Jefferies émet une note de vente malgré un rallye de 42%
Le lundi 23 février 2026, l'analyste de Jefferies, Stephen Volkmann, a déclassé Deere & Co. (DE) de Conserver à Vendre, tout en augmentant son objectif de cours de 475 $ à 550 $. Cette décision indique que la valorisation de l'action est devenue excessive après que les actions aient gagné 42 % depuis le début de l'année, atteignant un nouveau plus haut sur 52 semaines de 674,19 $ la semaine précédente. Les investisseurs ont initialement ignoré cet appel baissier, l'action ayant grimpé de 0,8 % à 668,12 $ lors des premières transactions de lundi. L'élan de l'action a été initialement alimenté par des bénéfices du premier trimestre meilleurs que prévu et une prévision de bénéfice net pour l'exercice 2026 revue à la hausse, que la société a portée à une fourchette de 4,5 milliards à 5 milliards de dollars.
La valorisation atteint 34x les bénéfices alors que l'économie agricole s'affaiblit
Le principal moteur du déclassement est la valorisation. L'action de Deere se négocie désormais à environ 34 fois les bénéfices prévisionnels, une expansion significative par rapport à 24 fois il y a un an. Volkmann soutient que ce multiple intègre déjà une forte reprise cyclique qui pourrait ne pas se matérialiser rapidement. Bien qu'il qualifie Deere de « gagnant structurel », l'analyste a souligné des faiblesses fondamentales qui remettent en question le prix actuel de l'action.
Deere a observé des baisses de volume au cours des neuf derniers trimestres... Néanmoins, les ventes au détail continuent de baisser et l'économie agricole reste faible. Nous notons qu'historiquement, les creux [de l'activité agricole] ont été prolongés.
— Stephen Volkmann, Analyste chez Jefferies.
La dernière crise agricole a duré 43 mois, de 2014 à 2017. Bien que les prix actuels du maïs, d'environ 4,40 $ le boisseau, soient supérieurs aux plus bas de 2017 (inférieurs à 3,50 $), ils sont bien inférieurs au pic de plus de 8 $ de 2022, et les coûts des intrants des agriculteurs ont également augmenté, exerçant une pression sur la rentabilité.
Le consensus des analystes est en retard par rapport à la hausse de l'action
Le déclassement de Jefferies porte la proportion d'analystes avec une note de vente sur Deere à 7 %, ce qui est conforme à la moyenne du S&P 500. La majorité, 52 % des analystes, évaluent toujours les actions comme un Achat. Cependant, l'appréciation rapide des prix a dépassé les attentes de Wall Street. L'objectif de cours moyen des analystes pour Deere s'élève à environ 651 $, ce qui est inférieur à son cours de négociation actuel de 668,12 $. Cela suggère que si la plupart des analystes restent positifs quant aux perspectives à long terme de l'entreprise, l'idée que l'action pourrait être pleinement valorisée à court terme gagne du terrain.
Edgen Stock·Feb 23 2026, 16:56
