La NAV chute de 19%, déclenchant des poursuites d'investisseurs
BlackRock TCP Capital Corp. (NASDAQ: TCPC) fait face à une vague de recours collectifs après la divulgation par la société d'une grave détérioration de sa santé financière. Les actions en justice, annoncées par des cabinets tels que Portnoy Law Firm et Bragar Eagel & Squire, couvrent les investisseurs ayant acheté des titres entre le 6 novembre 2024 et le 23 janvier 2026. Les poursuites allèguent que la société d'investissement a fait des déclarations matériellement fausses et trompeuses, surévaluant ainsi sa valeur liquidative (NAV) et sous-estimant les pertes non réalisées de son portefeuille. La date limite pour la désignation du demandeur principal est fixée au 6 avril 2026.
Le catalyseur de cette crise juridique a été la révélation, fin janvier 2026, que la NAV de TCPC s'était effondrée d'environ 19% pour atteindre 7,07 $ par action. Le marché a réagi vivement à cette nouvelle ; le 26 janvier 2026, le cours de l'action TCPC a chuté de 12,86%, soit 0,62 $ par action, pour clôturer à 4,10 $. L'action a depuis atteint un nouveau plus bas sur 52 semaines, reflétant une perte de plus de 32% depuis le début de l'année.
Le stress du portefeuille force une réduction de dividende de 32%
La tension financière de l'entreprise provient de son portefeuille de prêts historique. Un examen interne a révélé que plus de 90% des dépréciations sont liées à des financements originaires de 2021 ou avant, avec seulement six participations, dont Edmentum et Razor, représentant les deux tiers de la baisse de la NAV. Ces positions sont en difficulté en raison d'une demande post-pandémique plus faible et de taux d'intérêt plus élevés. Le stress est encore mis en évidence par une augmentation des prêts non performants, qui ont atteint 9,7% du coût du portefeuille en fin d'année, signalant une menace directe pour les bénéfices.
En réponse directe aux problèmes croissants de qualité du crédit, le conseil d'administration de TCPC a réduit son dividende du premier trimestre 2026 de 32%, le faisant passer de 0,25 $ à 0,17 $ par action. Cette décision souligne la pression significative sur le revenu distribuable de la société et a entraîné une dégradation de la note par les analystes de Keefe, Bruyette & Woods à « Sous-performer ». La direction a déclaré qu'elle se concentrerait désormais sur la réhabilitation des prêts problématiques et la réduction de l'endettement pour restaurer la confiance des investisseurs.
Edgen Stock·Mar 16 2026, 15:24
