DeFi Development Corp. (Nasdaq: DFDV) a annoncé une offre d'actions de 125 millions de dollars au prix de 12,50 dollars par action, visant à étendre significativement ses avoirs en trésorerie Solana et à poursuivre sa stratégie d'accumulation de la cryptomonnaie.

Introduction

La société publique américaine DeFi Development Corp. (Nasdaq: DFDV), une entreprise dont la stratégie de trésorerie est basée sur l'accumulation et le rendement composé de Solana (SOL), a récemment annoncé une offre d'actions de 125 millions de dollars. L'offre, au prix de 12,50 dollars par action, vise à augmenter substantiellement la trésorerie Solana de l'entreprise.

L'événement en détail

DFDV a conclu des accords définitifs pour l'offre d'actions, dont la clôture est prévue le jeudi 28 août 2025. La transaction implique la vente d'environ 4,2 millions d'actions ordinaires à 12,50 dollars par action et de bons de souscription préfinancés pour l'achat d'un total d'environ 5,7 millions d'actions ordinaires à 12,4999 dollars par action, avec un prix d'exercice de 0,0001 dollar par action. La société recevra un mélange de liquidités et de SOL bloqués en contrepartie. Cette dernière levée de capitaux porte le total des capitaux levés par DFDV en 2025 à plus de 370 millions de dollars, consolidant sa position en tant que véhicule de trésorerie Solana de premier plan sur les marchés publics.

Analyse de la réaction du marché

Les produits nets de cette offre sont destinés à être déployés à la fois dans le SOL au comptant et dans le SOL bloqué à prix réduit, permettant à DFDV d'élargir significativement ses avoirs en trésorerie. La société anticipe que cette transaction sera relutive à la fois pour la valeur nette d'inventaire (VNI) par action et pour le Solana par action (SPS). Bien que l'augmentation de capital entraîne une certaine dilution pour les actionnaires existants, augmentant le nombre d'actions ajusté de 25,57 millions à 31,4 millions, la direction prévoit que la métrique Solana par action (SPS) restera supérieure à 0,0675 même après une dilution complète. Le SPS actuel s'élève à 0,0793, ce qui représente 16,70 dollars par action. Cette stratégie lie intrinsèquement la performance de DFDV plus étroitement au marché volatil des cryptomonnaies, mais elle positionne également la société pour potentiellement bénéficier de l'appréciation du SOL.

Contexte plus large et implications

La stratégie agressive de levée de capitaux et d'accumulation de Solana de DFDV s'aligne sur une tendance croissante de l'intérêt institutionnel et de l'investissement dans l'écosystème Solana. La société se positionne comme la première entité publique américaine dont la stratégie de trésorerie principale est axée sur Solana. D'autres sociétés cotées en bourse, telles que Forward Industries (Nasdaq: FORD) et Upexi Inc. (UPXI), s'engagent également dans des initiatives importantes de trésorerie Solana, avec Forward Industries ayant récemment conclu un accord PIPE de 1,65 milliard de dollars pour établir sa propre trésorerie Solana. Au 4 septembre 2025, les avoirs totaux en SOL de DFDV ont atteint 2 027 817 jetons, évalués à environ 427 millions de dollars. La stratégie de la société implique également le jalonnement de ces jetons à travers un réseau de validateurs diversifié, générant des rendements allant de 6,86 % à 7,16 % au T3 2025, ce qui contribue aux flux de trésorerie et à un effet de composition sur ses avoirs en Solana.

Sur le plan financier, DFDV a enregistré une augmentation de 350 % de ses revenus d'une année sur l'autre et une croissance des revenus de 97,13 % au cours des douze derniers mois. Le bénéfice net pour le T2 2025 s'élevait à 15,43 millions de dollars. Malgré une certaine volatilité boursière à court terme, y compris une baisse de 13 % suite à l'annonce de l'offre d'actions de 125 millions de dollars, l'action de DFDV a montré un remarquable rendement de 2 100 % depuis le début de l'année au 27 août 2025. La capitalisation boursière de la société s'élevait à 417,65 millions de dollars au 5 septembre 2025, avec un ratio cours/bénéfice (P/E) compris entre 13,28 et 16,06. Les analystes ont attribué une note de consensus "Achat fort", avec un objectif de prix de 35 dollars impliquant un potentiel de hausse de 111 %, bien que les données indiquent également que la société brûle rapidement ses liquidités.

Commentaire d'expert

Joseph Onorati, PDG de DeFi Development Corp., a souligné l'importance stratégique de l'offre :

Cette levée de fonds augmentera significativement les avoirs en SOL de la société et composera la valeur par action, s'alignant sur la stratégie de croissance rapide de la trésorerie de DFDV.

Ce sentiment est repris par des commentaires plus larges de l'industrie, avec Kyle Samani, co-fondateur de Multicoin et président du conseil d'administration de Forward Industries, déclarant :

Une trésorerie à l'échelle institutionnelle peut être déployée de manière sophistiquée au sein de l'écosystème Solana pour créer une valeur différenciée.

Perspectives

L'institutionnalisation continue des actifs cryptographiques, en particulier au sein de l'écosystème Solana, reste un facteur clé pour la trajectoire de DFDV. L'approbation potentielle d'un ETF spot Solana par la SEC, avec une date limite de décision fixée au 10 octobre 2025 et de fortes chances d'approbation, pourrait accélérer davantage les afflux institutionnels et la liquidité du marché pour le SOL. Les investisseurs suivront de près l'accumulation continue de Solana par DFDV, sa capacité à générer des rendements à partir des activités de jalonnement, et sa performance financière globale alors qu'elle navigue sur le marché dynamique des cryptomonnaies et cherche à concrétiser sa stratégie de composition de la valeur par action.