Un économiste réalise un rendement de 37 % sur un pari de 342 195 $
L'économiste fiscaliste Alan Cole a misé toutes ses économies, soit 342 195,63 $, sur un marché de prédiction Kalshi, pariant que les dépenses fédérales américaines continueraient leur trajectoire ascendante. La condition spécifique était que les dépenses de chaque trimestre de 2025 dépasseraient le niveau du quatrième trimestre de 2024. Le 20 février, les chiffres du gouvernement ont confirmé que sa thèse était correcte avec une large marge, le trimestre le plus bas en 2025 étant toujours 66 milliards de dollars au-dessus de l'objectif. Ce pari réussi a rapporté à Cole un paiement de 470 300 $, représentant un profit de plus de 128 000 $ et un rendement de 37 % sur son capital.
Les coûts structurels ont rendu l'augmentation des dépenses quasi certaine
Cole a considéré cette position non pas comme un pari à haut risque, mais comme une quasi-certitude basée sur les mathématiques fondamentales du budget américain. Il a reconnu que les principaux moteurs des dépenses fédérales – les programmes de droits comme la Sécurité sociale et Medicare, les coûts des soins de santé, l'inflation et l'augmentation des paiements d'intérêts sur la dette nationale – sont des forces structurelles qui ne peuvent pas être modifiées rapidement. Cela a créé une opportunité d'arbitrage claire contre d'autres participants au marché qui, influencés par des personnalités comme Elon Musk, pariaient que le gouvernement fédéral pourrait être considérablement réduit.
Du point de vue de Cole, même des coupes agressives dans les programmes discrétionnaires ne pouvaient pas compenser de manière significative la croissance des dépenses obligatoires inscrite dans le budget fédéral. Son épouse, Natalie Lynch, a soutenu cette décision après avoir observé que ceux de l'autre côté de l'échange sur la plateforme de Kalshi semblaient mal comprendre les données fiscales sous-jacentes. Cole a décrit cette opportunité comme "prendre le bon côté d'un mauvais pari – le mauvais pari de quelqu'un d'autre."
Le pari met en évidence les lacunes en matière de connaissances sur les marchés de prédiction
Ce pari à haute conviction sert d'étude de cas puissante sur l'exploitation des avantages informationnels dans les domaines financiers émergents. Alors que Cole considérait le pari comme une valeur sûre avec des rendements similaires à ceux des actions, d'autres experts en politique fiscale ont exprimé leur prudence quant aux risques sans rapport avec la thèse, tels que la liquidité de la plateforme et les lacunes administratives. L'événement souligne que les marchés de prédiction, contrairement aux marchés traditionnels plus efficaces, peuvent contenir des inefficacités de prix importantes. Ces lacunes peuvent être exploitées par des experts qui peuvent distinguer les récits politiques de la réalité fiscale, bien que de telles stratégies exigent une tolérance élevée aux risques spécifiques à la plateforme.
Edgen Stock·Feb 26 2026, 12:18