Edgen Stock·Nov 07 2025, 17:49
[1] Les marchés européens reculent face aux inquiétudes sur la valorisation de l'IA (https://www.cnbc.com/2025/11/07/europe-market ...)[2] Les actions européennes clôturent globalement en baisse alors que les investisseurs réagissent aux résultats et aux données économiques (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Les craintes de bulle de l'IA déclenchent une liquidation mondiale alors que les valorisations s'effondrent - The Tech Buzz (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)
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Nov 07 2025, 20:53
Les actions de Microchip Technology reculent suite à la publication des résultats du T2 de l'exercice 2026
## Microchip Technology publie ses résultats du T2 de l'exercice 2026 dans un contexte de vents contraires du marché Les actions de **Microchip Technology (MCHP)** ont chuté de plus de 9% suite à la publication de son rapport sur les résultats du deuxième trimestre de l'exercice fiscal 2026, malgré le fait que la société ait dépassé les attentes des analystes pour le bénéfice par action non-GAAP et les ventes nettes. La réaction baissière du marché semble découler des baisses d'une année sur l'autre des indicateurs financiers clés et de perspectives prudentes pour le prochain troisième trimestre fiscal. ## Détails des performances du deuxième trimestre de l'exercice 2026 Pour le deuxième trimestre fiscal clos le 30 septembre 2025, **Microchip Technology** a déclaré un bénéfice non-GAAP de 35 cents par action. Ce chiffre a dépassé l'estimation consensuelle de Zacks de 6,06% mais a représenté une diminution de 24% par rapport à la même période l'année dernière. Les ventes nettes pour le trimestre ont atteint 1,14 milliard de dollars, dépassant l'estimation consensuelle de Zacks de 0,75%, mais marquant une réduction de 2% d'une année sur l'autre. Sur une base séquentielle, les revenus ont augmenté de 6%. Géographiquement, les Amériques ont contribué à 29,7% des ventes nettes, l'Europe à 19,7% et l'Asie à 50,6%. La marge brute, sur une base non-GAAP, a diminué de 290 points de base d'une année sur l'autre pour atteindre 56,7%, bien qu'elle ait augmenté de 236 points de base séquentiellement. La marge brute des produits, tirée par un solide portefeuille de produits de centres de données, s'est établie à 67,4%. La marge d'exploitation non-GAAP a diminué à 24,3% contre 29,3% au trimestre précédent, principalement en raison de l'augmentation des dépenses de recherche et développement non-GAAP et des frais de vente, généraux et administratifs en pourcentage des ventes nettes. ## Réaction du marché et facteurs sous-jacents La baisse immédiate et significative des actions de **MCHP** suggère que les investisseurs ont accordé plus d'importance à la décélération d'une année sur l'autre des bénéfices et des ventes, ainsi qu'à la contraction des marges, plutôt qu'au modeste dépassement des estimations consensuelles. L'industrie des semi-conducteurs traverse actuellement une période caractérisée par une faible demande mondiale et des stocks clients et de canaux élevés, ce qui exerce une pression sur les prix et les volumes de ventes pour de nombreux fabricants de puces. En outre, les prévisions de **Microchip** pour le troisième trimestre fiscal 2026 ont également contribué à freiner le sentiment. La société prévoit des ventes nettes pour le trimestre de décembre d'environ 1,129 milliard de dollars, ce qui représente une baisse séquentielle d'environ 1% au point médian. Les bénéfices non-GAAP devraient se situer entre 34 cents et 40 cents par action pour la période. ## Contexte plus large et implications industrielles Alors que les actions de **MCHP** ont progressé de 3,5% depuis le début de l'année, cette performance est nettement inférieure à celle du secteur plus large des ordinateurs et de la technologie de Zacks, qui a progressé de 27,1% sur la même période. Cet écart souligne les défis spécifiques auxquels **Microchip** est confrontée et qui n'affectent pas uniformément le secteur technologique. La société a fait état d'une réduction du nombre de jours d'inventaire à 199 à la fin de septembre 2025, contre 214 jours en juin 2025, ce qui indique des efforts pour normaliser les chaînes d'approvisionnement. À cela s'ajoute le fait que **Microchip Technology** a récemment suspendu sa demande de subventions américaines pour semi-conducteurs totalisant 162 millions de dollars dans le cadre du CHIPS Act. Cette décision, aux côtés d'autres facteurs, indique un manque de reprise significative de la demande à court terme. Les liquidités et les investissements à court terme ont diminué pour atteindre 236,8 millions de dollars au 30 septembre 2025, contre 566,5 millions de dollars au 30 juin, tandis que la dette totale a connu une légère réduction de 5,46 milliards de dollars à 5,38 milliards de dollars sur la même période. ## Commentaires des analystes et perspectives futures Les analystes ont commencé à refléter les préoccupations croissantes. Vivek Arya, analyste chez **Bank of America Securities**, a déclassé **Microchip Technology** de Neutre à Sous-performer, révisant l'objectif de cours de 80 à 65 dollars. Arya a cité « de multiples vents contraires » pour la société à l'approche de 2025, englobant à la fois des problèmes à l'échelle de l'industrie et des problèmes spécifiques à l'entreprise. > « Tous les fabricants de puces sont confrontés au risque d'un grave ralentissement dû à la faible demande mondiale et aux stocks élevés des clients et des canaux », a déclaré Arya. « Microchip Technology est encore plus exposée aux microcontrôleurs industriels qui ont connu (rétrospectivement) des prix non durables, des contrats d'achat/paiement et des problèmes de stocks excédentaires, ce qui a entraîné une correction de plus de 50% des ventes trimestrielles par rapport au sommet du trimestre de juin 2023. » Malgré les défis immédiats et les prévisions prudentes pour le troisième trimestre, le PDG de **Microchip**, Steve Sanghi, a indiqué s'attendre à trois trimestres solides en mars, juin et septembre 2026, après ce qui est saisonnièrement le trimestre de décembre le plus faible. Les investisseurs suivront de près les niveaux de stocks, les tendances de la demande pour les microcontrôleurs et les produits analogiques, ainsi que la capacité de l'entreprise à étendre ses marges dans un paysage des semi-conducteurs concurrentiel et en évolution. Les prochains rapports économiques et les développements géopolitiques plus larges continueront également d'influencer le sentiment du marché pour **Microchip Technology** et ses pairs.
Nov 07 2025, 20:35
JPMorgan augmente ses avoirs en ETF Bitcoin de BlackRock au milieu d'une adoption institutionnelle plus large des cryptomonnaies
## JPMorgan étend ses avoirs en ETF Bitcoin de BlackRock alors que l'adoption institutionnelle prend de l'ampleur **JPMorgan Chase & Co. (JPM)** a considérablement augmenté son investissement dans l'**iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock**, signalant un virage institutionnel continu vers les actifs numériques. Les dépôts réglementaires révèlent que le géant bancaire détient désormais environ **5,28 millions d'actions** de l'**IBIT**, évaluées à **343 millions de dollars** au 30 septembre. Cela représente une **augmentation de 64%** de sa position depuis la divulgation précédente, soulignant une intégration approfondie des produits liés aux cryptomonnaies dans la finance traditionnelle. ## L'événement en détail : l'exposition accrue de JPMorgan aux ETF Bitcoin Le dernier dépôt de **JPMorgan Chase** auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) indique une expansion significative de son exposition au **Bitcoin** via l'**IBIT de BlackRock**. La position de **343 millions de dollars** dans l'**IBIT** en fait un actif notable au sein du portefeuille de la banque. L'**IBIT de BlackRock** est devenu l'un des fonds à la croissance la plus rapide de l'histoire du marché des capitaux, attirant **64,4 milliards de dollars** d'entrées nettes depuis son lancement en janvier 2024 et gérant désormais **80,5 milliards de dollars** d'actifs sous gestion. Cette croissance substantielle souligne la forte demande des investisseurs pour une exposition réglementée au **Bitcoin**. De plus, **JPMorgan** n'a pas limité son implication dans les actifs numériques aux achats directs d'ETF. Les dépôts réglementaires de la banque ont également montré des positions dans des **options d'ETF Bitcoin**, suggérant l'utilisation de stratégies de produits dérivés pour d'éventuelles activités de couverture ou de trading dans le secteur crypto naissant. Cette approche multifacette indique un engagement sophistiqué avec cette classe d'actifs. ## Analyse de la réaction du marché : une position institutionnelle changeante L'engagement accru de **JPMorgan** envers l'**IBIT** intervient alors que la banque continue de faire évoluer sa position sur les actifs numériques. Historiquement, le **PDG de JPMorgan, Jamie Dimon**, a été un fervent critique du **Bitcoin**, le qualifiant célèbre de "fraude" par le passé. Cependant, son ton s'est manifestement adouci, reflétant l'impact légitimant des produits ETF réglementés sur le marché des cryptomonnaies. La banque prévoirait de permettre à ses clients d'utiliser le **Bitcoin (BTC)** et l'**Ethereum (ETH)** comme garantie pour des prêts d'ici la fin de l'année, et envisage même d'accepter directement les cryptomonnaies comme garantie sans exiger de liquidation. Cette décision d'une institution financière majeure comme **JPMorgan** renforce une tendance plus large d'acceptation institutionnelle. Un récent sondage de l'Alternative Investment Management Association (AIMA) a révélé que **55%** des fonds spéculatifs traditionnels ont une exposition aux cryptomonnaies en 2025, soit une **augmentation de 8%** par rapport à l'année précédente. Ces fonds allouent en moyenne **7%** de leurs portefeuilles aux actifs liés aux cryptomonnaies, et **71%** prévoient d'augmenter leur exposition au cours de l'année prochaine. Bien que beaucoup privilégient encore les produits dérivés pour l'engagement, l'intérêt croissant est en partie attribué à l'évolution de la réglementation américaine, y compris la révision des règles sur les actifs numériques par l'**administration Trump** et les efforts bipartisans pour faire avancer un projet de loi complet sur la structure du marché crypto comme le **GENIUS Act**. ## Contexte plus large et implications : reprise des ETF et maturité du marché L'augmentation des investissements institutionnels coïncide avec un rebond significatif sur le marché plus large des **ETF Bitcoin au comptant américains**. Après avoir connu une série difficile de six jours de sorties de fonds totalisant près de **1,4 milliard de dollars**, ces ETF ont collectivement enregistré **239,9 millions de dollars** d'entrées nettes le 6 novembre 2025. L'**IBIT de BlackRock** a mené cette reprise, attirant **112,4 millions de dollars** de nouveaux capitaux, soit près de la moitié du total des entrées. Le **Fidelity's Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC)** a suivi avec **61,6 millions de dollars**, et l'**ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)** a ajouté **60,4 millions de dollars**. Notamment, le **Grayscale's Bitcoin Trust (GBTC)** n'a enregistré aucun changement pendant ce rebond. Ce renversement du sentiment de flux suggère un optimisme renouvelé parmi les investisseurs et indique un marché des cryptomonnaies en stabilisation, le prix du **Bitcoin** maintenant un support autour du seuil de **101 000 dollars** malgré la volatilité récente. La croissance rapide de produits comme l'**IBIT**, ainsi que le nombre croissant d'institutions intégrant les actifs numériques, indiquent la maturité du cadre structurel de cette classe d'actifs. ## Commentaire d'expert : sous-évaluation du Bitcoin et maturité structurelle Fournissant un contexte analytique supplémentaire, le **stratège de JPMorgan Nikolaos Panigirtzoglou** a suggéré que le **Bitcoin** reste sous-évalué par rapport à l'**or**. Son analyse met en évidence plusieurs facteurs contribuant à cette opinion, notamment l'adoption institutionnelle croissante observée sur le marché, l'amélioration de la liquidité sur les marchés dérivés et des signes clairs de maturité structurelle en évolution au sein de la classe d'actifs. Cette perspective d'une institution financière majeure souligne la légitimité croissante et l'argument d'investissement pour le **Bitcoin** malgré ses fluctuations de prix caractéristiques. ## Perspectives : intégration continue et paysage réglementaire La trajectoire de l'implication institutionnelle dans les actifs numériques, telle qu'illustrée par l'augmentation des avoirs d'**IBIT** par **JPMorgan** et l'élargissement de ses offres de services, suggère une voie continue vers l'intégration grand public. Les facteurs clés à surveiller incluent de nouveaux développements réglementaires aux États-Unis, en particulier l'avancement de projets de loi complets sur la structure du marché crypto, et la performance continue des **ETF Bitcoin** et **Ethereum** au comptant. L'évolution de la position des principaux acteurs financiers servira probablement de baromètre pour le sentiment général du marché et le potentiel de nouvelle appréciation des prix dans l'espace des actifs numériques.
Nov 07 2025, 19:45
Algonquin Power & Utilities Corp. annonce de solides performances financières au T3 2025 et une nomination stratégique à la direction
## Les actions américaines réagissent positivement à la performance du T3 2025 d'Algonquin Power & Utilities Corp. Les actions américaines ont enregistré une hausse de la confiance des investisseurs dans le secteur des services publics mardi, suite à l'annonce de solides résultats financiers pour le troisième trimestre 2025 par **Algonquin Power & Utilities Corp. (AQN)**. La performance de la société, caractérisée par une croissance significative de ses services réglementés et des nominations stratégiques à des postes de direction, a donné une impulsion positive, **AQN** connaissant une appréciation notable du cours de l'action. ## Les résultats du troisième trimestre 2025 mettent en évidence la solidité des services réglementés **Algonquin Power & Utilities Corp.** a fait état d'une amélioration substantielle d'une année sur l'autre de ses principaux indicateurs financiers pour le troisième trimestre clos le 30 septembre 2025. Le **groupe des services réglementés** a été le principal moteur de cette croissance, enregistrant une augmentation de 61 % du bénéfice net pour la période. Cette solide performance a été largement attribuée à plusieurs facteurs, notamment la mise en œuvre réussie des tarifs approuvés dans diverses entreprises de gaz et d'eau. En outre, des conditions météorologiques favorables, en particulier au niveau du **système électrique Empire**, ainsi que des dépenses d'exploitation réduites et une diminution des charges d'intérêts, ont renforcé la rentabilité du groupe. Un ajustement unique des amortissements au niveau du **système gazier EnergyNorth** a encore soutenu ces gains. Globalement, le bénéfice net ajusté par action de la société a augmenté de 13 % pour le trimestre, soulignant l'efficacité opérationnelle et les ajustements tarifaires stratégiques. Parallèlement, la société a fait progresser son calendrier de procédures réglementaires, obtenant un accord de règlement approuvé chez **EnergyNorth Gas** et un accord de règlement proposé chez **CalPeco Electric**. Chez **Empire Electric**, un accord de stipulation non unanime a été conclu, la Commission du Missouri demandant des modifications spécifiques pour intégrer des mesures de performance de la satisfaction client. Les bénéfices nets du **groupe des entreprises**, cependant, ont subi un impact négatif découlant de la vente au quatrième trimestre 2024 de sa participation dans **Atlantica Sustainable Infrastructure plc** et de la perte subséquente des dividendes associés. Cet impact a été partiellement compensé par des réductions des charges d'intérêts sur les segments des services réglementés et des entreprises, réalisées grâce au remboursement de la dette utilisant le produit de la vente d'**Atlantica**. ## Robert Stefani nommé directeur financier Dans un développement important en matière de leadership, **Algonquin Power & Utilities Corp.** a annoncé la nomination de Robert J. Stefani en tant que nouveau directeur financier, à compter du 5 janvier 2026. M. Stefani rejoindra **Algonquin** de **Southwest Gas Holdings, Inc. (SWX)**, où il a occupé le poste de vice-président senior et directeur financier au cours des trois dernières années. Son mandat chez **SWX** comprenait la direction d'importantes transactions financières, telles que la cession de l'oléoduc **MountainWest**, évaluée à 1,5 milliard de dollars, et l'orchestration de l'introduction en bourse de **Centuri Holdings, Inc. (CTRI)**. Avant son rôle chez **Southwest Gas**, M. Stefani a occupé le poste de vice-président senior, directeur financier et trésorier chez **PECO Energy**, une filiale d'**Exelon Corporation (EXC)**. Sa vaste carrière comprend également des rôles de développement d'entreprise chez **Exelon**, des responsabilités d'investissement stratégique chez **Caterpillar Inc. (CAT)** et une expérience en banque d'investissement chez **Marathon Capital** et **Citigroup (C)**. Le PDG d'**Algonquin**, Rod West, a souligné le "mélange exceptionnel de discipline financière, d'expertise des marchés de capitaux et de leadership stratégique" de M. Stefani, soulignant cette nomination comme une étape clé dans la transformation continue de l'entreprise. Brian Chin, qui occupe actuellement le poste de directeur financier par intérim, continuera dans cette fonction jusqu'à l'arrivée de M. Stefani et passera ensuite à un rôle de leadership essentiel axé sur les investisseurs。 ## Réaction du marché et implications plus larges La réaction haussière du marché aux résultats du T3 2025 d'**Algonquin Power & Utilities Corp.** et à la nomination de M. Stefani reflète la confiance croissante des investisseurs dans la direction stratégique et la stabilité financière de la société. L'augmentation substantielle du bénéfice net du **groupe des services réglementés** souligne l'efficacité de l'accent mis par **Algonquin** sur ses opérations de services publics réglementés. Ce pivot stratégique, y compris la cession de la participation dans **Atlantica**, s'aligne sur l'objectif déclaré de la société de devenir une entreprise de services publics réglementée de premier ordre et pure-play, une démarche généralement favorisée par les investisseurs recherchant des rendements stables et prévisibles. Le bilan avéré du nouveau directeur financier sur les marchés de capitaux et en matière de stratégie financière est perçu comme un atout majeur pour les futures allocations de capital et les initiatives de croissance d'**Algonquin**. > « La nomination de M. Stefani marque un engagement renforcé envers la rigueur financière et la croissance stratégique au sein de notre portefeuille réglementé », a noté un observateur du marché, soulignant l'accueil positif réservé au changement de direction. ## Perspectives : progrès réglementaires et exécution stratégique À l'avenir, les investisseurs suivront de près les progrès continus d'**Algonquin Power & Utilities Corp.** dans ses procédures réglementaires à travers ses divers systèmes de services publics. L'intégration réussie de Robert Stefani dans son rôle de directeur financier début 2026 sera également un point focal clé, car son expérience devrait affiner davantage la stratégie financière et la structure du capital de la société. La capacité de l'entreprise à mettre en œuvre de manière cohérente les tarifs approuvés, à gérer les dépenses d'exploitation et à naviguer dans les paysages réglementaires sera cruciale pour maintenir sa dynamique positive et réaliser son objectif à long terme d'améliorer la valeur actionnariale grâce à un modèle de services publics réglementé et ciblé。