Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que la banque centrale pouvait ignorer le choc énergétique actuel lors de la fixation des taux d'intérêt, mais que sa patience n'était pas illimitée.
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré lundi que la banque centrale était enclin à maintenir les taux stables et à ignorer le choc énergétique résultant de la guerre en Iran, tout en avertissant qu'elle ne pourrait peut-être pas rester à l'écart si la hausse des prix modifiait les attentes de l'inflation par le public au fil du temps. Les remarques de M. Powell à l'université de Harvard interviennent alors que le prix moyen de l'essence aux États-Unis avoisine les 4 dollars le gallon, conséquence directe de la perturbation des approvisionnements mondiaux en pétrole due au conflit.
« Vous pouvez avoir une série de chocs d'offre de ce type, ce qui peut amener le public en général — entreprises, fixateurs de prix, ménages — à s'attendre à une inflation plus élevée au fil du temps. Pourquoi ne le feraient-ils pas ? », a déclaré M. Powell. Il a souligné l'importance de surveiller les attentes d'inflation, notant que si les outils de la Fed ne sont pas adaptés aux chocs d'offre à court terme, une série persistante de tels événements pourrait ancrer une inflation plus élevée dans l'économie.
Ce commentaire a fourni un cas d'école de patience, reconnaissant que la politique monétaire agit avec un décalage et est mal adaptée pour contrer les perturbations énergétiques de courte durée. Suite à ces remarques, les prix des bons du Trésor ont rebondi alors que les investisseurs réduisaient leurs paris sur une éventuelle hausse des taux cette année. Les chances d'une hausse des taux d'ici décembre, qui étaient supérieures à 50 % la semaine dernière, sont tombées à seulement 2,2 %, selon l'outil CME FedWatch.
Le dilemme pour la Fed est qu'un choc énergétique peut simultanément faire grimper les prix et freiner la croissance économique. M. Powell a esquivé la question de savoir comment la Fed naviguerait dans ce scénario de stagflation, déclarant : « Nous n'y sommes pas encore vraiment confrontés parce que nous ne connaissons pas encore les effets économiques, mais nous serons certainement attentifs à ce contexte plus large lorsque nous prendrons cette décision. »
Perspectives sur les taux et indépendance de la Fed
Le Comité fédéral de l'open market a maintenu son taux directeur dans une fourchette de 3,5 % à 3,75 % lors de sa réunion du 18 mars, un niveau qu'il maintient depuis l'été dernier. Le vote a été de 11 contre 1, le gouverneur Stephen Miran ayant voté contre en faveur d'une baisse des taux. Les commentaires de M. Powell lundi ont renforcé la position prudente du comité, suggérant une barre haute pour tout changement de politique à court terme. Le président de la Fed de New York, John Williams, a fait écho à ce sentiment dans un discours séparé, affirmant que la politique actuelle est « bien positionnée » pour gérer ces circonstances inhabituelles.
Le contexte politique de la Fed est tout aussi complexe. Le mandat de M. Powell en tant que président expire le 15 mai, et le président Donald Trump a nommé l'ancien gouverneur de la Fed, Kevin Warsh, pour lui succéder. Toutefois, la nomination est bloquée au Sénat. Trump a été un critique vocal de M. Powell, exigeant à plusieurs reprises des baisses de taux d'intérêt pour stimuler l'économie. M. Powell, sans mentionner Trump, a souligné la nécessité de l'indépendance de la Fed vis-à-vis des pressions politiques. « Il est très difficile de construire de grandes institutions démocratiques et beaucoup plus facile de les abattre », a-t-il déclaré.
Un marché du travail difficile
S'adressant à un public d'étudiants, M. Powell a reconnu l'environnement difficile auquel sont confrontés les nouveaux diplômés. Le marché de l'emploi américain a été atone, ajoutant en moyenne moins de 10 000 emplois par mois en 2025, soit le rythme d'embauche le plus faible hors récession depuis 2002. Bien que le taux de chômage reste bas à 4,4 %, le manque de création d'emplois, potentiellement exacerbé par la montée de l'intelligence artificielle dans les postes de débutants, représente un obstacle important pour les jeunes demandeurs d'emploi.
Malgré ces vents contraires, M. Powell a offert une vision optimiste à long terme, encourageant les étudiants à investir dans la maîtrise des nouvelles technologies comme l'IA. « Il est indéniable que c'est une période difficile pour entrer sur le marché du travail », a-t-il déclaré. « Mais à plus long terme, cette économie va vous offrir de grandes opportunités. »
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
Edgen Stock·Mar 31 2026, 09:23