Le virage hawkish de la BoE provoque une flambée de 35 points de base des rendements des gilts
La Banque d'Angleterre (BoE) a catalysé jeudi une forte réévaluation sur les marchés obligataires mondiaux après que son Comité de politique monétaire a voté à l'unanimité pour maintenir les taux d'intérêt stables tout en émettant un avertissement sévère concernant l'inflation. Citant les risques liés au conflit au Moyen-Orient, qui a poussé le Brent au-dessus de 118 dollars le baril, la BoE a signalé qu'elle était « prête à agir », provoquant une liquidation immédiate des obligations.
La réaction a été la plus sévère au Royaume-Uni, où le rendement des gilts à deux ans – un indicateur clé des attentes de taux d'intérêt à court terme – a grimpé de plus de 35 points de base pour atteindre 4,46 %. Cette pression s'est rapidement propagée, faisant baisser les marchés obligataires européens et créant un effet domino qui a atteint le marché du Trésor américain. Ce mouvement a marqué un renversement spectaculaire par rapport à seulement trois semaines auparavant, lorsque les traders anticipaient une baisse des taux de la BoE.
La politique monétaire doit répondre au risque d'un impact plus persistant sur l'inflation de l'IPC au Royaume-Uni.
— Andrew Bailey, Gouverneur de la Banque d'Angleterre
Les espoirs de baisse des taux américains s'évaporent, poussant le Trésor à 2 ans à 3,89 %
Suite à la décision de la BoE, les traders ont agressivement annulé leurs paris sur un assouplissement de la Réserve fédérale américaine. Le rendement du Trésor américain à deux ans, qui est très sensible à la politique de la Fed, a bondi de 11 points de base pour atteindre 3,89 %. La liquidation a été si prononcée que les marchés des produits dérivés ont complètement exclu toute possibilité de baisse des taux de la Fed en 2026, certains investisseurs allant même jusqu'à établir des positions pour se couvrir contre d'éventuelles hausses de taux.
Cette réévaluation hawkish a été renforcée par de nouvelles données économiques américaines montrant une baisse inattendue des demandes hebdomadales d'allocations de chômage, indiquant un marché du travail robuste qui supprime toute pression immédiate sur la Fed pour assouplir sa politique. Le discours du marché est passé de la discussion sur le calendrier des baisses de taux à la contemplation de la possibilité d'un resserrement supplémentaire, un processus qui s'est accéléré après les remarques prudentes du président de la Fed, Jerome Powell, sur l'inflation la veille.
Edgen Stock·Mar 19 2026, 13:57