Le bénéfice de Geely stagne à 16,9 milliards de yuans, le Canada offrant une nouvelle voie de croissance

Edgen Stock·Mar 18 2026, 05:06

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Points clés à retenir

Les résultats de Geely Auto pour 2025 révèlent un paysage de rentabilité difficile, avec une croissance du bénéfice net quasiment à l'arrêt malgré une augmentation significative de 25,1% des revenus. Cette compression des marges intervient alors que l'entreprise obtient une opportunité stratégique en Amérique du Nord après que le Canada a abaissé les droits de douane sur les véhicules électriques chinois, créant un nouveau point d'entrée potentiel.

Le chiffre d'affaires de Geely a augmenté de 25,1% pour atteindre 345,2 milliards de yuans en 2025, mais le bénéfice net n'a progressé que de 0,2% pour s'établir à 16,85 milliards de yuans, soulignant une forte pression sur les marges bénéficiaires.
L'entreprise a déclaré un dividende final de 0,50 dollar par action, une augmentation par rapport aux 0,33 dollar de l'année précédente, signalant une confiance dans les flux de trésorerie futurs malgré la stagnation des profits.
Une nouvelle politique commerciale canadienne ouvre un marché nord-américain clé pour Geely avec un faible tarif de 6,1%, une décision que les constructeurs automobiles américains considèrent comme une menace concurrentielle significative.

Les marges bénéficiaires se réduisent alors que le bénéfice net stagne à 16,9 milliards de yuans

Geely Auto (00175.HK) a enregistré une croissance robuste de son chiffre d'affaires pour l'exercice fiscal 2025, avec des revenus en hausse de 25,1% pour atteindre 345,2 milliards de yuans. Cependant, cette performance des ventes ne s'est pas traduite par une progression du résultat net, le bénéfice net étant resté pratiquement stable, augmentant de seulement 0,2% d'une année sur l'autre pour s'établir à 16,85 milliards de yuans. La divergence entre la forte croissance des revenus et la stagnation des bénéfices souligne l'intense pression sur les marges due à la hausse des coûts et à la concurrence féroce sur le marché chinois des véhicules électriques.

Malgré la compression de la rentabilité, la direction de Geely a manifesté sa confiance en augmentant son dividende final à 0,50 dollar par action, une hausse substantielle par rapport aux 0,33 dollar versés en 2024. Cette décision pourrait viser à rassurer les investisseurs quant à la capacité de l'entreprise à générer des flux de trésorerie à long terme, même si elle navigue dans un environnement opérationnel difficile.

Le Canada crée un point d'entrée nord-américain avec un tarif de 6,1%

Les défis de marge de Geely sont désormais confrontés à une opportunité stratégique majeure à l'étranger. Le Canada a établi une nouvelle politique commerciale qui permet l'importation de jusqu'à 49 000 véhicules électriques fabriqués en Chine chaque année avec un tarif modeste de 6,1%, remplaçant un droit de douane précédent de 100% qui bloquait efficacement l'accès au marché. Cette politique positionne le Canada comme une tête de pont cruciale pour Geely et ses homologues chinois pour entrer sur le marché automobile nord-américain.

Les implications s'étendent au-delà du Canada, car ses normes de sécurité et d'émissions des véhicules sont étroitement alignées sur celles des États-Unis. Cette similitude réglementaire pourrait créer une voie pour les véhicules approuvés au Canada d'entrer sur le marché américain avec un minimum de friction, une perspective alarmante pour les constructeurs automobiles historiques de Detroit. Mary Barra, PDG de General Motors, a qualifié la politique canadienne de risque pour l'ensemble de la base manufacturière nord-américaine, déclarant qu'elle créait une "pente très glissante".