L'indice de volatilité des actions dépasse les 32% tandis que le Bitcoin reste stable
Depuis le début d'un conflit ouvert impliquant l'Iran, les États-Unis et Israël le 28 février, les indicateurs de volatilité des marchés traditionnels ont signalé une panique généralisée. L'indice de volatilité du Cboe (VIX), qui mesure la volatilité anticipée du S&P 500 sur 30 jours, est passé d'une moyenne proche de 20% à plus de 32% le 6 mars, et est resté élevé à 26% lundi. La panique était encore plus prononcée sur les marchés de l'énergie et de la dette. L'indice de volatilité du pétrole brut du Cboe (OVX) a bondi de 64% à plus de 100%, et l'indice MOVE, qui suit la volatilité des bons du Trésor américain, a grimpé de 73% à 85%.
En revanche, l'indice de volatilité implicite à 30 jours du Bitcoin (BVIV) est resté stable, se maintenant dans une fourchette étroite entre 55% et 60%. La volatilité implicite reflète la demande de contrats d'options, de sorte l'absence de mouvement suggère que les traders de crypto-monnaies n'achètent pas agressivement d'options de vente pour se couvrir contre les baisses de prix. Bien que la volatilité de l'or, un actif refuge traditionnel, soit également restée stable, elle l'a fait à un niveau bien inférieur à 30%, soulignant le calme unique au sein du marché des actifs numériques.
La purge précédente des cryptos pourrait expliquer la résilience actuelle du marché
La réaction modérée des traders de crypto-monnaies pourrait être une conséquence des turbulences antérieures du marché. Le prix du Bitcoin a connu une chute significative depuis son plus haut historique au-dessus de 126 000 dollars en octobre 2025 jusqu'aux bas des 60 000 dollars dans les mois suivants. Ce fort repli a probablement évincé les spéculateurs à effet de levier du marché et contraint les investisseurs à long terme à établir des couvertures bien avant l'émergence de la crise géopolitique actuelle. En conséquence, le conflit iranien a été moins un choc pour l'écosystème crypto, qui se préparait déjà à la volatilité, que pour les marchés actions qui se négociaient près de leurs plus hauts historiques.
Cette résilience est également soutenue par un changement structurel dans la propriété du Bitcoin tout au long de 2025. Les institutions auraient accumulé environ 829 000 BTC, élargissant la base de propriété et augmentant la liquidité du marché. Ce transfert continu de l'offre des premiers adopteurs vers un groupe plus diversifié d'investisseurs institutionnels et à long terme a contribué à créer une base plus stable, réduisant la susceptibilité de l'actif aux chocs de sentiment à court terme.
Le Bitcoin grimpe de 10% à 74 000 dollars alors que les investisseurs le préfèrent à l'or
La stabilité du Bitcoin n'est pas seulement une histoire défensive ; l'actif a démontré une forte performance positive. Au cours des deux dernières semaines, le prix du Bitcoin a grimpé de plus de 10% pour atteindre 74 000 dollars, défiant la peur généralisée qui s'empare des marchés mondiaux. Cette action des prix renforce l'argument selon lequel le Bitcoin peut servir d'actif non corrélé ou même contracyclique pendant les périodes de stress macroéconomique.
Les données sur les flux de capitaux suggèrent que les investisseurs choisissent activement le Bitcoin plutôt que les refuges traditionnels. Depuis le début du conflit, les afflux dans les ETF Bitcoin ont dépassé ceux des ETF or, les actifs de l'IBIT de BlackRock ayant augmenté d'environ 1,5% tandis que l'ETF SPDR Gold Shares (GLD) a connu une baisse de 2,7%. Cette divergence indique un changement tangible dans les préférences des investisseurs vers les actifs numériques pour la protection du portefeuille, consolidant la position du Bitcoin en tant qu'instrument financier mature.
Edgen Stock·Mar 17 2026, 14:04