Le CSI 300 ne recule que de 0.3% alors que le choc pétrolier secoue les marchés mondiaux
Un conflit en Iran, débuté fin février, a fait grimper les prix du pétrole brut de près de 65 %, approchant à un moment donné les 120 dollars le baril et déclenchant de fortes vagues de ventes sur les marchés mondiaux. Pourtant, les actifs chinois sont restés remarquablement stables. L'indice de référence CSI 300 n'a baissé que de 0.3 % depuis le début du conflit. Cette performance contraste fortement avec celle d'autres grandes économies fortement dépendantes des importations d'énergie, les marchés boursiers au Japon ayant chuté de 6 %, en Corée du Sud de 9 %, en Europe de 5 % et aux États-Unis de 1.4 % sur la même période. La stabilité s'est étendue aux marchés des devises et des obligations chinois. L'indice CFETS RMB, qui mesure le yuan par rapport à un panier de devises, a atteint un plus haut d'un an, tandis que le rendement des obligations d'État chinoises à 10 ans n'a augmenté que d'un point de base, comparativement à des augmentations de plus de 20 points de base pour les obligations d'État américaines et françaises.
La transition énergétique offre un amortisseur structurel
La capacité de la Chine à résister au choc des prix de l'énergie découle d'une approche stratégique à long terme axée sur la sécurité et la transition énergétique. Après les défis d'approvisionnement énergétique en 2021 et 2022, Pékin a donné la priorité à la stabilité de l'approvisionnement, poussant la production nationale de charbon à des niveaux record tout en élargissant agressivement les installations solaires et éoliennes. Cela s'est accompagné d'une augmentation constante de la production nationale de pétrole et de gaz. Du côté de la demande, l'adoption rapide des véhicules électriques et hybrides, qui se vendent désormais plus que les voitures à essence traditionnelles, a mis la demande d'essence de la Chine sur une trajectoire de baisse à long terme. En outre, le fournisseur de données Kpler estime que les réserves stratégiques de pétrole de la Chine sont suffisantes pour couvrir environ six mois d'importations du Moyen-Orient, offrant un coussin significatif contre les perturbations d'approvisionnement à court terme. Larry Hu, responsable de l'économie chinoise au Macquarie Group, estime que même si les prix du brut se maintenaient à 100 dollars le baril, l'impact sur l'inflation des consommateurs chinois serait limité à environ 1 %.
Les investisseurs visent des gains tactiques dans l'énergie et les énergies renouvelables
Les acteurs du marché considèrent la résilience de la Chine comme une opportunité tactique plutôt qu'un signal de changement structurel majeur dans les flux de capitaux mondiaux. Les investisseurs ciblent sélectivement les secteurs susceptibles de bénéficier de l'environnement actuel. L'indice énergétique CSI 300 a grimpé d'environ 8 % depuis fin février, en faisant le sous-indice le plus performant. Les actions des énergies renouvelables ont suscité un intérêt encore plus marqué, les actions de sociétés comme Jinko Energy ayant progressé d'environ 13 %. Les analystes suggèrent que si le conflit en Iran persiste, la stabilité relative de la Chine pourrait devenir encore plus attrayante pour les investisseurs mondiaux.
Nous pensons que la Chine est plus attrayante par rapport au reste de la région Asie-Pacifique en raison de sa structure économique davantage orientée vers le marché intérieur, y compris en ce qui concerne son approvisionnement énergétique.
— William Bratton, Responsable de la recherche sur les actions au comptant pour l'Asie-Pacifique, BNP Paribas.
Edgen Stock·Mar 11 2026, 07:42