Le dollar s'affaiblit alors que les marchés anticipent un maintien des taux de la Fed
Le dollar américain a baissé le 17 mars, poussant le taux de change EUR/USD à la hausse alors que les marchés des devises se positionnaient pour l'annonce des taux d'intérêt de la Réserve fédérale. Les investisseurs anticipent majoritairement que le Comité fédéral de l'open market (FOMC) maintiendra son taux directeur dans la fourchette actuelle de 3,5 % à 3,75 % à l'issue de sa réunion du 18 mars. Ce sentiment reflète un paysage économique complexe où les signes de ralentissement forcent la banque centrale à adopter une position prudente, malgré des pressions inflationnistes persistantes.
La Fed face au risque de stagflation avec un PIB à 0,7 %
Les récentes données économiques confrontent la Réserve fédérale à ce que les économistes de Wells Fargo ont qualifié de « pire cauchemar ». Le Bureau d'analyse économique a fortement révisé à la baisse son estimation de la croissance du PIB du T4 2025, passant de 1,4 % initialement à seulement 0,7 %, une décélération significative par rapport à la croissance de 4,4 % observée au trimestre précédent. Le marché du travail montre également des signes de faiblesse, l'économie ayant perdu 92 000 emplois en février après un gain révisé à la baisse de 126 000 en janvier. Le taux de chômage est ensuite remonté à 4,4 %. Cette combinaison de croissance ralentie et d'un marché du travail affaibli a ravivé les craintes de stagflation, limitant sévèrement la capacité de la Fed à agir de manière décisive sur l'inflation.
L'incertitude de l'inflation plane alors que les prix du pétrole grimpent
Bien que l'inflation IPC globale soit restée stable à 2,4 % en février, les données ne reflètent pas encore le choc inflationniste dû à la flambée des prix du pétrole causée par la guerre avec l'iran. Le conflit a perturbé le détroit d'Ormuz, un canal pour environ 20 % de l'approvisionnement mondial en pétrole, créant un choc d'offre. Pour compliquer le tableau, le PCE de base, l'un des indicateurs d'inflation préférés de la Fed, a augmenté de 3,1 % en glissement annuel en janvier, son niveau le plus élevé depuis plus d'un an. La banque centrale est confrontée au choix difficile de cibler soit l'inflation croissante, soit un marché du travail affaibli. Les prévisionnistes prévoient que le FOMC maintiendra les taux stables jusqu'en avril, les marchés à terme anticipant des réductions de taux potentielles à partir de l'été, bien que les membres du comité semblent divisés sur la voie à suivre.
Edgen Stock·Mar 17 2026, 20:04