La division Pérou affiche une croissance de 14% de l'EBITDA avec des coûts record
Les opérations d'Auna au Pérou ont réalisé une performance exceptionnelle au quatrième trimestre 2025, consolidant son rôle de principal moteur de croissance de l'entreprise. Les revenus de la région ont augmenté de 11% d'une année sur l'autre, tandis que l'EBITDA ajusté a grimpé de 14%. Cette croissance a été tirée par des services à marges plus élevées et de haute complexité, ainsi que par les solides résultats de son plan de santé Oncosalud, dont les adhésions ont augmenté de 4,4%. De manière critique, le ratio de pertes médicales en oncologie (MLR) s'est amélioré pour atteindre un record bas de 48,5%, marquant la sixième baisse trimestrielle consécutive et signalant des gains d'efficacité significatifs en matière de coûts.
Pour l'avenir, Auna étend sa présence péruvienne grâce à un partenariat public-privé visant à développer le Centro Ambulatorio Trecca, un établissement de soins ambulatoires de 55 741 mètres carrés à Lima. Devant commencer ses opérations au second semestre 2028, les dirigeants prévoient que l'établissement pourrait éventuellement représenter environ 25% des revenus totaux d'Auna au Pérou, fournissant un catalyseur de croissance substantiel à long terme.
Les opérations mexicaines se stabilisent avec une augmentation de prix de 30% sur un contrat clé
Après ce que la direction a décrit comme une année "décevante", la division mexicaine d'Auna a montré des signes clairs de stabilisation au quatrième trimestre. Bien que les revenus aient baissé de 3% en monnaie locale par rapport à l'année précédente, ils sont restés stables par rapport au troisième trimestre. Un indicateur positif clé a été une augmentation séquentielle de 35% des revenus d'oncologie. La société a également augmenté son segment de revenus à marge élevée en auto-paiement pour atteindre 12% de son total au Mexique en décembre, contre 8% au troisième trimestre.
Un développement crucial pour 2026 est le renouvellement du plan de soins de santé d'Auna avec l'ISSSTE León sur une base exclusive pour la plupart des services. Les nouvelles conditions comprennent une augmentation de prix de 30% et un meilleur contrôle des coûts, ce qui devrait restaurer les marges. Cette réinitialisation du contrat, combinée à une nouvelle direction et à une concentration sur les marchés assurés privés, positionne l'unité pour une reprise.
Auna obtient un refinancement de 825 millions de dollars et prévoit une croissance de 12% en 2026
Au niveau de l'entreprise, Auna a considérablement amélioré sa flexibilité financière en réalisant un refinancement de dette équivalent à 825 millions de dollars au cours du trimestre. Cette démarche améliore la liquidité et réduit les charges d'intérêts tout en maintenant un levier stable à 3,6x. La santé financière de l'entreprise a été en outre soutenue par une augmentation de 35% du flux de trésorerie disponible sur l'ensemble de l'année, qui a atteint 582 millions de PEN.
Renforcée par la solidité au Pérou et la stabilisation au Mexique, la direction a émis des prévisions confiantes pour 2026, projetant une croissance de 12% à taux de change constants pour les revenus consolidés et l'EBITDA ajusté. Cette perspective intègre une approche de gestion des risques dans son segment colombien, où la société restreint intentionnellement les services aux payeurs sous intervention gouvernementale pour améliorer son cycle de trésorerie. La combinaison des améliorations opérationnelles régionales et d'un bilan plus solide sous-tend la trajectoire de croissance de l'entreprise pour l'année à venir.
Edgen Stock·Mar 17 2026, 16:33
