Les actions DLocal progressent suite aux révisions à la hausse des notes d'analystes et à une solide performance au deuxième trimestre

Les actions DLocal progressent suite aux révisions à la hausse des notes d'analystes et à une solide performance au deuxième trimestre

La société uruguayenne de technologie financière DLocal Limited (NASDAQ:DLO) a observé une évolution positive du cours de son action, suite à une série de rehaussements de notes d'analystes et à la publication de résultats financiers robustes pour le deuxième trimestre de 2025. La réaction optimiste du marché souligne la confiance des investisseurs dans la trajectoire de croissance de l'entreprise sur les marchés émergents.

L'événement en détail

DLocal a fait état d'un solide deuxième trimestre pour 2025, avec des indicateurs financiers clés dépassant les attentes. Le Volume Total de Paiements (TPV) a atteint un record de 9,2 milliards de dollars, marquant une augmentation de 53 % en glissement annuel et représentant le troisième trimestre consécutif de croissance supérieure à 50 %. Les revenus pour le trimestre ont augmenté de 50 % en glissement annuel pour atteindre 256,5 millions de dollars, dépassant les projections des analystes. L'EBITDA ajusté a connu une augmentation substantielle de 64 % en glissement annuel, totalisant 70,1 millions de dollars, tandis que le flux de trésorerie disponible a bondi de 156 % pour atteindre 48,4 millions de dollars.

En réponse à ces chiffres impressionnants, les analystes ont révisé leurs perspectives sur l'entreprise. Amon Shirazy, analyste chez Citigroup, a augmenté l'objectif de cours pour les actions DLocal de 16 %, le faisant passer de 14,60 $ à 17 $ par action, tout en réitérant une note 'Acheter'. Parallèlement, HSBC a amélioré la note de DLocal de 'Neutre' à 'Acheter' et a relevé son objectif de cours à 15,00 $. Les deux firmes ont cité la forte performance de l'entreprise et sa révision à la hausse des prévisions pour l'ensemble de l'année 2025 comme principaux moteurs de leurs valorisations accrues. DLocal anticipe désormais une croissance du TPV pour l'ensemble de l'année 2025 entre 40 et 50 %, une croissance des revenus de 30 à 40 %, et une croissance de l'EBITDA ajusté allant de 40 à 50 %.

Analyse de la réaction du marché

La réaction positive du marché à la performance de DLocal et aux rehaussements de notes d'analystes subséquents est principalement attribuée à la force opérationnelle démontrée par l'entreprise et à sa voie claire vers une croissance soutenue. Les augmentations significatives du TPV et des revenus soulignent l'adoption accélérée des solutions de paiement numérique sur les marchés émergents clés de DLocal. Les décisions des analystes de relever les objectifs de cours et les prévisions de bénéfices signalent une conviction que l'entreprise peut maintenir son élan malgré les vents contraires macroéconomiques potentiels. Citigroup a spécifiquement relevé ses attentes de revenu net pour 2025 de 13 % et pour 2026 de 5 %, notant que, bien que la décélération du volume due à des bases de comparaison plus difficiles soit un facteur, DLocal détient toujours un solide potentiel de croissance, projetant une augmentation de 33 % en 2026. Ce soutien analytique, couplé aux prévisions revues à la hausse de l'entreprise, a favorisé un sentiment haussier parmi les investisseurs.

Contexte plus large et implications

Le succès de DLocal est ancré dans son objectif stratégique de faciliter les paiements locaux pour les entreprises mondiales à travers les marchés émergents en rapide expansion en Amérique latine, en Afrique et en Asie. La croissance du T2 de l'entreprise a été particulièrement forte au Brésil et au Mexique, avec une expansion encore plus rapide observée dans d'autres régions géographiques en diversification. Cette stratégie permet à DLocal de capitaliser sur les secteurs de paiement numérique sous-développés.

L'efficacité opérationnelle est évidente dans les états financiers de l'entreprise, l'EBITDA ajusté par rapport au bénéfice brut augmentant pour le cinquième trimestre consécutif, atteignant 71 % au T2 2025. Cela indique une mise à l'échelle et une gestion des coûts efficaces. Alors que l'industrie fintech au sens large a vu la croissance des clients se stabiliser à 37 % et la croissance des revenus à 40 %, la croissance du TPV de 53 % et la croissance des revenus de 50 % de DLocal démontrent une surperformance, suggérant que son orientation vers les marchés émergents lui confère un avantage distinct dans les phases de croissance antérieures.

Du point de vue de la valorisation, DLocal se négocie actuellement à 18,6 fois le rapport cours/bénéfices basé sur les estimations de 2026, une métrique que Citigroup décrit comme 'décente pour un cas de croissance'. Le ratio cours/bénéfices (P/E) historique de la société s'élève à 30,31, avec des bénéfices projetés à croître de 21,28 % l'année prochaine, passant de 0,47 $ à 0,57 $ par action. Les actions de DLocal se sont appréciées d'environ 33 % depuis mai 2025, avec un bond notable de 22 % après la revalorisation de HSBC.

Commentaires d'experts

Les analystes du marché ont exprimé leur confiance dans les perspectives de DLocal.

"Citi a relevé son objectif de cours sur DLocal Limited (NASDAQ:DLO) à 17,00 $ contre 14,60 $ tout en maintenant une note d'Achat... La banque d'investissement voit toujours un solide potentiel de croissance pour DLocal, projetant une augmentation de 33 % en 2026, le nouvel objectif de cours impliquant un potentiel de hausse d'environ 21 %." – Investing.com, citant Citi.

De même, la revalorisation de HSBC a reflété un changement positif dans les perspectives :

"Suite à la performance impressionnante de DLocal au T2 2025, HSBC a amélioré la note de la fintech uruguayenne de Neutre à Achat, relevant son objectif de cours à 15,00 $." – Seeking Alpha.

Ces validations soulignent la conviction que la performance opérationnelle robuste et le positionnement stratégique sur le marché de DLocal justifient une valorisation plus optimiste.

Perspectives d'avenir

Malgré ses solides performances, la trajectoire future de DLocal reste sujette à plusieurs facteurs inhérents à son environnement d'exploitation. L'entreprise est confrontée à des risques continus liés à la volatilité macroéconomique, monétaire et commerciale sur les marchés émergents, y compris d'éventuelles dévaluations et des politiques fiscales changeantes. Les pressions concurrentielles au sein de l'écosystème des paiements persistent également, entraînant une potentielle compression des taux de prise, comme en témoigne une baisse de la marge brute de 41 % à 39 % en glissement annuel. Les défis réglementaires et la concentration des clients, bien qu'en diversification, restent des considérations.

Néanmoins, les initiatives stratégiques de DLocal, telles que l'expansion des méthodes de paiement alternatives (APM) et l'exploration des règlements en stablecoins par le biais de partenariats avec des entités comme Circle et BVNK, visent à renforcer son avantage concurrentiel et à saisir de nouvelles opportunités de croissance, en particulier au sein de l'écosystème Web3. Le bilan solide de l'entreprise, avec 476,9 millions de dollars en espèces et équivalents de trésorerie et aucune dette au 30 juin 2025, constitue une base solide pour naviguer dans ces défis et poursuivre son expansion. En outre, les changements de gouvernance, y compris un engagement envers un Conseil d'administration majoritairement indépendant et l'annulation des actions d'autocontrôle, indiquent un accent sur une meilleure gestion d'entreprise et un retour sur la valeur actionnariale.