Changement de notation pour Danaher (DHR) : Rothschild & Co passe à Neutre face aux préoccupations de croissance

Rothschild & Co abaisse la note de Danaher (DHR) à Neutre

Le 8 octobre 2025, Rothschild & Co a révisé ses perspectives pour Danaher Corporation (DHR), une entreprise de sciences de la vie de premier plan, passant sa note de « Acheter » à « Neutre ». Parallèlement, le cabinet a ajusté à la baisse son objectif de cours à un an pour DHR, le ramenant de 245,00 $ à 220,00 $. Cette réévaluation par un cabinet d'analystes majeur fait suite à une période d'activité boursière significative pour Danaher, qui se négocie actuellement autour de 208,77 $ sur le NYSE.

Analyse détaillée des facteurs de dégradation

Rothschild Redburn, la branche de recherche de Rothschild & Co, a exprimé plusieurs préoccupations clés sous-jacentes à la dégradation. Un facteur principal était les perspectives de croissance projetées pour Danaher en 2025 et 2026, que le cabinet estime resteront « bien en dessous des niveaux historiques », même si les marchés finaux devraient se stabiliser en 2024. Le cabinet a également souligné une « visibilité limitée » concernant le rythme de la reprise économique en Chine, un marché critique pour Danaher, et des questions entourant la croissance durable au sein du segment Diagnostic de l'entreprise.

L'action de Danaher a historiquement affiché une valorisation premium, comme en témoigne son ratio cours/bénéfice (P/E) actuel de 44,39x. Cette prime a été soutenue par son leadership dans les marchés de la bioproduction et des équipements des sciences de la vie, couplé à un solide bilan d'exécution. Cependant, Rothschild Redburn a conclu qu'il y avait « un potentiel de hausse limité par rapport aux estimations ou une marge de réévaluation » des actions Danaher, ce qui a incité le passage à une position « Neutre ».

Perspectives d'analystes et performances financières contradictoires

Malgré la dégradation de Rothschild & Co, la communauté des analystes au sens large présente un sentiment plus varié, souvent positif. La note consensuelle de 21 analystes de Wall Street pour Danaher reste un « Achat modéré », avec 17 analystes recommandant un « Achat » et 4 suggérant un « Maintien ». L'objectif de cours moyen à un an pour ces analystes s'élève à 246,74 $, ce qui indique un potentiel de hausse d'environ 18,26 % par rapport au cours de négociation actuel.

Ce sentiment mitigé est en outre souligné par les récentes performances financières de Danaher. La société a annoncé des bénéfices impressionnants pour le deuxième trimestre 2025, dépassant les attentes des analystes avec un bénéfice par action de 1,80 $ contre une prévision de 1,64 $. Les revenus ont également dépassé les prévisions, atteignant 5,94 milliards de dollars par rapport à un montant anticipé de 5,84 milliards de dollars. Des cabinets comme Stifel ont réitéré une note « Acheter » avec un objectif de cours de 260,00 $ suite à ces solides résultats.

Les autres actions notables des analystes incluent Evercore ISI Group qui a maintenu une note « Surperformer » et a relevé son objectif de cours à 245,00 $, tandis que B of A Securities et UBS ont maintenu des notes « Acheter » mais ont modestement abaissé leurs objectifs de cours. Wells Fargo a maintenu une note « Pondération égale » avec un objectif de cours de 205,00 $.

Sentiment du marché et métriques sous-jacentes

Sous la surface des notes d'analystes, plusieurs métriques suggèrent une confiance sous-jacente des investisseurs dans Danaher. La participation institutionnelle dans DHR a augmenté de 1,20 % au cours des trois derniers mois, indiquant un intérêt continu des grandes sociétés d'investissement. De plus, un ratio put/call haussier de 0.67 signale un sentiment positif chez les traders d'options, car les calls (paris haussiers) sont plus nombreux que les puts (paris baissiers).

Danaher maintient un score de santé financière « BON », selon les données d'InvestingPro, et a un historique de paiements de dividendes constants pendant 33 années consécutives. La société a récemment approuvé un dividende trimestriel en espèces de 0,32 $ par action, payable le 31 octobre 2025.

Cependant, certains analystes ont soulevé des points de prudence, notamment une récente activité de vente d'initiés par un administrateur et un rendement de dividende relativement faible par rapport à d'autres opportunités d'investissement. La proportion d'initiés d'entreprise détenant 11,10 % des actions est également notée comme pouvant signaler un alignement moindre entre la direction et les intérêts des actionnaires.

Perspectives et considérations clés pour les investisseurs

Pour l'avenir, la direction de Danaher a fourni des prévisions annuelles pour une croissance du chiffre d'affaires ajusté d'environ +3 % et un bénéfice par action ajusté dans la fourchette de 7,70 $ à 7,80 $. Le chiffre d'affaires annuel projeté pour Danaher est significatif, estimé à 36 153 millions de dollars.

Les investisseurs suivront de près le rythme de la reprise sur le marché chinois et la performance du segment des diagnostics, car ces domaines étaient des préoccupations clés citées par Rothschild Redburn. L'équilibre entre la position forte de Danaher sur le marché, ses performances financières constantes et les perspectives de croissance modérées à court terme sera crucial pour déterminer la trajectoire de l'action.

source :

[1] Rothschild & Co abaisse la note de Danaher (DHR) (https://fintel.io/news/rothschild-co-downgrad ...)[2] Rothschild Redburn abaisse la note de l'action Danaher à Neutre en raison des préoccupations de croissance (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Prévisions d'actions et objectif de cours 2025 de Danaher (DHR) - MarketBeat (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

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Oct 08 2025, 15:27

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Cette expansion ajoutera deux trains de liquéfaction d'une capacité combinée de 13 millions de tonnes par an (mtpa) et un nouveau réservoir de stockage de GNL. Les opérations commerciales de ces nouveaux trains devraient débuter respectivement en 2030 et 2031. Bechtel reste l'entrepreneur en ingénierie, approvisionnement et construction. Le projet a obtenu 7 milliards de dollars de financement par capitaux propres auprès d'un consortium d'investisseurs comprenant Blackstone Credit & Insurance, KKR, des fonds gérés par Apollo et Goldman Sachs Alternatives, qui ont acquis une participation minoritaire de 49,9%. Sempra conservera une participation majoritaire de 50,1% dans le projet. Des accords d'enlèvement à long terme ont déjà été conclus avec des partenaires stratégiques tels que ConocoPhillips, EQT et JERA. 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Les produits de cette vente sont structurés pour être reçus au fil du temps, avec 47% à la clôture, 41% d'ici la fin de 2027, et le solde environ sept ans après la clôture. Réaction du marché et analyses Suite à ces annonces, l'action de Sempra (SRE) a enregistré une hausse de plus de 4%, clôturant autour de 86 $ par action. La logique stratégique derrière ces transactions réside dans l'objectif de Sempra de simplifier son modèle d'affaires, d'améliorer sa performance financière et de réduire les risques. Ce pivot est conçu pour faire progresser son programme de recyclage de capital et accélérer sa transition vers une entreprise de croissance leader dans les services publics américains. Plus précisément, la vente de capitaux propres devrait éliminer le besoin de nouvelles émissions d'actions dans le plan d'investissement substantiel de Sempra de 40 milliards de dollars pour 2025-2029. 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Perspectives d'experts Le commentateur de marché Jim Cramer a réitéré son ferme soutien à Sempra, soulignant la fiabilité de la direction malgré le rendement du dividende relativement modeste de l'action. > "Je pense que Sempra est un tel achat que je ne me soucie même pas qu'il ne rapporte que 3%. Je pense que, vous savez, c'est comme Jeff Martin, il est fiable, fiable, fiable. Je veux que vous possédiez l'action." Perspectives et facteurs clés à surveiller Les facteurs clés à surveiller pour les investisseurs incluent l'achèvement en temps voulu des approbations réglementaires pour la vente de capitaux propres, avec une clôture prévue entre le T2 et le T3 2026. La stratégie d'allocation du capital de l'entreprise concernant les produits de la cession sera cruciale pour financer son vaste plan de capital de 40 milliards de dollars pour 2025-2029. 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Oct 08 2025, 15:19

Les actions de Barrick Mining progressent au milieu des prix record de l'or

Les actions de Barrick Mining connaissent des gains significatifs au milieu d'un marché de l'or en forte hausse Barrick Mining Corporation (B) a affiché une performance boursière notable cette année, avec une progression de 114,4% de ses actions depuis le début de l'année. Ce mouvement robuste s'inscrit dans un contexte plus large d'un élan haussier significatif dans le secteur des métaux précieux, en particulier l'or, dont les prix ont atteint de nouveaux sommets historiques. Les prix de l'or atteignent de nouveaux repères La force motrice derrière la performance robuste des actions minières aurifères est le rallye exceptionnel des prix de l'or. L'or spot a bondi d'environ 52% depuis le début de l'année, les contrats à terme sur l'or de New York pour livraison en décembre ayant franchi la barre des 4 000 dollars l'once pour atteindre un sommet historique de 4 014,60 dollars. Cela marque non seulement un jalon de prix, mais aussi un vote concentré du sentiment du marché sur le paysage des risques mondiaux, où l'or est de plus en plus recherché comme actif refuge. Analyse des moteurs du marché et de la position de Barrick La hausse sans précédent des prix de l'or est étayée par une confluence de facteurs macroéconomiques et géopolitiques. Ceux-ci incluent une perception de la position accommodante de la Réserve fédérale, des tarifs commerciaux en cours, des tensions géopolitiques croissantes et des préoccupations concernant la stabilité du gouvernement américain. Un moteur important a été l'achat robuste et persistant des banques centrales du monde entier, ajoutant une estimation de 800 tonnes d'or à leurs réserves en 2024. Les banques centrales des marchés émergents, en particulier, mènent cette diversification structurelle loin des monnaies de réserve traditionnelles. Parallèlement, les flux entrants des fonds négociés en bourse (ETF) occidentaux ont connu une résurgence remarquable, les flux de septembre 2025 atteignant leurs niveaux les plus élevés en plus de trois ans, indiquant un intérêt renouvelé du secteur privé pour l'or en tant que classe d'actifs. Dans ce contexte, Barrick Mining Corporation capitalise sur sa forte génération de trésorerie et son bilan sain. La société a déclaré des flux de trésorerie d'exploitation robustes de 1,3 milliard de dollars au deuxième trimestre 2025, soit une augmentation de 15% d'une année sur l'autre, et des flux de trésorerie disponibles de 395 millions de dollars, en hausse par rapport aux 340 millions de dollars du trimestre précédent. Pour l'année complète 2024, les flux de trésorerie d'exploitation se sont élevés à environ 4,5 milliards de dollars. L'engagement de Barrick envers les rendements pour les actionnaires est évident, ayant retourné environ 1,2 milliard de dollars aux actionnaires en 2024 par le biais de dividendes et de rachats. Un nouveau programme de rachat d'actions de 1 milliard de dollars a été autorisé en février 2025, avec 411 millions de dollars déjà rachetés au premier semestre 2025. Le rendement du dividende de la société s'élève à 1,8% avec un ratio de distribution durable de 25%. Contexte plus large et implications Bien que la performance de Barrick depuis le début de l'année soit solide, elle a légèrement sous-performé l'industrie plus large des Zacks Mining – Gold, qui a connu une hausse de 121,7%. Du point de vue de la valorisation, Barrick se négocie actuellement à un multiple de bénéfices à 12 mois de 14,35x, représentant une décote de 13,4% par rapport à la moyenne de l'industrie de 16,57x, en plus d'un Score de Valeur de A. Les estimations de bénéfice par action (BPA) pour 2025 et 2026 impliquent des augmentations d'une année sur l'autre de 65,9% et 17,8%, respectivement, ces estimations ayant tendance à augmenter au cours des 60 derniers jours. Cependant, Barrick fait face à des vents contraires opérationnels. Les coûts de maintien tout compris (AISC) ont augmenté de 12% d'une année sur l'autre, les coûts en espèces et l'AISC du T1 2025 augmentant respectivement d'environ 16% et 20% d'une année sur l'autre. Pour 2025, la société prévoit un AISC dans la fourchette de 1 460 à 1 560 dollars l'once. De plus, Barrick a fourni des perspectives modérées pour la production d'or attribuable de l'exercice 2025, s'attendant à une production comprise entre 3,15 et 3,5 millions d'onces, soit une baisse par rapport aux 3,91 millions d'onces en 2024. Commentaire d'expert La banque d'investissement Goldman Sachs a notamment relevé ses prévisions de prix de l'or, prédisant que le métal précieux pourrait atteindre 4 900 dollars l'once d'ici décembre 2026. Les analystes de la firme citent les achats persistants des banques centrales et un rebond des flux entrants d'ETF d'or occidentaux comme des moteurs clés, suggérant que les prévisions de prix penchent toujours vers des risques à la hausse, en particulier étant donné que l'allocation d'actifs du secteur privé sur le marché de l'or relativement limité pourrait pousser les avoirs d'ETF au-delà des niveaux impliqués par les prévisions de taux d'intérêt. Ils anticipent un rebond significatif des avoirs d'ETF d'or occidentaux, la Réserve fédérale devant réduire les taux d'intérêt de 100 points de base avant le deuxième trimestre de 2026. 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Les investisseurs suivront de près la capacité de Barrick à exécuter ces projets dans les délais et le budget, ainsi que ses efforts continus pour gérer les coûts de production dans un environnement inflationniste, car ces facteurs seront cruciaux pour la performance continue de la société sur un marché des métaux précieux robuste mais volatil.

Oct 08 2025, 14:21

L'ETF GRNY de Fundstrat dépasse les 3 milliards de dollars d'actifs grâce à une forte surperformance

L'ETF GRNY de Fundstrat franchit un jalon d'actifs significatif L'ETF Granny Shots U.S. Large-Cap (GRNY) de Fundstrat Capital a rapidement dépassé la barre des 3 milliards de dollars d'actifs sous gestion (AUM), atteignant ce jalon le 2 octobre 2025. Cet accomplissement est survenu moins d'un an après sa création en novembre 2024, consolidant la position de GRNY comme l'un des fonds négociés en bourse (ETF) à la croissance la plus rapide d'un nouvel émetteur sur le marché. Métriques de performance exceptionnelles L'ETF GRNY a démontré une performance remarquable depuis son lancement. À la clôture du marché le 2 octobre 2025, le fonds géré activement avait augmenté de 26,54% depuis le début de l'année. Cela a considérablement surpassé l'indice de référence S&P 500 Total Return Index, qui a gagné 15,30% sur la même période, représentant une surperformance de 1 124 points de base. Depuis sa création le 7 novembre 2024, GRNY a enregistré un rendement total de 26,29%, comparé aux 14,65% du S&P 500, surperformant de 1 163 points de base. De plus, le rendement annuel à ce jour de l'ETF, d'environ 28%, a également confortablement dépassé d'autres indices majeurs, y compris l'Invesco QQQ Trust (QQQ), qui a gagné 19,5%, et le Vanguard S&P 500 ETF (VOO), qui a augmenté de 15,8%. Le fonds a attiré un intérêt substantiel des investisseurs, avec 2,7 milliards de dollars d'entrées totales depuis sa création. Stratégie d'investissement : focus thématique et momentum La forte performance et l'accumulation rapide d'actifs de GRNY sont largement attribuées à la stratégie d'investissement distinctive menée par Tom Lee, Chief Investment Officer et Lead Portfolio Manager chez Fundstrat Capital. L'ETF utilise une « approche d'actions multi-thématiques, à pondération égale » qui combine une analyse fondamentale rigoureuse avec des filtres quantitatifs d'actions. L'équipe d'investissement identifie un portefeuille d'environ 35 actions de haute qualité au sein du S&P 500 qui sont ancrées à au moins deux des arcs thématiques les plus critiques projetés pour stimuler les marchés au cours des cinq à dix prochaines années. Ces thèmes clés sont divers, englobant des tendances structurelles à long terme telles que la pénurie de main-d'œuvre mondiale, la cybersécurité et la sécurité énergétique, l'essor des millennials et les cycles de politique monétaire. Lee souligne également des moteurs de croissance plus larges comme l'intelligence artificielle (IA) et la blockchain. La stratégie intègre en outre un « biais de style » vers les actions à bêta élevé et à fort momentum, le momentum étant identifié comme un facteur significatif dans les rendements de l'ETF. Les participations actuelles illustrent cette approche, y compris des sociétés de premier plan telles que Lam Research, Robinhood Markets, Tesla, Alphabet, Palo Alto Networks, Oracle et CrowdStrike Holdings. Contexte de marché plus large et implications La croissance rapide et la surperformance constante de GRNY soulignent un appétit croissant des investisseurs pour les ETF thématiques gérés activement qui exploitent stratégiquement des tendances de marché spécifiques et des modèles quantitatifs. Cette tendance suggère un changement potentiel dans la préférence des investisseurs, se dirigeant vers des stratégies visant à générer de l'alpha par une exposition thématique ciblée et un investissement axé sur le momentum, plutôt que de s'appuyer uniquement sur de larges indices de marché. Cependant, la dépendance à l'égard des stratégies de momentum comporte des considérations inhérentes. Comme l'observe Ali Masarwah, analyste de fonds et directeur général d'envestor : > « Dans un marché qui tourne brusquement ou, pire, change constamment de direction, les suiveurs de tendance sont pris au dépourvu. » Cela met en évidence que si les stratégies de momentum se sont historiquement avérées efficaces, en particulier pendant les phases de boom, leurs mécanismes structurels, souvent basés sur les rendements passés, peuvent les rendre vulnérables pendant les périodes de changements brusques du marché ou de volatilité significative. L'adaptabilité de ces ETF aux changements de leadership du marché ou aux rotations sectorielles sera cruciale pour un succès durable. Perspectives d'experts de Fundstrat Capital La direction de Fundstrat a exprimé sa grande satisfaction quant à la réception et à la performance de GRNY. Tom Lee a déclaré : > « Nous avons reçu une réponse extrêmement positive à notre ETF Granny Shots, reflétant à la fois la solide performance du Fonds et la logique thématique compréhensible, ainsi que la communication continue que notre équipe fournit via nos vidéos et nos newsletters. » Ken Xuan, gestionnaire de portefeuille chez Fundstrat, a ajouté : > « La rapidité avec laquelle GRNY a accumulé des actifs n'est qu'une validation supplémentaire pour nous que les investisseurs se soucient d'une approche d'investissement multi-thématique. » John Bai, co-fondateur et associé gérant chez Fundstrat, a souligné la mission de l'entreprise : > « Il est passionnant de voir le succès de GRNY, d'autant plus que nous célébrons le 11e anniversaire de Fundstrat. Nous voulons toujours offrir à nos clients un produit qui reflète nos convictions fondamentales, et Granny Shots incarne cette mission. » Perspectives et considérations clés Pour l'avenir, Tom Lee maintient une perspective constructive sur la croissance américaine, étayée par des bénéfices d'entreprises résilients, des marchés de crédit bien gérés et des moteurs de croissance durables tels que l'IA et la blockchain. Il anticipe un cycle d'assouplissement potentiel de la part de la Réserve fédérale, ce qui, associé à une inflation maîtrisée, pourrait s'avérer très constructif pour les actions. Lee met l'accent sur la santé économique fondamentale, notant que des indicateurs tels que les spreads de rendement élevé et les demandes d'allocations de chômage ne signalent pas des conditions de récession, suggérant un ralentissement plutôt qu'un effondrement du marché du travail. Bien que l'environnement actuel semble favorable, la performance future des ETF thématiques axés sur le momentum comme GRNY dépendra de leur capacité à s'adapter à l'évolution de la dynamique du marché. Les investisseurs surveilleront de près la force continue des arcs thématiques identifiés et la résilience de la stratégie face aux changements potentiels de leadership du marché, équilibrant les rendements attractifs avec les risques inhérents à l'investissement basé sur le momentum.