L'inflation sous-jacente grimpe à 3,1%, confortant le maintien des taux par la Fed

L'inflation sous-jacente grimpe à 3,1% en janvier

La lutte de la Réserve fédérale contre l'inflation a rencontré un revers en janvier, car les pressions sous-jacentes sur les prix ont de nouveau accéléré. Le département du Commerce a rapporté vendredi que l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) de base, l'indicateur d'inflation préféré de la Fed, a augmenté à 3,1% par rapport à l'année précédente. Cela marque une augmentation par rapport au taux annuel de 3,0% enregistré en décembre et s'éloigne davantage de l'objectif de 2% de la banque centrale.

Sur une base mensuelle, les prix PCE de base ont grimpé de 0,4%, correspondant au rythme du mois précédent et indiquant que la voie vers une inflation plus faible reste inégale. Bien que l'indice PCE global, qui inclut tous les articles, ait légèrement ralenti à un taux annuel de 2,8% contre 2,9% en décembre, la persistance de la lecture de base donne peu de raisons aux décideurs politiques d'envisager des baisses de taux d'intérêt à court terme.

Les dépenses de consommation augmentent de 0,4% grâce à des services solides

Les dépenses de consommation américaines ont fait preuve de résilience en janvier, les dépenses de consommation personnelle ayant augmenté de 81,1 milliards de dollars, soit 0,4%. Cela correspond à l'augmentation de 0,4% des revenus personnels. Les données révèlent une rotation significative des habitudes de dépenses, avec une augmentation de 105,7 milliards de dollars des dépenses en services compensant largement une diminution de 24,6 milliards de dollars des dépenses en biens. Cette tendance souligne la demande forte et continue dans le secteur des services, un moteur principal de l'inflation récente.

Même si les dépenses sont restées fermes, le taux d'épargne personnelle a connu une augmentation notable, passant de 4,0% en décembre à 4,5% en janvier. Cela représente le niveau d'épargne le plus élevé depuis juillet de l'année précédente et suggère que les consommateurs deviennent plus prudents, épargnant une plus grande partie de leurs revenus même s'ils continuent à dépenser.

La Fed est prête à maintenir les taux stables à 3,75% en mars

Ce dernier rapport sur l'inflation garantit presque que le Comité fédéral de l'Open Market (FOMC) maintiendra son taux des fonds fédéraux de référence dans la fourchette cible actuelle de 3,5% à 3,75% lors de sa réunion des 17 et 18 mars. Après avoir procédé à trois baisses de taux fin 2025, la banque centrale a fait une pause en janvier 2026, et ces chiffres d'inflation tenaces renforcent une approche politique patiente.

Les investisseurs se tournent maintenant vers l'avenir pour voir comment les facteurs géopolitiques, tels que le conflit en Iran et ses effets sur les prix du pétrole, influenceront les futures lectures d'inflation. Ces chiffres de janvier ne tiennent pas compte des récentes chocs de prix de l'énergie, qui présentent un risque à la hausse pour l'inflation et compliquent davantage le double mandat de la Fed de maintenir la stabilité des prix et un faible chômage.