La production de janvier s'effondre de 47 % après un record en décembre
Le producteur de cuivre chilien Codelco, propriété de l'État, a signalé une chute spectaculaire de 47 % de sa production de cuivre en janvier 2026 par rapport au mois précédent, soulevant d'importantes questions sur sa stabilité opérationnelle. La production est tombée à 91 000 tonnes, un revirement brutal par rapport aux 172 300 tonnes produites en décembre 2025, qui avaient marqué un sommet mensuel en dix ans. Le chiffre de janvier représente également une baisse de 1,8 % par rapport au même mois de l'année précédente.
L'extrême fluctuation de la production est remarquable car le pic de décembre était bien au-delà des performances récentes de l'entreprise. La production mensuelle moyenne de Codelco de janvier à novembre 2025 n'était que de 105 600 tonnes, ce qui fait de la flambée de fin d'année une anomalie qui a attiré l'attention du marché.
D'anciens dirigeants remettent en question l'intégrité des données
Le brusque revirement de la production a alimenté le scepticisme des initiés de l'industrie, y compris de quatre anciens dirigeants de Codelco qui ont mis en doute l'authenticité des chiffres de production de décembre. Un ancien dirigeant a déclaré anonymement à Reuters que si les ajustements de données pour atteindre les objectifs sont courants, l'ampleur de la fluctuation de Codelco était suffisamment importante pour justifier des questions et suggérer une mauvaise planification. Les documents internes de Codelco ont montré que certaines mines, comme Chuquicamata et Salvador, ont produit bien au-delà de leurs prévisions en décembre.
Pour sa défense, Codelco a attribué le pic de décembre à des facteurs opérationnels légitimes. La société a déclaré avoir largement puisé dans les stocks des lits de lixiviation et d'autres sources imprévues. Elle a également cité l'amélioration de la teneur du minerai et de l'efficacité du traitement dans sa mine d'Andina comme des facteurs contributifs, présentant le résultat comme un témoignage de sa capacité technique.
Les objectifs de croissance à long terme sous surveillance
Cette volatilité de la production compromet la crédibilité de la stratégie de redressement à long terme de Codelco. La production de l'entreprise en 2023 est tombée à son plus bas niveau en 25 ans, entravée par des baisses persistantes de la qualité du minerai et des retards dans les grands projets de modernisation. Alors que Codelco vise à augmenter sa production à 1,7 million de tonnes d'ici 2030, les récentes fluctuations des données suggèrent que la réalisation d'un redressement structurel durable reste un défi important.
La situation crée un récit difficile pour le plus grand producteur mondial de cuivre. Alors que ses rapports opérationnels nationaux sont confrontés à des défis internes, Codelco est simultanément courtisé par des partenaires internationaux comme Hindustan Copper en Inde, qui loue l'expertise technique de l'entreprise chilienne dans l'exploitation minière profonde. Ce contraste souligne la pression exercée sur Codelco pour stabiliser ses opérations principales afin de maintenir sa position de leader mondial.
Edgen Stock·Mar 17 2026, 16:11