Le commentateur financier Jim Cramer a publiquement désigné Energy Transfer LP (NYSE:ET) comme une opportunité « sensationnelle » dans le secteur du gaz naturel, attirant à nouveau l'attention des investisseurs sur la société malgré la stagnation récente de son cours boursier. Ce rapport examine les implications de cet aval, les fondamentaux sous-jacents de l'entreprise, ses initiatives de croissance stratégiques et le contexte de marché plus large pour ce géant de l'énergie intermédiaire.

Energy Transfer LP (NYSE:ET) a récemment fait l'objet d'un examen accru de la part des investisseurs suite à l'approbation publique du commentateur financier Jim Cramer, qui a qualifié l'opérateur de gazoduc de « sensationnel ». Cette attention renouvelée survient alors que le cours de l'action de la société est resté en grande partie dans une fourchette, soulevant des questions sur sa valeur intrinsèque et sa trajectoire future.

L'événement en détail

Lors d'une émission récente, un auditeur a souligné la stagnation apparente des actions ET, qui ont constamment évolué autour du niveau de 17 dollars, malgré ce qui a été décrit comme une valeur fondamentale robuste. Cramer a corroboré cette évaluation, déclarant :

« C'est un acteur majeur du gaz naturel, un pipeline. Je pense que c'est sensationnel. »

Il a en outre souligné les avantages potentiels pour ET découlant d'une augmentation projetée des importations européennes de gaz naturel liquéfié (GNL) américain. Energy Transfer LP dispose d'un vaste réseau d'infrastructures énergétiques à travers les États-Unis, comprenant environ 140 000 miles de pipelines et des capacités de stockage et de traitement substantielles. Cela inclut des services de collecte, de compression, de traitement, de stockage, de transport et de commercialisation pour le gaz naturel, les liquides de gaz naturel et le pétrole brut, couvrant 44 États.

Analyse de la réaction du marché

L'approbation d'une personnalité de premier plan comme Jim Cramer est souvent corrélée à une hausse à court terme de l'intérêt des investisseurs particuliers et du volume de transactions pour l'action mise en avant. Historiquement, des études ont indiqué que les recommandations de Cramer peuvent entraîner un rendement quotidien moyen ajusté au risque de 0,46 %, suggérant une réaction immédiate du marché. Cependant, l'impact à long terme sur ET dépendra de la capacité de la valeur fondamentale identifiée par Cramer, associée à la demande anticipée de GNL, à se traduire par une croissance soutenue et à surmonter le plateau de performance récent de l'action. Bien que les actions ET aient pratiquement triplé au cours des cinq dernières années, une période de stagnation plus récente autour de la barre des 17 dollars a été notée. Le sentiment du marché est prudemment haussier, anticipant une volatilité potentielle, car l'intérêt des particuliers pourrait entraîner des mouvements de prix à court terme.

Contexte plus large et implications

Energy Transfer LP opère dans un secteur énergétique intermédiaire concurrentiel aux côtés de pairs tels que Enterprise Products Partners L.P. (EPD) et Kinder Morgan (KMI). ET affiche un ratio VE/EBITDA de 9,15X à 9,29X, ce qui est inférieur à la moyenne de l'industrie d'environ 10,65X, indiquant potentiellement une sous-évaluation relative par rapport à son secteur. Le rendement de dividende attrayant de 7,5 % de la société (soit 0,33 $ par unité commune par trimestre, totalisant 1,32 $ annualisé) se distingue pour les investisseurs axés sur le revenu, bien que son ratio de distribution de 102,33 % suggère qu'elle distribue actuellement plus que ses bénéfices. Le ratio d'endettement net d'ET pour 2025 est estimé à 3,76, et son rendement des capitaux propres sur 12 mois glissants est de 11,08 %.

La performance financière récente de la société pour le deuxième trimestre de 2025 a fait état d'un bénéfice net attribuable aux partenaires de 1,16 milliard de dollars, une baisse par rapport à 1,31 milliard de dollars pour la même période de 2024. Cependant, l'EBITDA ajusté a connu une légère augmentation à 3,87 milliards de dollars contre 3,76 milliards de dollars d'une année sur l'autre. Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre 2025 a connu une baisse de 7,17 % en glissement annuel. Les dépenses d'investissement de croissance ont été significatives à 1,04 milliard de dollars au deuxième trimestre 2025.

Les initiatives de croissance stratégique sont au cœur de l'avenir d'ET. La société a obtenu une prolongation de délai pour son projet Lake Charles LNG, permettant des exportations allant jusqu'à 2,33 milliards de pieds cubes par jour d'ici décembre 2031. Ce projet est renforcé par de récents Accords de Vente et d'Achat (SPA), y compris un accord supplémentaire de 1,0 million de tonnes par an (mtpa) avec Chevron U.S.A. Inc. et un accord de 1,0 mtpa avec Kyushu Electric Power Company. D'autres expansions notables incluent une expansion de 5,3 milliards de dollars de son pipeline Transwestern (prévue au T4 2029) et la construction d'une nouvelle caverne de stockage à son installation de Bethel pour doubler la capacité de stockage de gaz naturel de travail à plus de 12 Bcf. La société a également récemment mis en service plusieurs usines de traitement et des extensions d'exportation de LGN. En septembre 2025, Energy Transfer LP était détenue par 36 fonds spéculatifs, ce qui indique un intérêt institutionnel.

Commentaires d'experts

L'affirmation de Jim Cramer selon laquelle Energy Transfer LP est « l'un des plus grands acteurs du secteur » avec « d'énormes avantages » des importations de GNL européennes souligne une thèse d'investissement clé. Il a souligné le dividende robuste de la société comme un avantage pour les investisseurs « en attendant que le bénéfice commercial potentiel de l'UE se concrétise ». Bien que les approbations de Cramer aient du poids, il est pertinent de noter que les analystes prévoient un potentiel de hausse de 29,50 % pour ET, avec un prix cible moyen de 22,68 dollars. Inversement, certains modèles d'évaluation, tels que le GF Value de GuruFocus, estiment un risque de baisse de 12,79 % basé sur une juste valeur de 15,27 dollars au cours de la prochaine année, reflétant les complexités inhérentes et les diverses perspectives sur l'évaluation au sein du secteur intermédiaire.

Perspectives d'avenir

La performance future d'Energy Transfer LP sera probablement influencée par la demande énergétique mondiale, en particulier le besoin croissant de gaz naturel pour alimenter les centres de données d'intelligence artificielle et renforcer la sécurité énergétique européenne par le biais des exportations de GNL. Le portefeuille substantiel de projets d'infrastructure en cours et récemment achevés de la société, y compris le projet Lake Charles LNG et diverses extensions de pipelines et d'usines de traitement, la positionne pour capitaliser sur ces tendances. Les investisseurs suivront l'exécution et les délais de ces projets à forte intensité de capital, qui comportent des risques potentiels de dépassement de coûts. Bien que les contrats basés sur des frais d'ET, représentant environ 90 % de son EBITDA, offrent un certain degré de stabilité des revenus, le marché surveillera de près la dynamique des prix mondiaux du gaz naturel et tout changement dans les paysages réglementaires ou géopolitiques qui pourrait avoir un impact sur ses vastes opérations et la durabilité de son dividende à long terme. La direction de la société prévoit que l'EBITDA ajusté pour l'exercice 2025 se situera à ou légèrement en dessous de la limite inférieure de la fourchette de 16,1 milliards à 16,5 milliards de dollars.