La Fed Confrontée à une Assignation du Grand Jury le 9 Janvier dans une Confrontation Politique
Un rapport du Wall Street Journal publié le 4 mars détaille un affrontement extraordinaire entre la Maison Blanche et la Réserve fédérale, révélant que la banque centrale a reçu une assignation du grand jury le 9 janvier 2025. Bien que l'assignation ait officiellement ciblé un projet de rénovation pluriannuel du bâtiment de la Fed, elle a été largement interprétée comme une tactique de pression politique. Cette initiative a été orchestrée par l'administration Trump pour exercer une influence sur le président Jerome Powell. L'ancienne secrétaire au Trésor, Janet Yellen, a qualifié cette action de complètement scrupuleuse et d'instrumentalisation du ministère de la Justice, déclarant : « Cela n'est jamais arrivé auparavant aux États-Unis. »
Dans une réponse très inhabituelle, Powell a choisi de rendre publique la menace légale. Il a enregistré une déclaration vidéo pour anticiper les manœuvres politiques, une décision qui s'est avérée efficace. Vingt minutes seulement après la diffusion de la vidéo, le sénateur républicain Thom Tillis a publiquement annoncé qu'il bloquerait tout successeur potentiel de Powell jusqu'à ce que l'enquête soit abandonnée, démontrant ainsi le soutien bipartisan que Powell avait cultivé.
Le Départ de Powell en Mai Expose la Faiblesse Institutionnelle
La Réserve fédérale est conçue avec des garanties institutionnelles, notamment des mandats de 14 ans pour les gouverneurs et un budget autofinancé, afin de l'isoler des vents politiques. Cependant, les événements récents montrent que son indépendance est devenue fortement dépendante de la crédibilité personnelle de son leader. L'histoire politique unique de Powell – nommé gouverneur par Obama, promu président par Trump et reconduit par Biden – lui a donné la stature nécessaire pour défier la pression. Son mandat doit expirer en mai, laissant un vide critique.
Avec son départ, les défenses institutionnelles apparaissent plus fragiles. Comme l'a noté Claudia Sahm, ancienne économiste de la Fed, la résilience de la banque centrale est en péril.
La capacité de l'institution à tenir bon ne devrait pas dépendre d'un seul individu. Ce n'est pas une protection suffisamment robuste.
— Claudia Sahm, Ancienne économiste de la Réserve fédérale
La situation crée une voie difficile pour le successeur potentiel de Powell, Kevin Warsh. Il doit paraître suffisamment loyal pour obtenir une nomination présidentielle tout en démontrant l'indépendance requise par les marchés et ses collègues, une position que Sahm décrit comme « pré-compromise ».
Le Contrôle Interne Se Profile Alors que les Nommés de Trump Approchent de la Majorité
La menace à long terme la plus significative pour l'indépendance de la Fed pourrait venir de l'intérieur. L'administration Trump a déjà nommé trois des sept membres du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale. Si le siège de Powell et un autre siège contesté étaient pourvus par des nommés présidentiels, cette faction détiendrait une majorité de contrôle. Une affaire visant à destituer la gouverneure Lisa Cook est actuellement devant la Cour suprême.
Avec une majorité au sein du conseil, les initiés de la Fed craignent une mesure sans précédent : une tentative de destituer les 12 présidents régionaux de la Fed, qui détiennent un droit de vote au comité de fixation des taux d'intérêt. Une telle action consoliderait le contrôle de la politique monétaire sous des nommés politiques, mettant fin de facto à l'indépendance opérationnelle de la Fed sans modifier aucune loi. L'ancien conseiller de Powell, Jon Faust, a exprimé un profond pessimisme quant aux perspectives, affirmant qu'il pensait que l'administration « pousserait cela à la limite absolue. »
Edgen Stock·Mar 05 2026, 00:17