第五大銀行將以109億美元全股票交易收購科梅里卡銀行

銀行業重組：第五大銀行收購科梅里卡銀行

第五大銀行（NASDAQ: FITB）和科梅里卡銀行（NYSE: CMA）今日共同宣布了一項最終合併協議，第五大銀行將以價值109億美元的全股票交易收購科梅里卡銀行。此舉有望重塑美國區域銀行業格局。

交易詳情和合併實體

根據協議條款，科梅里卡銀行股東所持有的每股科梅里卡銀行股票將獲得1.8663股第五大銀行股票。根據第五大銀行2025年10月3日的收盤價，此項交換比例代表每股82.88美元的估值，較科梅里卡銀行10天成交量加權平均股價溢價20%。交易完成後，第五大銀行股東預計將擁有合併後公司約73%的股份，而科梅里卡銀行股東將擁有約27%的股份。此次合併預計將創建擁有約2880億美元總資產的美國第九大銀行。

此項交易涉及第五大銀行董事長、首席執行官兼總裁Timothy Spence和科梅里卡銀行董事長、首席執行官兼總裁Curt Farmer等關鍵高管，預計在獲得股東和慣例監管批准後，於2026年第一季度末完成。

戰略理由和預期協同效應

第五大銀行領導層強調，此次收購通過顯著增強規模、盈利能力和地理覆蓋範圍，戰略性地加速了其長期增長計劃。此次合併利用了第五大銀行屢獲殊榮的零售銀行和數位能力，以及科梅里卡銀行成熟的中端市場銀行特許經營權和有吸引力的業務足跡。

"此次合併標誌著第五大銀行加速其在高增長市場建立密度並深化其商業能力戰略的一個關鍵時刻，" Timothy Spence表示。"我們共同創建一個更強大、更多元化的銀行，它有能力為我們的股東、客戶和社區帶來價值——從今天開始，並長期持續。"

合併後的實體預計將在全國20個增長最快的市場中的17個市場運營，在東南部、德克薩斯州和加利福尼亞州實現顯著擴張，同時鞏固其在中西部的領導地位。到2030年，預計第五大銀行一半以上的網點將位於這些高增長地區。此次收購預計將立即為股東帶來增值，並有望實現行業領先的效率、資產回報率和有形普通股回報率。管理層預計將實現8.5億美元的年度成本協同效應。此外，合併後的公司將擁有兩項10億美元的經常性高回報收費業務：商業支付和財富與資產管理，提供多元化的收入來源。

更廣泛的市場背景和影響

此次合併代表了今年美國最大的銀行交易，並凸顯了區域銀行業整合的加速趨勢。今年迄今，已報告118宗美國銀行併購交易，總價值達233億美元，超過了去年全年的交易總額。此次整合的動力在於，貸款機構尋求更大的規模經濟，以管理不斷上漲的技術投資成本和監管合規費用，以及在淨息差受壓和金融科技顛覆者競爭加劇的情況下實現收入來源多元化。

該交易發生之際，科梅里卡銀行一直面臨激進投資者的業績壓力。雖然此次合併預計將帶來增值，但晨星（Morningstar）分析師預計，儘管成本有望降低，但第五大銀行的公允價值估算可能會下降多達10%，並維持“無護城河”評級。此類合併的更廣泛影響通常包括裁員（通常在**15-25%之間）和產品標準化，這可能導致專業服務減少。在經歷顯著銀行整合的市场中，小企業貸款 historically 經歷了8-12%**的下降。

專家評論和未來展望

科梅里卡銀行的Curt Farmer也表達了戰略利益：

"與第五大銀行——憑藉其在零售、支付和數位領域的優勢——的結合，使我們能夠在我們領先的商業特許經營權基礎上發展，並以增強的能力在更多市場為客戶提供服務，同時堅守我們的核心價值觀。"

高盛（Goldman Sachs & Co. LLC）擔任第五大銀行的獨家財務顧問，**蘇利文與克倫威爾律師事務所（Sullivan & Cromwell LLP）**擔任法律顧問。摩根大通證券（J.P. Morgan Securities LLC）與基夫、布魯耶特與伍茲公司（Keefe, Bruyette, & Woods, Inc.）共同擔任科梅里卡銀行的首席財務顧問，**沃奇特爾、利普頓、羅森與卡茨律師事務所（Wachtell, Lipton, Rosen & Katz）**提供法律諮詢。

該交易仍有待第五大銀行和科梅里卡銀行雙方股東批准，以及慣例監管批准和交割條件。整合挑戰和動態市場條件構成潛在風險。交易完成後，科梅里卡銀行首席執行官Curt Farmer將擔任副董事長，其他科梅里卡銀行領導層將加入合併後的實體，確保連續性並利用專業知識。兩家機構的重點現在將轉向為客戶平穩過渡以及成功整合運營，以實現預期的協同效應和增長機會。