Les actions chutent de plus de 30% alors que le calendrier de privatisation se décale
Les investisseurs de Fannie Mae et Freddie Mac ont connu une semaine brutale, les actions des géants du financement hypothécaire s'étant effondrées de plus de 30% depuis la clôture de vendredi dernier. La vente s'est accélérée jeudi, avec une chute de 16% pour l'action Fannie Mae à 3,89 $ et de 12,3% pour Freddie Mac à 3,56 $. Cette déroute efface les gains significatifs réalisés depuis l'élection du président Trump, poussant les actions à plus de 75% en dessous de leurs plus hauts de 52 semaines de septembre. Ce déclin reflète un net renversement du sentiment du marché, les espoirs d'une sortie rapide du contrôle gouvernemental par une offre d'actions ayant quasiment disparu.
Les taux hypothécaires à 6,36% bloquent la réforme du logement
Les plans de l'administration visant à privatiser les entreprises parrainées par le gouvernement (GSE) cèdent sous la pression macroéconomique et politique. Un facteur clé est la forte augmentation des coûts d'emprunt ; le taux hypothécaire à 30 ans a bondi de 0,37 point de pourcentage pour atteindre 6,36%, selon Mortgage News Daily. Ce pic de taux, combiné à une instabilité plus large du marché alimentée par les conflits géopolitiques et la flambée des prix du pétrole, crée un environnement à haut risque pour la manipulation du système de financement du logement américain. À l'approche des élections de mi-mandat, la Maison Blanche semble peu encline à risquer de déstabiliser le marché hypothécaire. L'appétit politique pour la réforme s'est estompé, le président du Comité bancaire du Sénat, Tim Scott, déclarant qu'il ne s'attend à aucune mesure pour retirer les entreprises du contrôle gouvernemental avant les élections.
La participation de 80% du gouvernement complique toute sortie future
Sous-jacent aux turbulences immédiates du marché se trouve un défi structurel complexe qui persiste depuis 2008. Le gouvernement américain a pris le contrôle de Fannie et Freddie pendant la crise financière, recevant des bons de souscription pour acquérir près de 80% de leurs actions ordinaires en échange d'un renflouement massif. Cette participation majoritaire signifie que le gouvernement a le pouvoir ultime sur le destin des entreprises, mais cela signifie également que toute vente d'actions ou restructuration pourrait anéantir les actionnaires existants et perturber le marché vital des titres adossés à des créances hypothécaires. Même si le climat politique et économique s'améliore après les élections de mi-mandat, des désaccords fondamentaux subsistent parmi les parties prenantes sur des questions telles que les exigences de capital, rendant tout chemin vers la privatisation exceptionnellement difficile.
Edgen Stock·Mar 20 2026, 02:59
