Bilibili et Baidu chutent de plus de 5% : Les craintes liées à l'IA l'emportent sur l'avis des analystes
Les actions chinoises du secteur du contenu et de l'internet ont connu une importante liquidation, avec Bilibili (09626.HK) chutant de 6,40% et Baidu (09888.HK) reculant de 5,017%. Ces baisses se sont étendues à Kuaishou (01024.HK), qui a perdu 3,717%, reflétant une anxiété généralisée des investisseurs quant à l'impact de l'intelligence artificielle. Cette réaction du marché est survenue malgré un rapport de la CICC arguant que la montée en puissance des agents d'IA, tels que le modèle Seedance 2.0 de ByteDance lancé en février, ne perturberait pas fondamentalement le paysage des plateformes de contenu grand public.
L'analyse de la CICC distingue les comportements des utilisateurs associés aux agents d'IA, qu'elle définit comme une "recherche active", et les plateformes de contenu, caractérisées par une "consommation passive". La banque postule que ces scénarios différents empêcheront une cannibalisation directe. Cependant, les données de négociation du 20 mars ont montré une forte pression de vente à découvert dans le secteur. La vente à découvert sur Kuaishou a atteint un ratio de 26,38%, tandis que Bilibili a enregistré un ratio de 19,48%, indiquant que les traders parient sur de nouvelles baisses de prix.
Les plateformes luttent contre le "marché gris" de l'IA alors que les risques opérationnels augmentent
L'appréhension du marché semble enracinée dans des menaces opérationnelles immédiates qui vont au-delà de l'analyse de haut niveau de la CICC. Les principales plateformes en ligne chinoises allouent déjà des ressources pour lutter contre les effets négatifs de l'IA générative. Des plateformes comme Xiaohongshu et Douyin de ByteDance ont récemment renforcé leur gouvernance, pénalisant des milliers de comptes pour avoir utilisé des outils d'IA afin d'usurper l'identité d'utilisateurs, de générer de fausses interactions et de publier du contenu enfreignant les règles. Depuis le début de l'année, Douyin a sanctionné 14 000 comptes pour de telles violations.
Cette répression vise une "chaîne industrielle grise" émergente qui exploite l'IA pour créer et entretenir des comptes à grande échelle à des fins de revente ou de monétisation. À mesure que les plateformes construisent des pare-feu pour empêcher que l'engagement authentique des utilisateurs ne soit dilué par du contenu automatisé, elles encourent des coûts opérationnels croissants. Ce risque financier et de réputation immédiat, couplé à des efforts réglementaires plus larges pour gouverner les agents d'IA, aide à expliquer pourquoi les investisseurs vendent des actions malgré que les analystes perçoivent une résilience à long terme.
La CICC anticipe une nouvelle demande dans les niches de contenu sous-approvisionnées
Tout en reconnaissant les craintes du marché, le rapport de la CICC met en évidence un potentiel de croissance de l'IA générative. Les analystes suggèrent que si les outils d'IA améliorent radicalement la productivité, les consommateurs auront plus de temps libre, ce qui pourrait potentiellement augmenter la demande de divertissement. De plus, en abaissant les barrières à l'entrée pour la création de contenu, l'IA pourrait dynamiser des segments de marché spécifiques. Pour les catégories sur-approvisionnées comme les vidéos courtes, le paysage concurrentiel pourrait se stabiliser.
Inversement, pour les pistes historiquement sous-approvisionnées telles que la vidéo longue durée et la musique, l'IA générative pourrait débloquer une demande supplémentaire. Le rapport spécule que cela pourrait même conduire à la création de nouvelles plateformes spécialisées. Cette perspective suggère que si le court terme est semé d'embûches, les entreprises qui intègrent avec succès l'IA comme un accélérateur créatif, plutôt que d'être déplacées par elle, pourraient trouver de nouvelles voies de croissance.
Edgen Stock·Mar 23 2026, 05:02
