Paulson de la Fed alerte sur l'inflation alors que le pétrole dépasse les 112 dollars

La crédibilité de la Fed en jeu avec une inflation supérieure à 2% pendant six ans

La présidente de la Fed de Philadelphie, Anna Paulson, a déclaré que la crédibilité de la politique monétaire est essentielle pour maîtriser l'inflation, soulignant la position délicate de la banque centrale dans un discours prononcé vendredi. Paulson, membre votant du Comité fédéral de l'open market (FOMC) en 2026, a souligné que l'environnement actuel est nettement différent des expansions économiques précédentes. L'inflation étant restée au-dessus de l'objectif de 2% de la Fed pendant six années consécutives, elle a noté que la banque centrale dispose de moins de marge de manœuvre que pendant le boom technologique des années 1990 sous Alan Greenspan.

Paulson a soutenu que si les attentes d'inflation à long terme semblent ancrées, elles pourraient être plus fragiles que supposé. Cette persistance d'une inflation élevée force une position politique plus prudente. « Si l'inflation est supérieure à 2 pour cent et ce depuis un certain temps, je serais plus prudente », a-t-elle déclaré, signalant que la barre pour assouplir la politique monétaire reste élevée tant que des progrès clairs ne sont pas réalisés vers l'objectif.

Les risques géopolitiques s'intensifient alors que le Brent dépasse les 112 dollars

Le ton prudent de Paulson a été amplifié par la grave tourmente du marché provoquée par l'escalade du conflit au Moyen-Orient. Elle a explicitement identifié le conflit comme créant « de nouveaux risques à la fois pour l'inflation et la croissance ». Ces risques se sont matérialisés lorsque les contrats à terme internationaux sur le Brent ont grimpé de 4,22% pour s'établir à 112,57 dollars le baril, le niveau le plus élevé depuis juillet 2022, suite à des perturbations dans le détroit d'Ormuz.

Les craintes inflationnistes qui en ont résulté ont durement frappé les actions américaines. Le Dow Jones Industrial Average a chuté de 793 points, soit 1,73%, entrant en correction, tandis que le S&P 500 a perdu 1,67% pour clôturer à son plus bas niveau en sept mois. Cette réaction du marché démontre les craintes des investisseurs que la flambée des coûts de l'énergie complique la lutte de la Fed contre l'inflation et érode la croissance économique, validant l'évaluation des risques de Paulson.

L'IA et un taux neutre de 3,1% façonnent la politique à long terme

Pour l'avenir, Paulson a introduit l'intelligence artificielle comme une variable significative dans les perspectives économiques. Elle a postulé que si une poussée de croissance est tirée par la productivité activée par l'IA, cela ne nécessiterait pas nécessairement un ajustement de la politique monétaire. Cependant, si la croissance s'accélère sans ces gains d'efficacité, cela alimenterait probablement les pressions inflationnistes. Cette distinction sera essentielle pour les futures décisions politiques.

Paulson a fourni son estimation actuelle du taux d'intérêt neutre — le niveau qui ne stimule ni ne restreint l'économie — à environ 3,1%. Cependant, elle a souligné que ce chiffre pourrait être révisé à mesure que les effets économiques de l'IA deviendraient plus clairs. Pour l'instant, elle ne voit aucun signe que le marché du travail contribue à l'inflation, mais son message général renforce une perspective prudente et dépendante des données pour la Réserve fédérale.