萤火虫航空航天股价在财报发布和分析师重新评估中持续波动

**萤火虫航空航天（FLY）**作为新兴太空领域的重要参与者，在首次公开募股（IPO）后的首份财报发布后，经历了显著的股市波动。该公司股价在财报发布前曾一度飙升，随后大幅下跌，但在分析师将其评级从“卖出”上调至“投机性买入”后又出现反弹。

第二季度财报详细揭示亏损扩大和收入缩减

在2025年8月上市后的首份财报中，萤火虫航空航天披露截至2025年6月30日的第二季度净亏损扩大，收入下降。该公司报告净亏损8030万美元，较去年同期的5880万美元有所增加，并显著超出分析师预期。2025年第二季度收入为1550万美元，较2024年第二季度的2110万美元同比下降36%，低于华尔街1682万美元的共识预期。摊薄后每股收益（EPS）为亏损**（5.78美元），较此前报告的亏损（4.60美元）和分析师预测的（5.29美元）**有所扩大。

尽管第二季度表现不佳，萤火虫航空航天强调其合同总积压大幅增加，达到13亿美元，部分得益于1.767亿美元的NASA蓝幽灵任务4合同。该公司还提供了2025年全年收入指导，范围为1.33亿美元至1.45亿美元，中点超过华尔街全年预期。

市场对财务状况和随后的分析师上调评级做出反应

在财报公布之前，萤火虫航空航天股价曾上涨近9.6%，部分原因是获得了额外的NASA合同的消息。然而，第二季度财务数据的发布引发了股价急剧下跌，盘前交易中股价下跌10.64%至44.25美元，跌破其45.00美元的IPO发行价。盘后交易较前收盘价进一步下跌12%。

在此次下跌之后，一位分析师于2025年9月23日重新评估了萤火虫航空航天，将其评级从“卖出”上调至“投机性买入”。此次上调的理由是，股价在财报发布后的下跌创造了一个更具吸引力的切入点，目前该公司的交易价格低于2026年销售预期。分析师预计，从盘后水平的43.38美元算起，短期内有6-9%的上涨空间，意味着目标价为45.82-47.13美元。对于接下来的一年，预计有潜在的79%-84%的长期上涨空间，但这取决于该公司能否实现其雄心勃勃的增长目标。

更广泛的背景：财务韧性与高烧钱率

萤火虫航空航天保持了强劲的现金头寸，截至本季度末拥有2.053亿美元的现金和现金等价物，并在利用IPO收益减少债务后处于净现金状况。2025年8月的10亿美元IPO提供了9.331亿美元的流动性，从而加快了生产并促成了战略合作。2025年上半年，该公司报告销售额7140万美元，调整后息税折旧摊销前利润亏损9504万美元，以及负自由现金流9645.6万美元，这些数字与其IPO招股说明书基本一致。

尽管有大量的积压订单和现金储备，但考虑到其高现金消耗率，公司的运营可持续性是一个关键问题。例如，其同行火箭实验室（Rocket Lab）在2025年第一季度报告的现金消耗为5420万美元。虽然萤火虫在IPO后的现金消耗率尚未完全披露，但仅在2025年上半年就花费了8600万美元的运营现金。这种高资本消耗率要求公司实现明确而迅速的自由现金流为正的轨迹，以确保长期生存能力并避免股东价值受损。

专家评论强调长期潜力和风险

分析师认为，萤火虫航空航天目前的估值提供了一个有吸引力的切入点，以应对2026年和2027年的销售预期。估值方法采用与火箭实验室一致的EV/销售方法，表明隐含市值范围为27亿美元至112亿美元，这受到预期销售增长的推动。

“FLY的巨大长期上涨潜力在很大程度上取决于该公司能否在2026-2027年实现自由现金流为正，”上调评级的分析师指出。“如果销售未能按预期增长，预计的上涨空间将会减少。”

这种看法凸显了该公司所呈现的高置信度机会，尽管仍处于亏损状态，但其13亿美元的积压订单和2025财年收入指导表明，如果不出​​现重大技术挫折，可在18-24个月内实现盈亏平衡。

展望未来：实现自由现金流和运营里程碑

萤火虫航空航天股票的未来表现与其能否在2026-2027年实现自由现金流为正密切相关。需要关注的关键因素包括销售的成功增长、运营费用的有效管理以及其发射和月球任务的持续执行。任务执行中的任何问题或收入产生的延迟都可能显著影响市场情绪和公司的估值。

该公司通过蓝幽灵任务2-4专注于月球计划，并多元化进入国防和国际市场，这对其在不断扩大的1.3万亿美元新太空经济中的长期增长至关重要。投资者将密切关注即将发布的经济报告、公司收益和运营里程碑，以衡量萤火虫航空航天在未来几个季度的发展轨迹。