Les centres de données IA devraient générer un tiers des commandes de turbines en 2026
GE Vernova s'assure un rôle central dans l'alimentation de la révolution de l'intelligence artificielle, tirée par l'intense demande en électricité des centres de données. Le PDG Scott Strazik a confirmé que si les centres de données représentent actuellement environ 15 % du carnet de commandes de 40 gigawatts de turbines de l'entreprise, cette part devrait s'étendre de manière spectaculaire. Sur la base des acomptes pour la capacité de production future, connus sous le nom d'« accords de réservation de créneaux », la direction anticipe que les commandes des hyperscalers constitueront près d'un tiers de toutes les nouvelles commandes de turbines en 2026.
Cette flambée de la demande transforme l'activité de GE Vernova, passant d'un fournisseur d'utilitaires traditionnel à un acteur essentiel de l'infrastructure IA. L'entreprise travaille directement avec des clients hyperscale pour développer des « blocs de stabilité » intégrés – des systèmes combinant transformateurs et stockage d'énergie – afin de gérer les fluctuations agressives de puissance des centres de données modernes. Ce pivot stratégique reflète un changement fondamental sur le marché de l'énergie, où les clients paient désormais d'avance simplement pour sécuriser la capacité de production jusqu'en 2030.
Un carnet de commandes de 150 milliards de dollars soutient une forte performance boursière
L'afflux de nouvelles commandes a porté le carnet de commandes total de GE Vernova à un impressionnant 150 milliards de dollars, une augmentation significative par rapport aux 94,4 milliards de dollars rapportés fin 2025. Ce solide pipeline offre une forte visibilité des revenus et a ravivé la confiance des investisseurs, faisant grimper l'action de l'entreprise de 23,9 % au cours des 90 derniers jours et générant un rendement de 1,8 fois sur l'année écoulée. La dynamique opérationnelle se reflète dans les données financières de l'entreprise, avec une augmentation de 200 % de l'EPS en glissement annuel pour 2025 et des prévisions de revenus pour 2026 relevées entre 44 milliards et 45 milliards de dollars.
Les investisseurs réévaluent l'entreprise en fonction de cette croissance structurelle. Le segment Électrification à forte marge, qui comprend les transformateurs et les appareillages de commutation, croît de plus de 20 %, contribuant aux attentes d'une révision significative des multiples. Bien que l'action se négocie à un ratio C/B premium de 45,9x, la demande soutenue du secteur de l'IA fournit une justification claire à l'optimisme du marché.
Les paris sur le nucléaire et l'éolien diversifient au-delà des turbines à gaz
Au-delà de son activité principale de turbines à gaz, GE Vernova étend stratégiquement son empreinte dans les sources d'énergie alternatives pour offrir une suite complète de solutions énergétiques. L'entreprise s'est récemment associée à Hitachi pour déployer des petits réacteurs modulaires nucléaires (SMR) BWRX-300 en Asie du Sud-Est, exploitant la demande régionale d'énergie de base à faible émission de carbone. Simultanément, elle a obtenu un contrat pour fournir 17 turbines pour le parc éolien de Fortore en Italie, renforçant ainsi sa présence dans les énergies renouvelables européennes.
Cependant, cette diversification comporte des risques. Le segment éolien de l'entreprise a historiquement été un frein à la rentabilité et devrait enregistrer des pertes en 2026. Bien que le partenariat SMR soit prometteur, il en est encore au stade initial du protocole d'accord, sujet aux risques politiques et d'exécution. Ces projets positionnent GE Vernova comme un fournisseur d'énergie complet, mais introduisent également des défis qui pourraient peser sur les marges globales s'ils ne sont pas gérés efficacement.
Edgen Stock·Mar 19 2026, 18:41
