개별 기업 실적 보고서, 다양한 시장 반응 유발
## 서문
최근 기업 실적 발표는 개별 기업 성과에 대한 미묘한 그림을 제시하며, 광범위한 시장 추세보다는 부문별 움직임을 주도하고 있습니다. 투자자들은 역동적인 경제 환경에서 비용을 관리하고 수익을 창출하며 미래 성장을 예측하는 기업의 능력을 신중하게 평가하고 있으며, 이는 다양한 부문에서 뚜렷한 반응을 불러일으키고 있습니다.
## 상세 이벤트
**아메리칸 인터내셔널 그룹(AIG)**은 2025년 3분기 조정 주당순이익(EPS)이 **2.20달러**로, 애널리스트 추정치보다 **0.49달러** 높았다고 발표했습니다. 이는 전년 동기 **1.24달러**에서 크게 증가한 수치입니다. 그러나 이 보험사는 **63억 5천만 달러**의 매출을 보고했는데, 이는 예상치보다 **5억 8천3백3만 달러** 부족한 수치입니다. 조정 세전 순투자 소득은 전년 대비 15% 증가하여 **10억 2천만 달러**에 달했습니다. 특히, **일반 보험** 인수 소득은 전년 대비 81% 크게 증가하여 **7억 9천3백만 달러**를 기록했으며, 이는 세 가지 부문 모두의 개선, 재난 손실 감소(4억 1천7백만 달러에서 **1억 달러**로 감소), 그리고 순 유리 준비금 개발 증가에 기인합니다.
**슈퍼마이크로(SMCI)**는 2026 회계연도 1분기 재무 실적을 발표했는데, 이는 대체로 시장 기대치를 밑돌았습니다. 이 회사의 조정 EPS는 합의 추정치인 **0.39달러**에 비해 **0.35달러**를 기록했습니다. 이 분기 매출은 총 **50억 달러**로, 합의 추정치인 **58억 달러**보다 **8억 달러** 부족했으며, 전년 대비 15% 감소했습니다. 조정 총 마진은 9.5%로, 추정치인 9.6%보다 약간 낮았습니다. 1분기 실적 부진에도 불구하고, **슈퍼마이크로**는 강력한 2분기 매출 전망을 제시했으며, **100억 달러에서 110억 달러** 사이를 예상하고, 중간값은 **105억 달러**로, 합의 추정치인 **80억 5천만 달러**보다 훨씬 높습니다. 이 회사는 또한 **Blackwell Ultra** 주문 130억 달러 이상을 포함한 확장되는 주문서에 힘입어 2026 회계연도 매출이 최소 **360억 달러**에 이를 것으로 예상하고 있습니다.
**애브비(ABBV)**는 2025년 3분기에 강력한 실적을 기록했으며, 조정 EPS는 **1.86달러**로, Zacks 합의 추정치인 **1.77달러**와 회사의 자체 가이던스를 초과했습니다. 매출은 **157억 8천만 달러**에 달하여 **155억 9천만 달러**의 합의를 넘어섰고, 보고 기준으로 전년 대비 9.1% 증가했습니다. 이러한 성장은 주로 **린보크(Rinvoq)**, **스키리치(Skyrizi)**(47억 1천만 달러, 46.0% 증가), **벤클렉스타(Venclexta)**, **브레일라(Vraylar)**와 같은 주요 의약품의 견고한 판매와 **유브렐비(Ubrelvy)** 및 **쿨립타(Qulipta)**와 같은 새로운 치료제의 기여에 힘입었습니다. 그러나 주력 의약품인 **휴미라(Humira)**의 판매는 이 분기에 55.7% 크게 감소하여 **9억 9천3백만 달러**를 기록했습니다.
## 시장 반응 분석
**AIG**의 엇갈린 결과는 운영 효율성과 투자 소득에 힘입은 EPS 기대치 초과와 매출 미달로 특징지어지며, 투자자들의 불확실한 반응을 불러일으켰습니다. 인수 소득의 상당한 성장과 재난 손실 감소는 핵심 보험 수익성의 개선을 나타내는 긍정적인 지표입니다. 그러나 매출 미달은 광범위한 열기를 억제했을 수 있으며, 투자자들이 운영 강점과 전반적인 시장 도달 및 보험료 성장을 저울질하고 있음을 시사합니다.
**슈퍼마이크로(SMCI)**는 실망스러운 1분기 실적 발표 이후 주가가 초기 하락을 경험했습니다. 해당 기간의 매출 미달과 예상보다 낮은 EPS는 즉각적인 부정적인 정서를 촉발했습니다. 그러나 이후의 강력한 2분기 및 전체 회계연도 가이던스는 중요한 반대 서술로 작용하여, 시장이 1분기 실적 부진을 근본적인 약점보다는 시기 문제로 보고 있음을 나타냈습니다. **Seeking Alpha** 애널리스트 The Techie가 언급했듯이, 1분기 매출 미달은 회사가 클라우드 고객 일정의 영향을 받는다는 것을 의미하며, 이는 수요가 여전히 강하지만 조달 주기가 분기별 변동성을 유발할 수 있음을 암시합니다.
**애브비(ABBV)**의 주가는 강력한 실적 및 매출 초과로 긍정적으로 반응했습니다. 이러한 성과는 의약품 포트폴리오의 성공적인 다각화를 강조하며, 신약이 바이오시밀러 경쟁으로 인한 **휴미라(Humira)** 매출 감소를 효과적으로 보완하고 있습니다. **스키리치(Skyrizi)**와 같은 제품의 상당한 성장은 회사의 파이프라인 강점과 고성장 치료제를 시장에 출시할 수 있는 능력을 강조하며, 투자자들에게 휴미라 독점 이후의 장기적인 수익원에 대한 확신을 심어줍니다.
## 더 넓은 맥락 및 함의
이러한 실적 보고서는 각 산업에서 지속적으로 나타나는 여러 주제를 강조합니다. **AIG**의 실적은 변동성 시장과 변동하는 클레임에 대처하기 위한 보험 인수의 규율과 투자 포트폴리오 관리에 대한 광범위한 보험 부문의 초점을 반영합니다. 결합 비율을 개선하고 재난 손실을 완화하는 능력은 보험업에서 지속적인 수익성에 매우 중요합니다.
**슈퍼마이크로**의 궤적은 **AI** 인프라 및 고성능 컴퓨팅 시장 내의 치열한 수요 및 공급 역학을 나타냅니다. 분기별 변동은 일반적이지만, 특히 **Blackwell Ultra** 주문에 대한 상당한 주문서는 **인공지능** 붐을 뒷받침하는 전문 서버 및 스토리지 솔루션에 대한 지속적으로 강력한 수요를 보여줍니다. 클라우드 고객 일정에 대한 노출은 대규모 기업 및 하이퍼스케일러 기술 조달의 불규칙한 특성을 시사합니다.
**애브비**의 경우, 이러한 결과는 특허 만료를 상쇄하기 위한 제약 산업의 끊임없는 혁신 및 성공적인 제품 출시 필요성을 입증합니다. **스키리치(Skyrizi)**와 **린보크(Rinvoq)**의 전략적 중요성은 아무리 강조해도 지나치지 않습니다. 왜냐하면 **휴미라(Humira)**가 점점 더 치열한 경쟁에 직면함에 따라 성장을 유지하는 데 매우 중요하기 때문입니다. 이는 시장이 후기 파이프라인의 강점과 폭, 그리고 최근 출시된 블록버스터를 기반으로 제약 회사를 평가하는 것을 강화합니다.
## 향후 전망
투자자들은 **AIG**의 투자 포트폴리오 최적화 및 인수 수익성 유지 진행 상황을 계속 모니터링할 것입니다. 미래 실적 발표는 보험사가 지속적으로 투자 소득을 창출하고 수익 성장을 위해 유리한 준비금 개발에 대한 의존도를 더욱 줄이는 능력에 초점을 맞출 가능성이 높습니다. **슈퍼마이크로**의 경우, 초점은 강력한 2분기 및 2026 회계연도 매출 가이던스를 실행하는 능력으로 이동할 것입니다. 시장은 대규모 클라우드 고객 배포 및 **Blackwell Ultra** 주문량 증가에 대한 모든 업데이트를 면밀히 주시하여 **AI** 인프라의 장기 성장 서사를 확인할 것입니다。**애브비**의 전망은 주요 성장 자산, 특히 **스키리치(Skyrizi)**와 **린보크(Rinvoq)**의 지속적인 강력한 성과와 시장 침투, 그리고 **휴미라(Humira)**에 대한 바이오시밀러의 지속적인 영향을 효과적으로 관리하는 데 달려 있을 것입니다. 더 넓은 제약 파이프라인 및 잠재적인 신약 승인에 대한 언급 또한 미래 주가의 주요 결정 요인이 될 것입니다。
Edgen Stock·Sep 18 2025, 18:57
