DBS Augmente l'Objectif de Prix de 55% Grâce à la Dominance des Coûts
Le 26 mars, la DBS Bank a réaffirmé sa confiance en China Hongqiao (01378), maintenant une note "Acheter" et augmentant son objectif de prix sur 12 mois de 55% à 45 HKD, contre 29 HKD. Cette amélioration reflète les attentes d'une croissance robuste des bénéfices, étayée par la position dominante de la société sur le marché mondial de l'aluminium, où elle détient 14% de la capacité de production chinoise et 8% de celle du monde.
L'analyse de la banque souligne un avantage de coût structurel d'environ 2 000 yuans par tonne par rapport à ses pairs. Cet avantage découle d'une chaîne industrielle entièrement intégrée, allant de l'extraction de bauxite en Guinée et de la production d'alumine en Indonésie aux opérations d'aluminium électrolytique en Chine. China Hongqiao réduit davantage ses dépenses en déplaçant une partie de sa capacité de production vers la province du Yunnan pour accéder à une énergie hydroélectrique moins chère. Cette force opérationnelle est complétée par des perspectives de marché favorables, la direction de l'entreprise prévoyant que le prix moyen de l'aluminium augmentera de 11% pour atteindre 23 000 yuans par tonne en 2026.
Finances Renforcées avec un Ratio de Dette de 42,2% et un Taux de Distribution de 65%
La discipline financière de China Hongqiao est un pilier clé de l'évaluation améliorée. Les réserves de trésorerie de la société ont augmenté de 14,3% d'une année sur l'autre pour atteindre 51 milliards de yuans, offrant une flexibilité opérationnelle significative. Simultanément, son ratio actif-passif s'est amélioré, diminuant de 6 points de pourcentage pour atteindre un solide 42,2%, indiquant un bilan plus sain et plus résilient.
Pour améliorer les rendements pour les actionnaires, la société s'est engagée à un taux de distribution de dividendes à long terme de 65% et a alloué du capital pour les rachats d'actions. Aux niveaux actuels, cette politique offre un rendement de dividende attrayant d'environ 6%. Cet engagement clair à restituer du capital, combiné à un bilan désendetté, est conçu pour renforcer la confiance des investisseurs à long terme.
Edgen Stock·Mar 26 2026, 01:21
