Quatre Nations Face à une Grave Perturbation de l'Approvisionnement en GNL
Dans une note du 12 mars 2026, les économistes de Morgan Stanley ont averti que les perturbations de l'approvisionnement en gaz naturel liquéfié (GNL) dues au conflit au Moyen-Orient représentaient une préoccupation plus importante pour certaines économies asiatiques que les risques liés à l'approvisionnement en pétrole. La banque a identifié l'Inde, Taïwan, la Corée du Sud et la Thaïlande comme étant les plus exposées. Leur vulnérabilité découle d'une forte dépendance aux importations de GNL du Moyen-Orient, combinée à des stocks nationaux limités, un défi créé par les difficultés de stockage du GNL.
Ce profil de risque accru signifie que ces nations ont peu de marge de manœuvre pour absorber un choc d'approvisionnement prolongé. Avec peu de sources alternatives immédiates disponibles, elles font face à une menace directe pour leur sécurité énergétique, ce qui pourrait avoir des répercussions économiques significatives.
La Fermeture d'Ormuz Interrompt 20% du Commerce de GNL
Le risque d'approvisionnement est centré sur la fermeture effective du détroit d'Ormuz, une voie de navigation étroite qui gère environ 20% du commerce quotidien mondial de GNL. Le conflit a rendu le transit par ce point de passage intenable, immobilisant les méthaniers et forçant l'arrêt des expéditions d'énergie régionales. L'impact sur le marché a été immédiat, le prix de référence du GNL en Asie ayant augmenté à 16 dollars par MMBtu au 10 mars.
La perturbation s'étend au-delà du GNL, paralysant les chaînes d'approvisionnement d'autres intrants industriels critiques. Le secteur pétrochimique asiatique, qui s'approvisionne à 54% en naphta auprès de fournisseurs du Moyen-Orient, a subi des conséquences immédiates. Petrochemical Corp of Singapore, Chandra Asri d'Indonésie et Yeochun NCC de Corée du Sud ont tous déclaré la force majeure, citant des livraisons de matières premières interrompues.
Le Passage au Charbon et les Restrictions Industrielles se Profilent
Confrontées à l'impossibilité de sécuriser les expéditions de GNL, les économies asiatiques exposées disposent d'options limitées et indésirables. Selon Morgan Stanley, ces nations sont susceptibles de se tourner vers des carburants alternatifs pour la production d'électricité. Le charbon, qui offre plus de flexibilité pour augmenter les taux de consommation, apparaît comme le substitut le plus probable, ce qui compromettrait les objectifs environnementaux régionaux.
L'alternative à la recherche d'une autre source d'énergie est la réduction de la demande. Les gouvernements pourraient être contraints de freiner la consommation dans leurs secteurs industriels pour économiser l'énergie. Une telle mesure aurait un impact direct sur la production manufacturière, ralentirait la croissance économique et pourrait potentiellement alimenter l'inflation à mesure que les coûts de l'énergie augmentent.
Edgen Stock·Mar 12 2026, 04:56