La BCE signale une flexibilité des taux alors que l'inflation de janvier atteint 1,7%
La Banque Centrale Européenne doit être prête à faire évoluer son taux directeur rapidement dans les deux sens, a déclaré le gouverneur de la Banque Nationale Autrichienne, Martin Kocher, dans une interview le 2 mars. Cette déclaration marque un changement notable par rapport à fin 2025, lorsque les investisseurs pariaient sur une hausse des taux. La BCE a maintenu les taux inchangés depuis juin de l'année dernière, l'inflation ayant considérablement ralenti par rapport à son sommet de plus de 10% en 2022.
Avec une inflation annuelle de la zone euro à 1,7% en janvier, proche de l'objectif à moyen terme de 2% de la banque, Kocher a souligné la nécessité d'adaptabilité. « Quand vous êtes à la fin, ou très proche de la fin, de ce cycle d'assouplissement que nous avons suivi, il est toujours difficile de dire ce qui va se passer ensuite », a déclaré Kocher, membre votant du conseil des gouverneurs de la BCE. « En des temps où nous avons des niveaux d'incertitude très élevés, il est important d'être dans une situation où l'on peut agir rapidement. »
Les tarifs américains et le conflit au Moyen-Orient entraînent une position prudente
Kocher a identifié les tensions géopolitiques et commerciales renouvelées comme les principales sources d'incertitude économique. L'administration américaine a imposé un tarif douanier généralisé de 10% après que ses tarifs précédents spécifiques à certains pays aient été jugés illégaux. Cette action commerciale, combinée aux attaques des États-Unis et d'Israël contre l'Iran, a assombri les perspectives des décideurs politiques.
Malgré les risques, Kocher s'est opposé à une action prématurée, déclarant qu'il était « trop tôt pour quantifier un impact concret » sur la croissance ou l'inflation de la zone euro. Il a souligné que la banque centrale devrait réagir aux résultats réalisés plutôt qu'aux scénarios potentiels. « Anticiper des résultats incertains avec des décisions de politique monétaire est compliqué et peut-être dangereux », a-t-il noté, signalant une stratégie claire de 'wait-and-see'.
La hausse de 13% de l'euro contre le dollar n'a pas déclenché de changement de politique
L'appréciation significative de l'euro, qui a augmenté de plus de 13% par rapport au dollar américain au cours des 12 derniers mois, présente un autre défi. Une monnaie plus forte rend les exportations européennes plus chères et réduit le coût des importations, ce qui peut freiner l'inflation. Cependant, Kocher a minimisé le rôle du taux de change dans les décisions politiques immédiates.
« À un certain stade, si cela continue, cela pourrait avoir des effets sur nos perspectives d'inflation », a-t-il concédé, mais a précisé que « Le taux de change n'est pas un paramètre déclencheur pour la BCE. » Ce commentaire renforce les attentes des investisseurs selon lesquelles la BCE maintiendra probablement les taux stables pendant les prochains mois tout en conservant la capacité d'agir rapidement si les conditions économiques changent.
Edgen Stock·Mar 03 2026, 07:53