General Atlantic fixe une valorisation de 550 milliards de dollars pour une cession de participation
La société d'investissement General Atlantic capitalise sur la valeur marchande privée croissante de ByteDance, en initiant un processus de vente d'une partie de ses participations dans le cadre d'un accord qui valorise le mastodonte des médias sociaux à 550 milliards de dollars. La firme a entamé le processus de vente au cours des dernières semaines et viserait à finaliser la transaction d'ici mars. Cela marque la première transaction significative sur le marché secondaire depuis que le gouvernement américain a approuvé la vente des opérations américaines de TikTok en janvier.
Cette nouvelle valorisation représente une hausse significative, reflétant une augmentation de 66% par rapport à la valorisation de la société de plus de 330 milliards de dollars lors d'un rachat d'actions par les employés l'année dernière. Elle comporte également une prime de 15% par rapport à un accord sur le marché secondaire de novembre, où Capital Today a acquis une participation de BOCG Investment Ltd. à une valorisation d'environ 480 milliards de dollars, soulignant la demande intense des investisseurs pour ces actions rares.
Le cycle de vie des fonds pousse les premiers investisseurs à encaisser
La décision de General Atlantic est principalement motivée par le cycle de vie standard de ses fonds de capital-investissement, qui opèrent généralement sur une période de 10 à 12 ans pour investir et restituer le capital aux partenaires. General Atlantic a réalisé son investissement initial dans ByteDance en 2017, alors que la société n'était valorisée qu'à 20 milliards de dollars, positionnant ainsi la firme pour un rendement substantiel. Le PDG de General Atlantic, Bill Ford, continue de siéger au conseil d'administration de ByteDance.
Cette tendance des premiers investisseurs à rechercher des liquidités n'est pas propre à General Atlantic. Le mois dernier, la société de capital-risque HSG, anciennement Sequoia China, aurait levé un fonds de continuation pour acquérir des actions ByteDance auprès de ses propres fonds arrivant à maturité. Cette activité plus large signale que les premiers bailleurs de fonds cherchent maintenant à réaliser des bénéfices sur leurs positions détenues de longue date et fortement appréciées, avant une éventuelle introduction en bourse.
La croissance des revenus dépassant Meta justifie la prime
La valorisation élevée de ByteDance est étayée par ses solides performances financières et sa position dominante dans le paysage mondial des médias sociaux. Les ventes trimestrielles de la société auraient dépassé celles de Meta Platforms, ce qui en fait la plus grande entreprise de médias sociaux au monde en termes de revenus. Cette forte croissance du chiffre d'affaires constitue une base solide pour sa valorisation sur les marchés privés.
L'optimisme des investisseurs est également alimenté par des prévisions de bénéfices solides. Les projections indiquent que le bénéfice annuel de ByteDance pourrait atteindre environ 48 milliards de dollars d'ici 2025. Cette combinaison d'une expansion rapide des revenus et d'une voie claire vers une rentabilité significative justifie les prix premium que les investisseurs sont prêts à payer pour ses actions, solidifiant son statut de l'une des entreprises technologiques privées les plus précieuses au monde.
Edgen Stock·Feb 25 2026, 09:58