équilibre entre la position forte de Danaher sur le marché, ses performances financières constantes et les perspectives de croissance modérées à court terme sera crucial pour déterminer la trajectoire de l'action.
Edgen Stock·Oct 08 2025, 08:10
