La BoE maintient unanimement son taux à 3,75% dans un virage hawkish
Le Comité de politique monétaire (MPC) de la Banque d'Angleterre a voté à l'unanimité pour maintenir son taux directeur à 3,75 %, une décision qui masque un resserrement significatif de sa position politique. Dans sa déclaration, le MPC a supprimé la formulation de sa résolution de février qui laissait entrevoir de nouvelles réductions de taux, déclarant plutôt qu'il était "prêt à agir". Ce virage, qui marque le premier vote unanime du comité en plus de quatre ans, ouvre effectivement la porte à de futures hausses de taux pour lutter contre les risques d'inflation résurgents.
Cette décision représente un brusque revirement des attentes. Jusqu'à l'éclatement du conflit le 28 février, les marchés avaient intégré une forte probabilité de baisse de taux en mars ou avril. Désormais, les marchés des swaps de taux d'intérêt indiquent que la probabilité d'une hausse de taux a dépassé celle d'une baisse, les investisseurs se recalibrant pour un environnement de taux d'intérêt "plus élevés plus longtemps".
Prévisions d'inflation relevées à 3,5% en raison du choc énergétique
Le changement de politique de la banque centrale est une réponse directe à la flambée des prix de l'énergie découlant du conflit au Moyen-Orient. Le MPC a considérablement relevé sa projection d'inflation à court terme, s'attendant désormais à ce que l'indice des prix à la consommation (IPC) du Royaume-Uni accélère à 3,5% en mars, soit environ un demi-point de pourcentage de plus que sa prévision d'avant-guerre. Le gouverneur Andrew Bailey a averti que la politique monétaire doit "répondre au risque d'un impact plus persistant sur l'inflation de l'IPC au Royaume-Uni".
Cette pression inflationniste renouvelée évoque des souvenirs de la crise énergétique de 2022, qui avait poussé l'inflation britannique à deux chiffres. Cependant, le contexte économique est différent aujourd'hui. Le marché du travail s'est considérablement affaibli au cours des derniers trimestres, avec un chômage maintenu à un sommet de cinq ans de 5,2% et une croissance des salaires en ralentissement. Cela crée un équilibre difficile pour le MPC, le forçant à s'attaquer à l'inflation sans nuire davantage à une économie fragile.
Quoi qu'il arrive, notre travail est de s'assurer que l'inflation revienne à son objectif de 2%.
— Andrew Bailey, gouverneur de la Banque d'Angleterre.
Les taux hypothécaires britanniques dépassent 5,2% alors que le risque de stagflation augmente
Le virage hawkish de la BoE a déjà des répercussions sur l'économie britannique, resserrant les conditions financières pour les consommateurs et les entreprises. Le taux moyen pour un nouveau prêt hypothécaire fixe sur deux ans a grimpé de 4,83% à 5,28% depuis début mars, son plus haut niveau depuis avril dernier. Pour un propriétaire ayant un prêt hypothécaire de 250 000 livres sterling, cela se traduit par 788 livres sterling de paiements annuels supplémentaires.
Les consommateurs ressentent également l'impact à la pompe à essence. En un peu plus de deux semaines, le prix moyen du diesel a augmenté de près de 20 pence pour atteindre 162,06 pence par litre, tandis que l'essence a augmenté d'environ 10 pence. La combinaison de coûts d'emprunt plus élevés et de prix en hausse met le Royaume-Uni à risque de stagflation — un mélange toxique d'inflation élevée et de croissance économique stagnante — présentant un défi majeur pour les décideurs politiques.
Edgen Stock·Mar 19 2026, 12:19