L'avertissement sur les marges de Credo éclipse une expansion de 201% de son chiffre d'affaires

Le chiffre d'affaires explose de 201% pour un cinquième trimestre consécutif de croissance à trois chiffres

Le 2 mars, l'entreprise de connectivité IA Credo a annoncé des résultats pour son troisième trimestre fiscal qui ont largement dépassé les attentes des analystes, grâce à une forte demande pour ses produits liés à l'IA. Pour le trimestre clos le 31 janvier 2026, le chiffre d'affaires a augmenté de 201% en glissement annuel pour atteindre 407 millions de dollars, représentant également une croissance séquentielle de plus de 50%. Cette performance marque le cinquième trimestre consécutif de croissance des revenus à trois chiffres en pourcentage pour l'entreprise. Le bénéfice par action ajusté s'est élevé à 1,07 dollar, dépassant confortablement l'estimation consensuelle de 0,91 dollar.

Les prévisions de l'entreprise pour l'avenir indiquent également une dynamique soutenue. Credo a projeté un point médian de 430 millions de dollars pour le chiffre d'affaires du quatrième trimestre, dépassant légèrement les prévisions du marché de 428,5 millions de dollars. Le PDG Bill Brennan a exprimé sa confiance dans la trajectoire de l'entreprise, citant la croissance de ses activités de câbles électriques actifs (AEC) et de circuits intégrés (IC) ainsi qu'une expansion stratégique sur de nouveaux marchés de plusieurs milliards de dollars.

Les prévisions de marge chutent à 65%, annulant les gains boursiers initiaux

Malgré la forte performance des revenus, une baisse des prévisions de rentabilité est devenue la principale préoccupation du marché. La marge brute non-GAAP de Credo pour le troisième trimestre s'élevait à 68,6%. Cependant, ses prévisions pour le quatrième trimestre montrent que ce chiffre se contractera à environ 65%, soit une baisse de près de quatre points de pourcentage. Cette compression systématique des marges pendant une période d'expansion rapide signale un changement potentiel dans la composition des produits ou une pression accrue sur les prix de la part des clients, soulevant des questions sur la rentabilité à long terme.

L'avertissement sur les marges a déclenché une volatilité immédiate de l'action de Credo lors des échanges après-Bourse. Les actions ont initialement chuté de plus de 12% alors que les investisseurs digéraient la nouvelle. Le titre a ensuite inversé ses pertes et est devenu positif lors de l'appel aux résultats suivant, reflétant la difficulté du marché à équilibrer une croissance record avec des marges détériorées.

Credo acquiert CoMira pour renforcer ses solutions d'architecture IA

Dans une démarche stratégique visant à assurer sa croissance future, Credo a annoncé l'acquisition de CoMira Solutions le même jour que la publication de ses résultats. CoMira est spécialisée dans les technologies semi-conductrices de couche de liaison, de correction d'erreurs et de sécurité, essentielles pour les systèmes d'IA avancés. Cette acquisition est conçue pour améliorer les capacités de Credo dans le développement de solutions au niveau système pour les infrastructures d'IA à l'échelle (scale-up) et à l'échelle (scale-out).

Bien que les termes financiers de l'accord n'aient pas été divulgués, cette initiative s'aligne sur la stratégie de Credo visant à élargir son marché adressable. Parallèlement à l'acquisition, l'entreprise a annoncé trois nouvelles gammes de produits — dispositifs optiques ZeroFlap, câble LED actif (ALC) et OmniConnect — afin de capter une part plus importante de la construction croissante d'infrastructures d'IA et de soutenir son discours de forte croissance.