Le bénéfice de China XLX chute de 36 %, le dividende augmente de 23 %

Le bénéfice chute de 36 % malgré une croissance des revenus de 9,6 %

China XLX Fertiliser (01866.HK) a annoncé une baisse de 36,1 % de son bénéfice net d'une année sur l'autre, à 932 millions de RMB, pour l'exercice clos le 31 décembre 2025, en raison d'importants vents contraires sur le marché. Cette baisse du bénéfice est survenue alors que le chiffre d'affaires total a augmenté de 9,6 % pour atteindre 25,35 milliards de RMB. Un surplus d'approvisionnement sur le marché domestique de la chimie du charbon a exercé une pression sur les prix de vente, le prix moyen de l'urée ayant chuté de 10 % et celui des engrais composés de 3 %.

Cependant, le chiffre du bénéfice affiché masque une stabilité sous-jacente. En excluant les éléments non récurrents, le bénéfice de l'entreprise a en fait progressé de 1,2 % d'une année sur l'autre, se maintenant à 932 millions de RMB. Cela indique que l'activité principale est restée résiliente tout en faisant face à des dynamiques de prix difficiles et à des pressions sur les coûts dues à un retard de transmission des prix aux utilisateurs finaux.

Dividende augmenté de 23,1 % alors que la structure de la dette s'améliore

En signe de confiance envers les investisseurs, le conseil d'administration de la société a proposé un dividende final de 32 centimes de RMB par action, soit une augmentation de 23,1 % par rapport aux 26 centimes de RMB de l'année précédente. Cette décision est soutenue par un renforcement significatif de la position financière de l'entreprise. La direction a réussi à optimiser sa structure de capital en déplaçant fortement son profil d'endettement vers des obligations à plus long terme.

Le ratio de l'endettement à long terme par rapport à l'endettement à court terme est passé de 6:4 en début d'année à 8:2 en fin d'année. Cette restructuration, qui comprenait le remplacement de 9,24 milliards de RMB de prêts à taux d'intérêt élevés, a contribué à réduire le taux d'intérêt moyen d'emprunt de 0,5 point de pourcentage et a diminué les coûts financiers globaux de 3 % d'une année sur l'autre. Ces actions améliorent la liquidité et la stabilité financière de l'entreprise pour les projets futurs.

Les volumes de ventes augmentent grâce à l'expansion stratégique

China XLX a compensé la baisse des prix par des volumes de ventes plus élevés dans ses principaux segments de produits. Le volume des ventes de méthanol a bondi de 43 %, entraînant une augmentation de 37 % des revenus du segment à 3,67 milliards de RMB. Le volume des ventes d'engrais composés a augmenté de 19 %, portant ses revenus de 15 % à 6,92 milliards de RMB. Même sur le marché difficile de l'urée, l'expansion des exportations a poussé le volume des ventes à la hausse de 3 %.

Cette performance reflète la stratégie de l'entreprise axée sur la réduction des coûts et la croissance de la part de marché. Les progrès sur ses bases de production de Xinxiang et Zhundong devraient augmenter la part de marché domestique des engrais de la société de six points de pourcentage une fois pleinement opérationnelles. Le président Liu Xingxu prévoit un marché de l'urée stable en 2026, avec des nouveaux projets qui devraient réduire les coûts de production d'environ 8 %, renforçant ainsi la position concurrentielle de l'entreprise.