China Life fait face à une perte de 7,4 milliards de yuans au T4, alerte HSBC

China Life sous-entend une perte de 7,4 milliards de yuans au T4 en omettant l'alerte bénéfices

HSBC Global Research estime que China Life Insurance (02628.HK) a subi une perte nette d'au moins 7,4 milliards de yuans au quatrième trimestre 2025. Cette estimation est basée sur l'incapacité de la société à émettre une alerte de bénéfices d'ici la fin janvier, une exigence réglementaire pour les sociétés cotées en A-share en Chine anticipant une croissance annuelle des bénéfices de 50 % ou plus.

Bien qu'ayant enregistré une forte augmentation de 60,5 % du bénéfice net d'une année sur l'autre pour les neuf premiers mois de 2025, l'absence d'alerte de fin d'année suggère fortement un ralentissement significatif au quatrième trimestre qui a érodé les gains antérieurs. Cela indique une volatilité potentielle des bénéfices et un risque de sous-performance pour l'assureur.

HSBC préfère Ping An pour la stabilité des bénéfices

Dans son analyse, HSBC a exprimé une perspective plus favorable sur le concurrent Ping An Insurance (02318.HK), qu'elle évalue "Acheter" avec un objectif de cours de 84 dollars pour ses actions H. La banque a noté que les investisseurs ont tendance à privilégier le bénéfice d'exploitation après impôts de Ping An, une métrique moins sensible aux fluctuations du marché boursier.

En revanche, HSBC a maintenu une note "Conserver" sur les actions H de China Life, fixant un objectif de cours de 29 dollars. La banque a averti que la prévisibilité des bénéfices de China Life reste un risque clé, positionnant Ping An comme l'investissement privilégié pour ceux qui recherchent des rendements plus stables dans le secteur de l'assurance chinois.