Ngành Internet tiêu dùng điều hướng kết quả kinh doanh Q2 hỗn hợp trong bối cảnh môi trường kinh tế vĩ mô thay đổi

Mở đầu: Hiệu suất hỗn hợp cho các cổ phiếu Internet tiêu dùng trong báo cáo thu nhập Q2

Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ phản ánh một hiệu suất đa sắc thái trên ngành internet tiêu dùng sau khi công bố báo cáo thu nhập quý hai. Một số công ty nổi bật đã đưa ra kết quả vượt hoặc thấp hơn kỳ vọng của các nhà phân tích, dẫn đến các biến động cổ phiếu đa dạng. Hoạt động cụ thể của ngành này diễn ra trong bối cảnh các diễn biến kinh tế vĩ mô quan trọng, bao gồm các điều chỉnh chính sách Cục Dự trữ Liên bang gần đây và kết quả của Cuộc bầu cử Tổng thống Hoa Kỳ.

Hiệu suất thu nhập quý 2 của các công ty Internet tiêu dùng chính

Robinhood (NASDAQ:HOOD) báo cáo doanh thu quý hai mạnh mẽ đạt 989 triệu đô la, đánh dấu mức tăng 45% so với cùng kỳ năm trước. Con số này vượt kỳ vọng của các nhà phân tích 7,4%. Công ty cũng đạt được một kết quả ấn tượng về ước tính EBITDA và thể hiện tăng trưởng người dùng vững chắc. Sau báo cáo, cổ phiếu của Robinhood tăng 7,9%, giao dịch ở mức 114,61 đô la. Chủ tịch và Giám đốc điều hành Vlad Tenev đã bình luận về thành công của quý, nói rằng: "Chúng tôi đã mang lại kết quả kinh doanh mạnh mẽ trong quý 2 nhờ tốc độ sản phẩm không ngừng, và chúng tôi đã ra mắt token hóa – mà tôi tin là sự đổi mới lớn nhất mà ngành của chúng tôi đã thấy trong thập kỷ qua."

Ngược lại, Coinbase (NASDAQ:COIN) trình bày một quý khó khăn hơn. Sàn giao dịch tiền điện tử này báo cáo doanh thu 1,50 tỷ đô la, tăng khiêm tốn 3,3% so với cùng kỳ năm trước, nhưng thấp hơn kỳ vọng của các nhà phân tích 4,3%. Hiệu suất kém này chủ yếu được quy cho tỷ lệ phí thấp hơn do các khoản giảm giá nhằm tăng thị phần. Công ty cũng ghi nhận sự thiếu hụt đáng kể về người dùng giao dịch hàng tháng và ước tính EBITDA. Đáp lại, cổ phiếu của Coinbase đã giảm 13,3% kể từ khi công bố kết quả, giao dịch ở mức 327,39 đô la. Trong khi dữ liệu InvestingPro chỉ ra lợi nhuận đáng kể 97,1% trong năm qua cho Coinbase, phân tích hiện tại cho thấy cổ phiếu này có thể đang giao dịch trên giá trị hợp lý nội tại của nó, và hệ số beta cao 3,69 của nó cho thấy biến động tăng cao.

Lyft (NASDAQ:LYFT) cho thấy một sự tăng vọt đáng chú ý, với cổ phiếu của nó tăng 45,2% kể từ báo cáo thu nhập. Sự tăng trưởng này xảy ra mặc dù doanh thu thấp hơn 1,5% so với kỳ vọng, cho thấy sự lạc quan của nhà đầu tư được thúc đẩy bởi các chỉ số khác. Công ty chia sẻ chuyến đi này đã đạt được hiệu suất quý đầu tiên kỷ lục trên các chỉ số hoạt động chính, bao gồm tổng đặt chỗ 4,2 tỷ đô la (tăng 13% so với cùng kỳ năm trước) và tăng 16% số chuyến đi lên 218,4 triệu. Lyft báo cáo thu nhập ròng 2,6 triệu đô la và EBITDA điều chỉnh 106,5 triệu đô la. Simply Wall St News nhấn mạnh rằng Lyft dường như bị định giá thấp 45,1% dựa trên mô hình Dòng tiền chiết khấu (DCF). Tuy nhiên, tỷ lệ P/E hiện tại của nó là 75 lần, mặc dù tương tự như các công ty cùng ngành ở mức 76 lần, nhưng vượt đáng kể mức trung bình của ngành vận tải rộng lớn hơn là 28 lần, ám chỉ các kỳ vọng thị trường có thể quá tham vọng.

Các hiệu suất đáng chú ý khác bao gồm Skillz (NYSE:SKLZ), công ty đã báo cáo doanh thu Q2 là 27,37 triệu đô la, vượt kỳ vọng 19,9% và dẫn đến việc cổ phiếu tăng 8,3%. Shutterstock (NYSE:SSTK) cũng đạt được kết quả mạnh mẽ, với doanh thu 267 triệu đô la, vượt dự báo 7,5%, và cổ phiếu của nó tăng 9,8%.

Tổng cộng, 50 công ty được theo dõi trong ngành internet tiêu dùng rộng lớn hơn đã báo cáo doanh thu Q2 vượt ước tính đồng thuận của các nhà phân tích trung bình 4,2%. Giá cổ phiếu trong ngành này đã cho thấy khả năng phục hồi, tăng trung bình 8,8% kể từ khi công bố kết quả thu nhập gần đây nhất.

Môi trường kinh tế vĩ mô định hình tâm lý nhà đầu tư

Phản ứng của thị trường đối với các báo cáo thu nhập riêng lẻ này bị ảnh hưởng đáng kể bởi các yếu tố kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn. Chiến thắng của Donald Trump trong Cuộc bầu cử Tổng thống Hoa Kỳ năm 2024 đã kích hoạt một đợt phục hồi thị trường đáng kể vào ngày 6 tháng 11. Chỉ số công nghiệp Dow Jones tăng hơn 1.500 điểm, tương đương 3,6%, trong khi S&P 500 tăng 2,51% và Nasdaq Composite tăng gần 3%. Chỉ số Russell 2000, theo dõi các cổ phiếu vốn hóa nhỏ, tăng gần 6%, và chỉ số ngân hàng S&P 500 tăng gần 11%. Robinhood Markets đã trải qua phiên giao dịch qua đêm quan trọng nhất của mình, với khối lượng giao dịch cao gấp 11 lần mức trung bình. John Bai, giáo sư tài chính tại Northeastern, lưu ý: "Quy tắc số một trên thị trường chứng khoán là thị trường chứng khoán không thích sự không chắc chắn. Nhưng nó thích sự giải quyết của sự không chắc chắn," giải thích sự tăng vọt sau bầu cử như một sự chấp nhận sự rõ ràng.

Trong chính sách tiền tệ, Cục Dự trữ Liên bang, sau khi bắt đầu cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9 năm 2024, tiếp tục với một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản khác hai ngày sau cuộc bầu cử, đưa lãi suất chuẩn vào khoảng 4,5% đến 4,75%. Tuy nhiên, những lo ngại rằng các chính sách được đề xuất của Trump có thể làm bùng phát lại áp lực lạm phát. Các nhà kinh tế được khảo sát bởi Wall Street Journal dự đoán rằng các chính sách này có thể làm tăng tỷ lệ lạm phát lên tới 1%, có khả năng đẩy nó trở lại trên 3%. Một kịch bản như vậy có thể khiến Fed áp dụng lập trường thận trọng hơn về các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai. Hơn nữa, triển vọng các chính sách thuế của Trump làm tăng thâm hụt liên bang ước tính 7,75 nghìn tỷ đô la trong thập kỷ tới đã dẫn đến việc tăng lợi suất trái phiếu, với lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm chuẩn tăng lên 4,48% trước khi giảm nhẹ.

Đánh giá lại ngành và triển vọng tương lai

Hiệu suất đa dạng trong ngành internet tiêu dùng, từ sự tăng trưởng mạnh mẽ của Robinhood đến những khó khăn của Coinbase, nhấn mạnh tầm quan trọng của các yếu tố cơ bản cụ thể của công ty ngay cả trong bối cảnh biến động thị trường rộng lớn. Sự tăng giá cổ phiếu đáng kể của Lyft mặc dù doanh thu không đạt mục tiêu làm nổi bật sự tập trung của nhà đầu tư vào các con đường dẫn đến lợi nhuận và sự định giá thấp được nhận thấy, như được chỉ ra bởi phân tích DCF của nó. Sự biến động cao vốn có trong các phân khúc như tiền điện tử, như đã thấy với Coinbase, vẫn là một yếu tố quan trọng đối với các nhà đầu tư.

Nhìn về phía trước, sự tương tác giữa thu nhập doanh nghiệp và các lực lượng kinh tế vĩ mô sẽ tiếp tục định hình động lực thị trường. Các yếu tố chính cần theo dõi bao gồm các quyết định chính sách tiền tệ trong tương lai của Cục Dự trữ Liên bang, đặc biệt là phản ứng của nó đối với bất kỳ áp lực lạm phát nào tái xuất hiện từ các chính sách tài khóa mới. Toàn bộ ý nghĩa của cuộc bầu cử Tổng thống Hoa Kỳ gần đây, bao gồm các tác động chính sách tiềm năng đối với thuế doanh nghiệp và môi trường pháp lý, cũng sẽ rất quan trọng trong việc xác định tâm lý nhà đầu tư và hiệu suất ngành trong suốt năm 2025 và xa hơn. Việc liên tục giám sát các xu hướng chi tiêu của người tiêu dùng và các đổi mới công nghệ, chẳng hạn như sự mạo hiểm của Robinhood vào token hóa, sẽ rất cần thiết để đánh giá quỹ đạo của ngành.