Biogen Inc. a accepté d'acquérir Apellis Pharmaceuticals Inc. pour environ 5,6 milliards de dollars, ajoutant deux médicaments approuvés contre les maladies rares à son portefeuille et accélérant son expansion dans l'immunologie. La transaction valorise Apellis à 41,00 $ par action en numéraire, soit une prime de 86 % par rapport à son cours de bourse moyen pondéré par le volume sur 90 jours.
« Conformément à notre stratégie, cette acquisition fait progresser immédiatement la transformation en cours de Biogen », a déclaré Christopher A. Viehbacher, président-directeur général de Biogen, dans un communiqué. « L'ajout d'Apellis élargit notre portefeuille de croissance en immunologie et en maladies rares avec deux médicaments approuvés, les meilleurs de leur catégorie, qui complètent notre portefeuille existant et renforcent notre potentiel de croissance à court et à long terme. »
L'acquisition place les deux thérapies commercialisées d'Apellis, SYFOVRE et EMPAVELI, sous le contrôle de Biogen. Les médicaments ont généré un total de 689 millions de dollars de ventes nettes en 2025, un chiffre qui devrait croître de 15 % à 19 % par an jusqu'en 2028 au moins. La transaction devrait être de plus en plus relutive pour le bénéfice net par action (BPA) dilué non-GAAP de Biogen à partir de 2027 et augmenter de manière significative son taux de croissance annuel composé du BPA jusqu'à la fin de la décennie.
L'opération souligne la stratégie de Biogen visant à soutenir la croissance de ses revenus par des acquisitions tout en diversifiant son portefeuille. L'ajout de l'infrastructure de vente américaine établie d'Apellis en néphrologie est particulièrement opportun, alors que Biogen se prépare à la lecture des résultats d'un essai de phase 3 pour son propre médicament contre les maladies rénales, le felzartamab, au premier semestre 2027.
Structure de la transaction et données financières
Selon les termes de l'accord, les actionnaires d'Apellis recevront 41 $ par action à la clôture. Ils recevront également un droit à valeur conditionnelle (CVR) non transférable pour chaque action. Le CVR donne le droit aux détenteurs de recevoir deux paiements distincts de 2 $ si les ventes nettes mondiales annuelles de SYFOVRE atteignent les seuils de 1,5 milliard de dollars et 2 milliards de dollars, respectivement, au cours de n'importe quelle année civile entre 2027 et 2030.
Biogen prévoit de financer l'acquisition, qui a été approuvée par les conseils d'administration des deux sociétés, par une combinaison de trésorerie et de dette. La transaction devrait être finalisée au deuxième trimestre 2026, sous réserve des approbations réglementaires et d'autres conditions de clôture habituelles. Lazard a agi en tant que conseiller financier exclusif de Biogen, tandis qu'Evercore a conseillé Apellis.
Expansion stratégique du portefeuille
L'acquisition se concentre sur deux thérapies différenciées ciblant le complément. SYFOVRE (pegcetacoplan en injection) est la première thérapie approuvée pour l'atrophie géographique (GA), une cause majeure de cécité. EMPAVELI (pegcetacoplan) est approuvé pour traiter les maladies rénales rares que sont la glomérulopathie C3 (C3G) et l'IC-MPGN primaire, ainsi que l'hémoglobinurie paroxystique nocturne (PNH), un trouble sanguin.
Cette décision intervient quelques jours seulement après que Biogen a annoncé des résultats positifs de phase 2 pour le litifilimab, son traitement expérimental pour le lupus érythémateux cutané (CLE), renforçant ainsi la priorité de l'entreprise pour l'immunologie. En acquérant Apellis, Biogen gagne non seulement des flux de revenus immédiats, mais approfondit également son expertise et son empreinte commerciale en néphrologie et dans les maladies rares.
« Grâce à l'expérience étendue de Biogen en immunologie et en maladies rares, nous pensons que cette transaction accélérera notre impact et nous permettra d'atteindre plus de patients », a déclaré Cedric Francois, cofondateur et PDG d'Apellis.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
Edgen Stock·Mar 31 2026, 11:27
