La Chine Budgétise un Déficit de 5 890 Milliards de Yuans, Visant 4% du PIB
Le gouvernement chinois a esquissé une stratégie budgétaire expansionniste pour 2026, fixant un objectif de déficit national d'environ 4%, équivalent à 5 890 milliards de yuans. Le plan, approuvé par la Commission des finances et de l'économie de l'Assemblée populaire nationale le 10 mars, représente une augmentation de 230 milliards de yuans par rapport au déficit de 5 660 milliards de yuans de 2025. Les dépenses budgétaires publiques générales totales devraient augmenter de 4,4% pour atteindre 30 010 milliards de yuans, dépassant la croissance prévue des recettes de 2,2%, qui devrait atteindre 22 070 milliards de yuans. Cet écart croissant souligne l'engagement de Pékin à utiliser les leviers fiscaux pour stimuler l'activité économique.
Le budget 2026 a été présenté après un examen des performances de 2025, qui a vu l'exécution budgétaire faire face à des difficultés. Notamment, les recettes des fonds gérés par le gouvernement, principalement tirées des ventes de terrains de l'État, n'ont atteint que 92,3% de leur objectif. Ce déficit reflète la faiblesse persistante du secteur immobilier et accroît la pression sur les gouvernements locaux, qui dépendent fortement de cette source de revenus pour financer leurs opérations et assurer le service de la dette.
Pékin va Stimuler les Dépenses pour la Technologie et le Bien-être Social
Dans le cadre de sa politique fiscale "plus active", le budget 2026 oriente des dépenses accrues vers des domaines stratégiques clés pour favoriser un développement de haute qualité. Le gouvernement prévoit de canaliser des fonds vers l'autonomie scientifique et technologique de haut niveau, la revitalisation rurale et la transition énergétique verte. Le plan met également l'accent sur le renforcement du filet de sécurité sociale pour stimuler la consommation intérieure et assurer la stabilité.
Les priorités spécifiques incluent l'augmentation de la part des dépenses de services publics dans le budget global. Le gouvernement renforcera le soutien aux pensions, à la garde d'enfants, à l'éducation et aux soins de santé. Le rapport mentionne explicitement l'amélioration du système d'assurance pension de base et l'augmentation de la norme de pension de base pour les résidents urbains et ruraux. Ces mesures sont conçues non seulement pour améliorer les moyens de subsistance, mais aussi pour libérer le pouvoir d'achat des ménages en réduisant le besoin d'épargne de précaution.
Le Gouvernement Intensifie son Focus sur le Risque de la Dette Locale
Tout en stimulant l'économie, le cadre budgétaire 2026 appelle simultanément à une discipline accrue en matière de finances publiques, en particulier au niveau local. Le rapport reconnaît des défis importants, y compris la pression croissante sur l'équilibre fiscal et les difficultés opérationnelles pour les autorités locales. Il impose un contrôle plus strict sur les projets d'investissement public pour prévenir la création de nouvelles "dettes cachées" et appelle à la responsabilisation pour toute violation.
Les décideurs politiques se concentreront sur l'optimisation de la structure de la dette publique et l'établissement de mécanismes de gestion à long terme. Cela inclut l'amélioration de l'évaluation des bénéfices pour les projets financés par des obligations spéciales des gouvernements locaux afin de s'assurer qu'ils peuvent générer des rendements suffisants pour couvrir le remboursement. Le gouvernement central pousse également à résoudre les paiements en suspens dus par les entités gouvernementales aux entreprises privées et à réglementer strictement les projets de partenariat public-privé (PPP) pour prévenir les risques fiscaux.
Edgen Stock·Mar 10 2026, 20:37