Edgen Stock·Nov 24 2025, 12:59
[1] El gobernador de la Fed Waller respalda el recorte de tasas de diciembre como apoyo... (https://www.cnbc.com/2025/11/17/fed-governor- ...)[2] La Fed vuelve a recortar las tasas de interés a medida que crecen las preocupaciones sobre... (https://www.wunc.org/2025-10-29/the-fed-cuts- ...)[3] El gobernador de la Reserva Federal, Waller, apoya un recorte de tasas en... (https://longbridge.com/en/news/266261422 ...)
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Nov 24 2025, 13:38
La Reserva Federal Mantiene la Cautela sobre los Aumentos de Productividad Impulsados por la IA en Medio de Preocupaciones por el Mercado Laboral
## Resumen Ejecutivo La Reserva Federal de EE. UU. mantiene una postura política cautelosa con respecto al impacto económico de la Inteligencia Artificial. Si bien los datos preliminares sugieren que la IA está comenzando a generar ganancias de productividad medibles, el banco central sigue dudando en alterar su marco de política monetaria. Esta reticencia se debe a la profunda incertidumbre que rodea los efectos a largo plazo de la IA en el mercado laboral y a una decisión estratégica para evitar los errores de política de la era de las puntocom, cuando las apuestas prematuras sobre el crecimiento impulsado por la tecnología contribuyeron a la inestabilidad económica. ## Los Datos: ¿Un Auge de Productividad Incipiente? Varios análisis económicos han intentado cuantificar el impacto de la IA generativa desde el lanzamiento generalizado de herramientas como **ChatGPT**. Una investigación de la **Fed de St. Louis** estimó que la IA generativa podría aumentar la productividad de EE. UU. en un 1,1 % para la segunda mitad de 2024. Otros estudios han sugerido un aumento similar, algunos encontrando un impulso potencial a la productividad laboral de hasta un 1,3 %. Sin embargo, los datos no son concluyentes. Otras investigaciones no han encontrado cambios significativos correspondientes en las ganancias o las horas trabajadas, lo que sugiere que los beneficios de productividad aún no se han traducido en métricas económicas amplias. Esta divergencia en los hallazgos subraya la dificultad de medir el impacto en tiempo real de esta tecnología en rápida evolución. ## Implicaciones para el Mercado: Una Crisis de Empleo de Cuello Blanco La principal fuente de cautela de la Fed es la naturaleza dual del efecto de la IA en el empleo. Si bien puede mejorar la productividad de los trabajadores, también plantea un riesgo significativo de desplazamiento de empleos. Esta preocupación es más aguda para las profesiones de cuello blanco. Según un estudio de **OpenAI**, el 19 % de los trabajadores estadounidenses podrían ver más de la mitad de sus tareas impactadas por la IA. Esto ha alimentado una ansiedad generalizada, con una encuesta que indica que el 43 % de los trabajadores cree que la IA alterará significativamente sus trabajos en cinco años. Los comentarios de expertos han amplificado estas preocupaciones. **Dario Amodei**, director ejecutivo de la destacada empresa de IA **Anthropic**, emitió una dura advertencia sobre un posible "baño de sangre de cuello blanco", instando al gobierno y a las empresas de tecnología a prepararse para un cambio social significativo. Este sentimiento desafía la narrativa de que la IA simplemente automatizará tareas rutinarias, sugiriendo en cambio que podría reemplazar roles completos que requieren habilidades cognitivas avanzadas. ## El "Precedente Greenspan" y el Contexto Más Amplio El enfoque actual de la Fed está fuertemente influenciado por el recuerdo de finales de la década de 1990. Durante ese período, el presidente de la Reserva Federal, **Alan Greenspan**, hizo una "apuesta" política al mantener las tasas de interés bajas, basándose en la creencia de que Internet y las nuevas tecnologías informáticas estaban creando un milagro de productividad que mantendría la inflación bajo control. Si bien la productividad sí aumentó, la política también fue vista como un factor que impulsó la burbuja de las puntocom. La Reserva Federal actual busca deliberadamente evitar un escenario similar, optando por una estrategia de "espera vigilante" hasta que los datos sobre productividad y empleo sean más claros y sostenidos. Esta postura conservadora indica que el listón para ajustar la política monetaria en función de las ganancias tecnológicas anticipadas es ahora excepcionalmente alto, introduciendo una capa de incertidumbre prolongada para los mercados.
Nov 24 2025, 13:01
Las acciones de Novo Nordisk caen un 10% tras el fracaso de la semaglutida oral en el ensayo de Alzheimer
## Resumen ejecutivo **Novo Nordisk** (NOVOb.CO) anunció el lunes que sus ensayos clínicos de fase 3, evoke y evoke+, para una versión oral de semaglutida en el tratamiento del Alzheimer en etapa temprana, no lograron cumplir sus objetivos principales. La noticia desencadenó una significativa liquidación de las acciones de la compañía, que cayeron más del 10% en Copenhague. El fracaso del ensayo representa un revés considerable en la búsqueda de tratamientos efectivos para el Alzheimer y plantea interrogantes sobre el potencial más amplio de los fármacos de la clase GLP-1 en el tratamiento de afecciones neurodegenerativas. ## El evento en detalle Los dos ensayos de fase tardía, conocidos como **evoke** y **evoke+**, fueron estudios globales, aleatorizados y controlados con placebo, diseñados para evaluar la eficacia de una dosis oral diaria de 14 mg de semaglutida. El objetivo principal era demostrar una reducción estadísticamente significativa en la progresión del deterioro cognitivo en pacientes con enfermedad de Alzheimer sintomática en etapa temprana. El objetivo principal se midió por el cambio en la puntuación del CDR-SB (Clinical Dementia Rating – Sum of Boxes) desde el inicio durante un período de 2 años. Según los resultados preliminares publicados por **Novo Nordisk**, los ensayos no confirmaron la superioridad de la semaglutida sobre un placebo en la ralentización de la progresión de la enfermedad basándose en esta métrica. El fracaso fue una decepción significativa para un ensayo que estaba siendo seguido de cerca por las comunidades médica y de inversión. ## Implicaciones para el mercado La reacción del mercado al anuncio fue inmediata y severa. Las acciones de **Novo Nordisk** se desplomaron hasta un 12% en las operaciones de Copenhague antes de recuperarse ligeramente hasta una pérdida de aproximadamente el 10,3%. Este fuerte descenso refleja la decepción de los inversores y una reevaluación del mercado potencial del fármaco más allá de sus usos establecidos en la diabetes y el control del peso. El fracaso anula una posible expansión del mercado de miles de millones de dólares para la semaglutida y ejerce más presión sobre el pipeline de la compañía. También proporciona una ventaja relativa a los competidores en el espacio del Alzheimer y a aquellos que desarrollan otros fármacos GLP-1, ya que el enfoque se desplaza hacia mecanismos y moléculas alternativas. ## Contexto más amplio El resultado de los ensayos evoke tiene implicaciones más amplias para la industria farmacéutica. Había una esperanza considerable de que los agonistas del **GLP-1**, una clase de fármacos de gran éxito para las enfermedades metabólicas, pudieran ser reutilizados eficazmente para combatir trastornos neurodegenerativos como el Alzheimer. El fracaso de la semaglutida oral en este ensayo a gran escala modera significativamente esas expectativas. Si bien el resultado es un golpe para las ambiciones de **Novo Nordisk** en neurología, también subraya la profunda dificultad de desarrollar tratamientos efectivos para la enfermedad de Alzheimer, una condición que ha visto numerosos fracasos de ensayos clínicos de alto perfil. Este evento probablemente llevará a los investigadores a reconsiderar las vías específicas a través de las cuales los fármacos GLP-1 podrían afectar la salud cerebral y si diferentes formulaciones o moléculas relacionadas podrían producir un resultado diferente en el futuro.
Nov 24 2025, 12:57
El S&P 500 cae un 1,95 % en medio de las fuertes expectativas de un recorte de tipos de la Reserva Federal en diciembre
## Resumen Ejecutivo Los mercados de valores de EE. UU. terminaron la semana con pérdidas significativas, ya que la aprensión de los inversores sobre las valoraciones del sector tecnológico y las perspectivas económicas más amplias eclipsaron las fuertes indicaciones de que la Reserva Federal implementará otro recorte de tipos de interés en diciembre. El S&P 500 cerró la semana que finalizó el 21 de noviembre de 2025, con una caída del 1,95 %, cerrando en 6602,99. La caída se extendió por los principales índices, lo que refleja un sentimiento de mercado cauteloso a pesar de la perspectiva de una flexibilización monetaria tras un recorte de tipos en noviembre. ## El Evento en Detalle La semana de negociación vio descensos generalizados en los principales índices bursátiles estadounidenses. El **S&P 500** cayó un 1,95 %, mientras que el **Dow Jones Industrial Average** registró una pérdida similar del 1,9 %. El sector tecnológico experimentó una desaceleración más pronunciada, con el **Nasdaq Composite** cayendo un 2,7 %. Esta caída empujó a los índices S&P 500, Nasdaq y Russell 2000 por debajo de sus promedios móviles de 50 y 100 días, indicadores técnicos que a menudo son monitoreados por los traders. En un desarrollo relacionado, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. cayeron a un mínimo de tres semanas a medida que los inversores trasladaron capital hacia activos más seguros. ## Implicaciones para el Mercado El rendimiento negativo del mercado ante un recorte de tipos muy esperado indica que las preocupaciones de los inversores son actualmente más influyentes que la perspectiva de una política monetaria más flexible. Según el análisis de mercado, el sentimiento se ha visto lastrado por varios factores, incluidas las valoraciones excesivas en los sectores de IA y tecnología, la inestabilidad en los mercados de bonos corporativos y las recientes caídas en los mercados de criptomonedas. La caída de los rendimientos del Tesoro corrobora esta huida hacia la seguridad, lo que sugiere que el mercado se está preparando para una posible debilidad económica, un factor que obliga a la Reserva Federal a considerar nuevos recortes de tipos. ## Comentario de Expertos La fijación de precios del mercado, un indicador clave de las expectativas de los inversores, apunta a una alta probabilidad de que la Reserva Federal actúe el próximo mes. Según la **Herramienta FedWatch de CME Group**, los traders están valorando una probabilidad del 71 % de otro recorte de tipos de un cuarto de punto en la reunión de diciembre de la Fed. Este sentimiento sigue a la decisión del banco central de reducir el tipo de los fondos federales en un cuarto de punto porcentual en noviembre a un rango objetivo del 4,5 % al 4,75 %. La expectativa sostenida de otro recorte está en gran medida vinculada a los signos de un mercado laboral debilitado, un punto de datos crítico para las decisiones de política de la Reserva Federal. ## Contexto Más Amplio La dinámica actual del mercado sitúa a la Reserva Federal en una posición desafiante mientras navega entre frenar la inflación y fomentar el crecimiento económico. La anticipación de un segundo recorte de tipos consecutivo sugiere un giro decisivo hacia el apoyo a una economía en desaceleración. Sin embargo, la reacción adversa del mercado de valores destaca una desconexión; los inversores parecen creer que los problemas económicos subyacentes, como una posible recesión o la deflación de las burbujas de activos, pueden ser más graves de lo que un recorte de tipos puede compensar. Este entorno crea una incertidumbre significativa, ya que el mercado sopesa si las acciones de la Fed serán suficientes para asegurar un "aterrizaje suave" para la economía.