Edgen Stock·Mar 31 2026, 15:13Points clés :
(P1) La course pour couronner la première société spatiale commerciale cotée en bourse de Chine s'intensifie après que la demande de CAS Space pour une introduction en bourse (IPO) de 4,18 milliards de yuans sur le STAR Market de Shanghai a été acceptée le 31 mars.
(P2) Le projet d'IPO, détaillé dans les documents publics de la société, place CAS Space dans une course directe contre son rival Blue Arrow Aerospace, qui a également déposé une demande de cotation sur le STAR Market pour ce titre historique.
(P3) CAS Space tire parti de son avance significative en termes de revenus, en optant pour une norme de cotation exigeant au moins 1,5 milliard de yuans de valeur de marché estimée et 200 millions de yuans de revenus annuels. La société a déclaré 244 millions de yuans de revenus pour 2024, tandis que son rival Blue Arrow, qui vise une norme de valorisation plus élevée de 4 milliards de yuans sans exigence de revenus, n'a affiché que 0,04 million de yuans sur la même période.
(P4) Une cotation réussie établirait une référence de valorisation publique clé pour le secteur spatial privé naissant de la Chine, débloquant potentiellement des capitaux importants pour une industrie aux coûts d'infrastructure immenses. Les fonds sont essentiels pour l'ambition de CAS Space de développer des lanceurs réutilisables et de défier la domination des acteurs étatiques, avec pour étape clé le lancement prévu en 2028 de sa fusée réutilisable « Lijian-2 Heavy ».
Malgré ses revenus, CAS Space reste déficitaire, affichant des pertes nettes de 861 millions de yuans en 2024 et de 750 millions de yuans au cours des trois premiers trimestres de 2025. Les revenus de la société sont directement liés à son activité de lancement, qui monte en puissance.
La société a déjà franchi plusieurs étapes opérationnelles, notamment la production en série et le lancement réussi de sa fusée Lijian-1. Fin 2025, CAS Space avait lancé une masse de charge utile cumulée dépassant les 11 tonnes, ce qui la place au premier rang des entreprises de fusées privées en Chine. Sa base de clients comprend des sociétés commerciales, des institutions de recherche scientifique et des missions d'État.
Les 4,18 milliards de yuans issus de l'IPO sont destinés à faire progresser ses capacités technologiques. Les projets clés comprennent le développement de son grand lanceur réutilisable, d'autres engins spatiaux et transporteurs, ainsi que des systèmes de moteurs avancés. L'accent mis sur la réutilisabilité est une étape cruciale pour réduire les coûts de lancement et accroître la compétitivité sur le marché spatial mondial.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.