Celsius Holdings, 알라니 누 인수로 성장 포지셔닝

**Celsius Holdings Inc. (NASDAQ: CELH)**는 Alani Nu의 전략적 인수 이후, 금융 평론가 짐 크레이머를 포함한 시장 관찰자들로부터 상당한 주목을 받았습니다. Alani Nu의 통합은 빠르게 진화하는 에너지 음료 부문에서 Celsius의 시장 지위를 실질적으로 향상시킬 것으로 예상되며, 합병된 연간 매출은 20억 달러를 초과할 것으로 예상됩니다.

알라니 누 전략적 인수 세부 사항

2025년 2월 20일, Celsius Holdings는 **Alani Nutrition LLC (Alani Nu)**를 18억 달러의 기업 가치(1억 5천만 달러의 세금 자산 포함, 순 구매 가격 16억 5천만 달러)에 인수하는 최종 계약을 발표했습니다. 이 거래는 현금과 주식의 혼합으로 이루어졌으며, 12억 7천 5백만 달러는 현금, 2025년 성과에 기반한 2천 5백만 달러의 성과급, 그리고 5억 달러의 새로 발행된 제한적인 Celsius Holdings 주식으로, 이는 합병 후 지분의 8.7%를 차지합니다. 현금 부분은 9억 달러의 약정된 부채 금융과 3억 7천 5백만 달러의 기존 현금으로 충당되었습니다.

경영진은 이번 인수가 첫 번째 전체 회계연도에 현금 EPS에 기여할 것이며, 거래 종료 후 2년 동안 약 5천만 달러의 실행 비용 시너지가 발생할 것으로 예상합니다. 이 거래는 Alani Nu의 2024년 매출 5억 9천 5백만 달러의 3배 미만, 그리고 완전 시너지 효과가 반영된 2024년 EBITDA 1억 3천 7백만 달러의 약 12배로 평가됩니다. 두 고성장, 무설탕 브랜드의 전략적 통합은 현재의 건강 및 웰빙 트렌드에 부합하는 기능성 라이프스타일 플랫폼을 구축하기 위해 설계되었습니다. 2분기 회계연도에 Celsius Holdings는 주당 순이익 0.47달러를 보고하여 분석가 예상치인 0.24달러를 상회했으며, 매출은 7억 3천 9백만 달러에 달하여 예측치인 6억 5천 3백만 달러를 초과했습니다.

시장 반응 및 가치 평가 역학

이번 인수는 낙관적인 분위기로 받아들여졌으며, 특히 짐 크레이머의 강력한 지지로 더욱 증폭되었습니다. 크레이머는 Celsius에 대해 매우 긍정적인 전망을 표명하며 다음과 같이 말했습니다.

“세상에, 저는 Celsius의 존 필디를 좋아합니다. 네, 제 책이 곧 나오는데, 이 내용은 책에 들어가지 못했습니다. 들어갔으면 좋았을 텐데요. 이 회사는 믿을 수 없을 정도로 잘하고 있다고 생각합니다. 저는 그들을 좋아합니다…”

그는 Celsius가 회복한 모멘텀을 주로 Alani Nu 인수 덕분이라고 보았으며, 합병된 법인이 전년도 에너지 음료 부문 전체 성장의 약 50%를 차지했다고 언급했습니다.

가치 평가 관점에서 Celsius는 현재 올해 수익의 57배로 거래되고 있습니다. 이는 프리미엄을 나타내지만, 크레이머는 이 배수가 “예전보다 훨씬 저렴하다”고 강조하며, 지난 3년간 평균 선행 주가수익비율이 89배에 가까웠다는 점을 지적했습니다. 이는 역사적 지표에 비해 재평가 또는 더 유리한 가치 평가 환경을 시사합니다.

광범위한 시장 영향 및 전략적 포지셔닝

Alani Nu의 통합은 Celsius의 더 큰 유통 네트워크를 활용하여 “폭발적인 성장”을 이끌어낼 것으로 예상됩니다. 이 전략적 조치는 빠르게 성장하는 에너지 음료 시장에서 Celsius의 위치를 강화하고, 강력한 “더 나은 건강” 기능성 라이프스타일 플랫폼을 만듭니다. 2018년에 설립된 여성 소비자를 주로 타겟으로 하는 브랜드인 Alani Nu는 특히 Z세대와 밀레니얼 세대에 초점을 맞추고 있으며, Celsius의 기존 시장 도달 범위를 보완하고 매력적인 새로운 인구 통계에 대한 접근을 제공합니다. 이 합병된 시장 점유율은 시장의 약 70%를 차지하는 **레드불 (Red Bull)**과 **몬스터 (Monster)**와 같은 업계 거대 기업의 확고한 지배력에 도전합니다.

Celsius의 혁신에 대한 초점은 'LIVE FIT' 마케팅 캠페인과 PepsiCo와의 유통 계약과 같은 전략적 파트너십으로 입증되며, 이는 에너지 음료 시장에서 기능성 성분과 클린 라벨 제형으로의 전환을 활용할 수 있도록 합니다. 2025년 1월 26일로 끝나는 4주 동안 Alani Nu의 미국 전체 MULO Plus Convenience 소매 판매는 전년 대비 78% 증가하여 4.8%의 달러 시장 점유율을 기록했습니다. 이 회사의 전자 상거래 부문도 연간 15%의 성장률을 보이며 강력한 성장을 보여줍니다.

전문가 의견

짐 크레이머의 분석은 Celsius가 “모멘텀 주식”이지만, 운영 비교가 더욱 유리해지고 있으며, 근본적인 추세가 개선되었다는 믿음을 강조합니다. 그는 Alani Nu 인수가 상당한 긍정적 촉매제가 될 수 있다고 제안합니다.

"결론을 말씀드리자면: Celsius가 모멘텀 주식일 수는 있지만, 비교가 훨씬 쉬워지고 있습니다. 표준 추세는 이미 개선되었으며, Alani Nu 인수가 엄청난 긍정적 영향을 미칠 수 있다고 생각합니다. 따라서 주식이 계속 상승하더라도 놀라지 않을 것입니다."

그러나 크레이머는 또한 잠재적 투자자들에게 주식을 아직 소유하고 있지 않다면, 새로운 포지션을 시작하기 전에 조정을 기다릴 것을 권고했습니다.

향후 전망

Celsius Holdings의 전망은 긍정적으로 보이며, 경영진은 견고한 매출 성장을 예상하고 있고, 분석가들은 5월 실적 보고서 이후 낙관론을 높이고 있습니다. 주시해야 할 핵심 요소로는 Alani Nu의 성공적인 통합, 예상 시너지 효과의 실현, 그리고 국제 시장으로의 지속적인 확장(비미국 시장은 전년 대비 27% 성장)이 있습니다.

강력한 성장 궤적에도 불구하고, 잠재적인 역풍으로는 특히 알루미늄 및 포장재와 같은 투입 비용 상승이 있으며, 이는 2025년 2분기 51.5%를 기록한 총 마진에 영향을 미쳤습니다. 또한, 이 회사의 선행 주가수익비율(P/E) 43.99배는 업계 평균 16.13배보다 훨씬 높으며, 이는 장기적인 가치 평가 지속 가능성에 대한 의문을 제기할 수 있습니다. 투자자들은 스캐너 데이터의 지속적인 강세와 회사가 성장 모멘텀을 유지하면서 비용 압력을 헤쳐나갈 수 있는 능력을 면밀히 주시할 것입니다.