Dragon China : Perte doublée à 1,3 milliard de RMB suite à l'effondrement des revenus

Edgen Stock·Mar 30 2026, 02:25

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Principaux enseignements

Dragon China Real Estate a fait état d'une année fiscale catastrophique, reflétant la crise persistante et s'aggravant du secteur immobilier chinois. Le chiffre d'affaires du promoteur s'est effondré et les pertes se sont considérablement creusées, entraînant la suspension des dividendes et signalant de graves difficultés financières que les mesures de relance gouvernementales n'ont pas réussi à atténuer pour de nombreuses entreprises.

Effondrement financier : Le chiffre d'affaires de la société a chuté de 67,3% d'une année sur l'autre pour atteindre 2,702 milliards de RMB, tandis que sa perte nette a presque doublé pour atteindre 1,293 milliard de RMB pour l'exercice clos en décembre 2025.
Faiblesse sectorielle généralisée : Les résultats reflètent ceux de ses pairs comme Powerlong Real Estate, qui a signalé une perte attendue pour 2025 allant jusqu'à 7 milliards de RMB, indiquant une pression systémique sur l'ensemble du marché immobilier chinois.
Aucun retour aux actionnaires : En signe clair de préservation de la trésorerie et de difficultés financières, Dragon China a annoncé qu'elle ne distribuerait pas de dividende, supprimant ainsi les retours aux actionnaires alors qu'elle lutte pour la stabilité.

Les revenus s'effondrent de 67,3 % et les pertes sont presque doublées

Dragon China Real Estate (06968.HK) a révélé une forte détérioration de sa santé financière, affichant une perte nette qui s'est élargie à 1,293 milliard de RMB pour l'ensemble de l'année 2025. Ce chiffre représente près du double de la perte de 658 millions de RMB enregistrée l'année précédente. Le chiffre d'affaires du promoteur a été décimé, avec une chute de 67,3 % d'une année sur l'autre pour atteindre seulement 2,702 milliards de RMB. Ces résultats se traduisent par une perte par action de 0,8 RMB, ce qui a incité le conseil d'administration à suspendre les paiements de dividendes alors qu'il fait face à un grave ralentissement.

Les difficultés du secteur immobilier augmentent malgré les mesures de relance

La performance désastreuse de Dragon China n'est pas un incident isolé, mais plutôt un symptôme d'une crise persistante qui frappe le secteur immobilier chinois. D'autres promoteurs signalent des difficultés similaires, Powerlong Real Estate (1238.HK) avertissant qu'il s'attend à déclarer une perte nette comprise entre 6,6 milliards et 7 milliards de RMB pour 2025. Ces chiffres soulignent l'échec des incitations politiques gouvernementales, qui visaient à stimuler une reprise du marché, à sauver de nombreux promoteurs endettés.

L'industrie connaît une divergence claire dans les résultats. Alors que des entreprises comme Dragon China font face à des défis existentiels, d'autres comme Shui On Land (272.HK) ont fait preuve de plus de résilience. Shui On Land a orienté sa stratégie vers la régénération urbaine et les modèles à actifs légers, ce qui lui a permis de maintenir des opérations relativement stables. Cette scission stratégique met en évidence que la survie sur le marché immobilier chinois dépend désormais de la capacité d'une entreprise à adapter son modèle commercial en s'éloignant du développement traditionnel à fort effet de levier.