Deutsche Börse và Circle hợp tác tích hợp stablecoin vào thị trường châu Âu

Sự kiện chi tiết

Tập đoàn Deutsche Börse, một nhà điều hành thị trường hàng đầu châu Âu, và Circle Internet Financial, một nhà phát hành stablecoin toàn cầu, đã chính thức ký một Biên bản Ghi nhớ (MoU) để tích hợp stablecoin USDC và EURC của Circle vào thị trường vốn châu Âu. Sự hợp tác này đánh dấu một bước đi quan trọng trong việc kết nối tài chính truyền thống với tài sản kỹ thuật số trong khuôn khổ được quản lý.

Sáng kiến này được hỗ trợ đáng kể bởi Quy định Thị trường Tài sản Tiền điện tử (MiCA) của EU, một khung pháp lý toàn diện cho tài sản kỹ thuật số. Đáng chú ý, Circle là nhà phát hành stablecoin quốc tế đầu tiên đạt được sự tuân thủ MiCA, đảm bảo giấy phép Tổ chức Tiền điện tử (EMI) từ các cơ quan quản lý Pháp, cho phép họ phát hành USDC và EURC trên khắp Liên minh châu Âu.

Giai đoạn ban đầu của quá trình tích hợp này sẽ bao gồm việc niêm yết và giao dịch stablecoin trên sàn giao dịch kỹ thuật số 3DX của Deutsche Börse 360T. Các dịch vụ tiếp theo sẽ được hỗ trợ thông qua Crypto Finance, một nhà cung cấp tiền điện tử cấp tổ chức, với dịch vụ lưu ký tài sản kỹ thuật số cấp tổ chức được cung cấp bởi Clearstream, bộ phận kinh doanh sau giao dịch của Deutsche Börse. Thực thể Crypto Finance tại Đức sẽ đóng vai trò là nhà lưu ký phụ, hoàn thiện chuỗi giá trị tích hợp cho giao dịch tài sản tiền điện tử bao gồm thực hiện, thanh toán và lưu ký.

Phân tích phản ứng thị trường

Cơ sở chiến lược đằng sau quan hệ đối tác này tập trung vào việc nâng cao hiệu quả, tính minh bạch và bảo mật trong thị trường vốn châu Âu. Việc tích hợp stablecoin được quản lý dự kiến sẽ giảm rủi ro thanh toán, giảm chi phí và cải thiện hiệu quả tổng thể cho các ngân hàng, nhà quản lý tài sản và các bên tham gia thị trường khác bằng cách tận dụng các mạng lưới thanh toán dựa trên mã thông báo.

Từ góc độ chiến lược kinh doanh, cổ phiếu của Circle (NYSE: CRCL) đã nhận được sự chú ý tăng cao sau khi niêm yết công khai trên Sở giao dịch chứng khoán New York vào tháng 6 năm 2025. Đợt IPO, có giá 31 USD mỗi cổ phiếu, đã chứng kiến công ty phát hành 39 triệu cổ phiếu trong tổng số 199,97 triệu, huy động được khoảng 1,145 tỷ USD. Trong lần ra mắt, giá cổ phiếu đã tăng lên 88 USD, đánh dấu mức tăng khoảng 180%. Tính đến tháng 6 năm 2025, cổ phiếu giao dịch quanh mức 94 Euro, trước đó đã chạm mức cao gần 120 Euro. Sức mạnh tài chính của Circle được hỗ trợ bởi khoảng 51,3 tỷ USD quỹ dự trữ do Blackrock quản lý, mang lại lợi suất 4,23%, tương đương 256 USD mỗi cổ phiếu trong vốn chịu lãi. Chiến lược của công ty tập trung vào việc thiết lập sự thống trị trong thị trường stablecoin được quản lý trên cả Hoa Kỳ và châu Âu, tận dụng sự chấp nhận ngày càng tăng của doanh nghiệp đối với stablecoin của mình.

Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa

Quan hệ đối tác này đại diện cho một sự phát triển đáng kể trong nỗ lực rộng lớn hơn của châu Âu nhằm đạt được quyền tự chủ trong thanh toán kỹ thuật số và cơ sở hạ tầng tài chính. Thị trường stablecoin châu Âu đang ngày càng cạnh tranh. Một tập đoàn gồm chín ngân hàng lớn châu Âu, bao gồm ING, UniCredit và Danske Bank, có kế hoạch ra mắt stablecoin được hỗ trợ bằng euro của riêng mình vào nửa cuối năm 2026, nhằm thách thức sự thống trị của các stablecoin liên kết với đồng đô la Mỹ và củng cố vai trò của đồng euro trong nền kinh tế kỹ thuật số. Hơn nữa, Đức đã giới thiệu stablecoin được hỗ trợ bằng euro đầu tiên được quản lý, EURAU, vào tháng 7 năm 2025, được phát triển bởi AllUnity, một liên doanh bao gồm Tập đoàn DWS của Deutsche Bank.

Bối cảnh này trái ngược hoàn toàn với lập trường của đối thủ cạnh tranh lớn Tether (USDT), vốn được cho là đã từ chối tuân thủ các yêu cầu của MiCA. Sự rõ ràng về quy định được cung cấp bởi MiCA dự kiến sẽ thúc đẩy đáng kể việc áp dụng stablecoin euro được quản lý bởi các tổ chức, với dự báo tăng 40% vào năm 2025.

Động thái chiến lược của Deutsche Börse nhằm mục đích chuyển đổi quy trình phát hành chứng khoán truyền thống và sau giao dịch thành trải nghiệm kỹ thuật số hoàn toàn, tích hợp stablecoin vào một cơ sở hạ tầng được quản lý, đáng tin cậy và đáng tin cậy. Điều này phù hợp với tham vọng lãnh đạo kỹ thuật số của Deutsche Börse và sự tham gia của họ vào các thử nghiệm CBDC bán buôn của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB).

Triển vọng phía trước

Sự hợp tác giữa Deutsche Börse và Circle sẵn sàng mở khóa các sản phẩm tài chính mới và hợp lý hóa quy trình làm việc trên các chức năng giao dịch, thanh toán và lưu ký. Sáng kiến này có thể đẩy nhanh việc áp dụng tài sản được mã hóa và thúc đẩy đổi mới trong thị trường vốn châu Âu, nâng cao vị thế của châu Âu như một trung tâm để áp dụng tài sản được mã hóa.

Các yếu tố chính cần quan sát bao gồm kết quả của các dự án thí điểm ban đầu, đặc biệt là liên quan đến độ trễ thanh toán, chi phí đơn vị và khả năng phục hồi hoạt động. Thành công của quá trình tích hợp này có thể giảm đáng kể chi phí giao dịch và thúc đẩy hiệu quả lớn hơn trong hệ sinh thái tài chính châu Âu. Mặc dù các thách thức như biến động thị trường và các yêu cầu quy định đang phát triển vẫn tồn tại, nhưng việc nhấn mạnh vào việc tuân thủ MiCA và các dịch vụ cấp tổ chức nhằm mục đích giảm thiểu những rủi ro này. Sự tương tác giữa đổi mới tư nhân, chẳng hạn như quan hệ đối tác Deutsche Börse-Circle và stablecoin của tập đoàn ngân hàng, và sự giám sát của ngân hàng trung ương, được minh họa bằng dự án euro kỹ thuật số đang diễn ra của ECB, sẽ tiếp tục định hình tương lai của tài chính kỹ thuật số ở châu Âu.