BofA relève l'objectif de China Hongqiao à 48 HK$
Bank of America a publié un rapport haussier le 3 mars, identifiant le producteur d'aluminium China Hongqiao (01378) comme un choix privilégié et augmentant son objectif de prix à 48 HK$. Le modèle d'évaluation de la banque anticipe un ratio cours/bénéfice estimé de 9x pour 2026 et un rendement de dividende de 7%, soutenu par un ratio de distribution projeté de plus de 60%.
Cette amélioration reflète la confiance de BofA dans le modèle d'intégration verticale de Hongqiao, qui le positionne dans le quartile le plus bas de la courbe de coût mondiale. Le rapport souligne également l'engagement de la société envers les retours aux actionnaires par le biais de paiements de dividendes élevés et de rachats d'actions comme raisons clés de la perspective optimiste.
Les bénéfices de l'aluminium devraient atteindre 7 000 RMB/tonne
L'analyse de Bank of America ancre le prix de l'aluminium de 2026 à 23 000 RMB par tonne, un niveau que la banque estime propulser les bénéfices de l'industrie vers le sommet historique de 6 000 à 7 000 RMB par tonne. Cette forte rentabilité découle d'une combinaison de contraintes d'approvisionnement et de résilience de la demande.
Le rapport identifie cinq facteurs clés pour le marché de l'aluminium. Ceux-ci incluent la production intérieure de la Chine approchant son plafond de capacité d'environ 45 millions de tonnes, la croissance lente de l'offre des producteurs étrangers comme l'Indonésie, et la demande incessante des centres de données IA, du stockage d'énergie et des véhicules électriques. En outre, le prix élevé du cuivre entraîne la substitution de matériaux, tandis que les avantages de la Chine en matière de coûts énergétiques améliorent les marges des producteurs.
Le déficit de cuivre atteindra 600 000 tonnes à mesure que l'électrification se développe
Le sentiment haussier s'étend au-delà de l'aluminium à l'ensemble du complexe des métaux. Bank of America prévoit un déficit mondial d'approvisionnement en cuivre de 500 000 à 600 000 tonnes d'ici 2026-2027. Ce déficit est directement lié à la tendance mondiale à l'électrification, la demande provenant des mises à niveau du réseau, de la fabrication de véhicules électriques et du déploiement rapide des infrastructures de calcul IA.
Pour la Chine spécifiquement, la banque prévoit que la demande de cuivre augmentera d'environ 2,5% en 2026. Le rapport note également qu'un éventuel stockage gouvernemental pourrait agir comme un autre catalyseur puissant pour les prix, renforçant la forte conviction de la banque dans le secteur des métaux.
Edgen Stock·Mar 03 2026, 02:58
