Edgen Stock·Nov 11 2025, 23:35
[1] EVERTEC, Inc. 2025年第三季度收益超出預期 (https://seekingalpha.com/article/4842176-ever ...)[2] Evertec Inc. 盈利超出0.03美元，收入超出預期 - Investing.com (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Evertec (EVTC) 財報日期、報告及電話會議 - 富途牛牛 (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)
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Nov 12 2025, 09:55
Clearwater Analytics 報告稱，收購 Enfusion 後實現強勁增長並提升市場地位
## 市場概況：金融科技行業表現 美國股市表現各異，金融科技行業持續面臨估值壓力。儘管面臨這些更廣泛的市場狀況，**Clearwater Analytics (CWAN)** 仍展現出顯著增長和戰略進步，尤其是在其重大收購之後。 ## Clearwater Analytics 通過收購 Enfusion 實現戰略擴張 **Clearwater Analytics (CWAN)** 宣布以 15 億美元的交易價格收購 **Enfusion (ENFN)**，交易結構為現金加股票。此舉預計將使 Clearwater 的總目標市場 (TAM) 擴大約 19 億美元。Enfusion 的整合不僅有望增強平台能力和服務產品，還將提高收入可見性，這得益於其高達 98% 的客戶留存率。Enfusion 的國際業務（其 38% 的收入來自歐洲和亞洲）有望加速 Clearwater 的全球采納戰略。 Enfusion 2024 年全年初步數據顯示，收入約為 2.01-2.02 億美元，同比增長 15-16%，截至 2024 年 12 月 31 日的年度經常性收入 (ARR) 預計為 2.10-2.11 億美元，同比增長 13-14%。Enfusion 股東每股獲得 11.25 美元，其中包括 5.85 美元現金和 5.40 美元的 Clearwater A 類普通股。 ## 運營協同效應和財務表現 Clearwater 預計在收購後的前兩年半內實現約 2000 萬美元的成本協同效應。此外，公司預計在收購完成後的第一年調整後的 EBITDA 利潤率將增加 400 個基點，第二年再增加 400 個基點。這種利潤率擴張突顯了 Clearwater 組合平台的可擴展性以及其基於訂閱的商業模式的經濟效益改善。截至 2025 年 9 月 30 日的三個月，Clearwater Analytics 報告收入同比增長顯著，從 1.158 億美元增至 2.051 億美元。截至九個月，收入從 3.253 億美元增至 5.139 億美元。儘管該公司在截至 2025 年 9 月 30 日的三個月期間報告淨虧損 1050 萬美元，九個月期間報告淨虧損 2770 萬美元（而去年同期為淨利潤），但其潛在的 SaaS 指標依然強勁。 Clearwater 最近提交的 10-Q 文件也強調了令人印象深刻的 SaaS 指標，包括 3.23 億美元的年度經常性收入 (ARR)，同比增長 34%，以及 2025 年第三季度訂閱和服務毛利率為 85.1%，高於 2023 年第三季度的 74.1%。這種擴張表明了其可擴展 SaaS 模型的效率。 ## 競爭格局和戰略定位 **Clearwater Analytics** 在投資會計軟體市場中佔據重要地位，截至 2025 年初，估計擁有 22% 的全球市場份額，尤其在保險垂直領域擁有強大影響力。主要競爭對手包括 **BlackRock 的 Aladdin**、**State Street 的 Alpha 平台**、**Bloomberg** 和 **FIS**。Clearwater
Nov 11 2025, 23:25
費米在首次公開募股收益和營運虧損中推進鬥牛士專案
## 鬥牛士專案建設在財務披露中啟動 **費米公司** (FRMI) 宣布在第三季度啟動其 **鬥牛士專案** 園區的現場建設，此舉旨在為 **人工智能資料中心** 建立一個重要的低碳電力基礎設施。這一進展恰逢該公司報告其在近期首次公開募股 (IPO) 後現金餘額得到加強。週二倫敦下午交易中，**FRMI** 股價小幅下跌 1.0% 至 **25.14 美元**，此前在 11 月 11 日其最新財務披露後曾大幅下跌 12%。 ## 營運績效與 IPO 資本化 這家總部位於德克薩斯州阿馬里洛的房地產投資信託基金 (REIT) 報告稱，在 1 月 10 日至 9 月 30 日期間，營運虧損為 **4350 萬美元**。在同一時期，**費米** 錄得淨虧損 **3.532 億美元**。該公司將這一大部分淨虧損歸因於非現金費用，其中尤其值得注意的是向捐贈者建議基金捐款 **1.738 億美元**。IPO 後，截至 9 月 30 日，**費米** 的現金餘額為 **1.830 億美元**，不包括其在 10 月初 IPO 中獲得的 **7.85 億美元** 總收益。此次 IPO 包括承銷商的全部 15% 超額配售選擇權，促成了在 **納斯達克** 和 **倫敦主板市場** 的上市。收益將用於加速鬥牛士園區的建設，該園區旨在成為世界上最大的清潔天然氣項目之一。與 **德克薩斯理工大學** 99 年租賃的岩土工程也於第三季度開始。 ## 戰略願景和廣泛的資本需求 **費米** 的近期路線圖優先考慮第一階段設施的建設、設備採購、電力基礎設施安裝和團隊擴張。該公司預計到 **2026 年** 底將有 1 吉瓦的“清潔、可靠電力”上線，並在未來十年內雄心勃勃地達到 11 吉瓦。然而，這種擴張需要大量的資金承諾。預測顯示，從 **2026 年** 到 **2037 年** 底，總資本支出可能達到約 **583.3 億美元**。這種規模的投資凸顯了 **鬥牛士專案** 固有的重大資本支出和執行風險，包括可能依賴債務融資和股東稀釋的風險。 ## 更廣泛的 REIT 市場挑戰和投資考慮 **費米** 的雄心勃勃的軌跡在更廣泛的 REIT 行業面臨挑戰性環境中展開。過去三年以困難為特徵，源於高利率、巨額債務負擔和過度擴張，尤其是在辦公物業方面。這種低迷導致許多公開交易的 REIT 以低於其資產淨值的折扣價出售。然而，正如最大的公開上市 REIT **Prologis** 的董事長兼首席總監 **Hamid Moghadam** 所指出的那樣，“小型 REIT 太多，流動性太少，表現也不是很好。” **費米** 的 REIT 結構雖然提供了一定的優勢，但也可能帶來盈利挑戰，特別是考慮到其早期發展階段和高資本密集度。 ## 分析師觀點和展望 圍繞 **費米** 的分析師情緒傾向於謹慎，該股票被評級為“投機性持有”。共識強調了巨大的上漲潛力與重大的執行風險之間的平衡。高資本支出，加上雄心勃勃的時間表，意味著需要持續和大量的融資。鑑於該公司持續的現金消耗以及為實現持續盈利必須克服的重大估值障礙，建議考慮 **FRMI** 的投資者具備高風險承受能力。該公司的市值为約 **133 億美元**，反映了其在 **人工智能** 基礎設施領域的增長願望。
Nov 11 2025, 20:05
KKR探索ST Telemedia全球數據中心重大股權，助力基礎設施擴張
## 事件詳情 **全球投資公司KKR (KKR)** 正在與 **新加坡電信 (Singtel)** 合作，就收購 **ST Telemedia Global Data Centres (STT GDC)** 約80%的實質性多數股權進行深入討論。據報導，該財團正尋求從多家銀行獲得50億新元（約合37億美元）的貸款，以資助這項重大收購。消息人士指出，這筆融資可能以過渡性貸款形式構建，分為定期貸款和循環信貸兩部分，並可能在未來獲得進一步的再融資。 如果交易最終實現，它將有望成為亞洲快速擴張的數據中心領域有史以來最大的一筆槓桿收購融資。**STT GDC** 總部位於新加坡，營運著一個龐大的網路，在包括印度、韓國、日本和馬來西亞等主要地區在內的20個市場擁有100多個數據中心設施。在之前的一項交易中，KKR目前持有約14.1%的股份，而Singtel持有該公司4.2%的股份。 ## 戰略一致性和市場反應分析 這項潛在的收購直接契合了 **KKR** 闡明的對**人工智能（AI）基礎設施**的戰略重點，這是其2025年第二季度戰略的基石。該公司強調解決能源瓶頸，並控制能源和數據資產，以將自身定位為全球**AI**價值鏈中的關鍵節點。由**AI**繁榮推動的雲服務需求需要強大的數據中心基礎設施，這使得**STT GDC**成為一個極具戰略意義的資產。 **KKR** 的財務表現凸顯了其進行此類大規模投資的能力。該公司在2025年第三季度報告了非凡的業績，籌集了創紀錄的430億美元——這是其四年來的最高季度募資額。這使得其管理資產（AUM）同比增長16%，達到7230億美元。此外，**KKR** 在2025年第三季度投資了260億美元，創下了其49年歷史上最活躍的投資季度。這種積極的投資速度和巨額的資本募集反映了投資者對其多元化業務線，特別是私人信貸業務的強勁信心和營運勢頭。 ## 更廣泛的背景和影響 擬議的 **STT GDC** 交易是亞洲數字基礎設施需求不斷升級所推動的更廣泛融資趨勢的一部分。該地區正在經歷**AI**採用和雲端運算的激增，這從根本上依賴於先進的數據中心能力。這一趨勢的例證包括 **黑石集團** 在2024年以240億澳元收購澳大利亞 **AirTrunk** 等類似交易。 **KKR** 的投資理念通常超越即時財務回報，融合更廣泛的戰略目標。例如，其將**日本Forum Engineering**私有化的舉動，主要由**KKR全球影響力基金II**資助，突顯了其致力於支持透過提供熟練勞動力為**聯合國可持續發展目標**做出貢獻的公司。這表明，**STT GDC** 的收購也反映了對數據基礎設施在全球經濟發展和技術進步中關鍵作用的長期看法。 ## 展望未來 **STT GDC** 收購的成功最終完成將顯著擴大 **KKR** 的全球數據中心版圖，並進一步鞏固其作為**AI基礎設施**領域主導者的地位。需要關注的關鍵因素包括50億新元貸款的成功銀團化以及監管合規的順利進行。大型跨境併購交易會受到各種機構的審查，包括反壟斷監管機構，以及可能負責監督外國投資的委員會，具體取決於交易結構和所涉司法管轄區的具體情況。 此次收購強化了 **KKR** 由**AI**和數字基礎設施等高增長領域戰略重點驅動的長期盈利增長敘事。投資者將密切關注有關融資、監管批准以及KKR在繼續構建其以**AI**為中心的投資組合時可能出現的任何額外戰略合作夥伴關係的後續公告。