Le bénéfice chute de 17,9 % alors que les revenus diminuent
China Railway (00390.HK) a annoncé un recul significatif de ses résultats financiers pour l'exercice fiscal 2025, signalant de potentiels vents contraires pour le secteur des infrastructures en Chine. Le bénéfice net de la société a chuté de 17,9 % d'une année sur l'autre, s'établissant à 22,892 milliards de yuans. Cette baisse est survenue alors que le chiffre d'affaires total a diminué de 5,8 % pour atteindre 1,09 billions de yuans. La rentabilité affaiblie a entraîné un bénéfice par action de 84,8 cents pour l'année.
Dividende réduit de moitié malgré 2,75 billions de yuans de nouveaux contrats
Dans une démarche reflétant la pression sur les bénéfices, le conseil d'administration de la société a déclaré un dividende final de seulement 8,6 cents par action, une réduction drastique par rapport aux 17,8 cents versés l'année précédente. Cette coupe dans les rendements actionnaires contraste fortement avec la croissance opérationnelle de la société. China Railway a obtenu 2,75 billions de yuans de nouveaux contrats au cours de l'année, soit une augmentation de 1,3 %. Cela a étendu son carnet de commandes total pour la construction à un énorme 4,34 billions de yuans, indiquant un portefeuille de travaux futurs même si la rentabilité actuelle diminue.
Des pressions sectorielles plus larges émergent
La performance de China Railway s'aligne sur une tendance plus large de baisse de la rentabilité dans les industries chinoises liées aux infrastructures et à l'immobilier. Un "ajustement profond" en cours dans le secteur immobilier du pays a créé des effets d'entraînement, impactant probablement les marges et le calendrier des projets de construction à grande échelle. Par exemple, d'autres conglomérats comme Shanghai Industrial Holdings ont vu leurs bénéfices liés aux infrastructures chuter de plus de 31 % au cours de la même période, citant un environnement d'exploitation difficile. Cela suggère que, bien que Pékin continue de soutenir l'investissement dans les infrastructures, les entreprises d'État sont confrontées à une compression croissante des marges et à des défis de rentabilité.
Edgen Stock·Mar 30 2026, 20:58
