Archer Daniels Midland et Alltech annoncent une coentreprise d'aliments pour animaux en Amérique du Nord

Opérations d'aliments pour animaux en Amérique du Nord consolidées par ADM et Alltech

Archer Daniels Midland (NYSE: ADM) et Alltech ont officiellement annoncé le 23 septembre 2025 un accord définitif pour établir une coentreprise d'aliments pour animaux en Amérique du Nord. Ce partenariat vise à fusionner d'importants actifs opérationnels des deux sociétés, la transaction devant être conclue et l'entreprise officiellement lancée au premier trimestre 2026.

L'événement en détail

La coentreprise intégrera les activités Hubbard Feeds, basées aux États-Unis, et Masterfeeds, basées au Canada, d'Alltech, contribuant ainsi 18 usines d'aliments pour animaux aux États-Unis et 15 installations au Canada. ADM apportera ses 11 usines d'aliments pour animaux américaines à la nouvelle entité. Une fois achevée, la coentreprise sera détenue majoritairement par Alltech et gouvernée par un conseil d'administration avec une représentation égale des deux sociétés mères.

Le raisonnement stratégique d'ADM pour cette consolidation est de rationaliser son portefeuille et de réorienter son attention vers des ingrédients nutritionnels spécialisés à plus forte marge. Cette initiative est conçue pour déconsolider son activité d'aliments complets tout en veillant à ce qu'elle conserve sa part d'approvisionnement en ingrédients spécialisés pour la nouvelle entreprise. Cette démarche s'aligne sur le plan plus large d'ADM visant à réaliser des réductions de coûts allant de 500 millions à 700 millions de dollars US au cours des cinq prochaines années. Alltech et ADM conserveront toutes deux des activités spécifiques qui serviront de fournisseurs à la nouvelle coentreprise, y compris les opérations Ridley Block d'Alltech et les sites canadiens d'ADM ainsi que ses activités de prémélanges et d'additifs aux États-Unis.

Analyse de la réaction du marché et du contexte stratégique

L'impact financier immédiat sur les résultats de 2025 d'ADM ne devrait pas être matériel. Cependant, l'action d'ADM a démontré une performance robuste au cours des six mois précédant cette annonce, affichant un gain de 32%. Cette coentreprise est une démonstration claire de l'engagement d'ADM envers l'optimisation de son portefeuille et une concentration accrue sur son segment Nutrition pour une croissance à plus forte valeur. Alors que les bénéfices nets d'ADM au deuxième trimestre 2025 ont connu une baisse de 55% d'une année sur l'autre, affectant principalement son segment Services agricoles et Oléagineux, son segment Nutrition animale a enregistré une augmentation notable de 267% de son bénéfice d'exploitation, passant de 6 millions de dollars à 22 millions de dollars au deuxième trimestre 2025, grâce aux additifs alimentaires fonctionnels et aux solutions de prémélanges. Cette performance souligne le pivot stratégique vers les ingrédients spécialisés.

Contexte plus large et implications

Cette coentreprise opère au sein d'un secteur agroalimentaire en pleine transformation. L'industrie mondiale de la nutrition animale s'adapte à la demande croissante de protéines, aux chaînes d'approvisionnement changeantes et aux défis croissants en matière de durabilité. La consolidation, motivée par les demandes d'efficacité opérationnelle et d'expansion des marges, est une tendance répandue. L'échelle et l'expertise combinées d'ADM et d'Alltech devraient permettre de répondre à ces pressions à l'échelle de l'industrie en tirant parti des capacités de fabrication, de la science de la nutrition et des portefeuilles de produits existants. Le marché mondial de l'agroalimentaire, évalué à 2,42 mille milliards de dollars, devrait croître à un TCAC de 3,48% jusqu'en 2030, propulsé par les avancées de l'agriculture de précision et des pratiques durables. La stabilité financière d'ADM, attestée par 55 années consécutives de versement de dividendes et un ratio de liquidité générale de 1,42, fournit une base solide pour cette manœuvre stratégique.

Commentaire d'expert

Le sentiment des analystes offre une perspective nuancée sur la position d'ADM suite à l'annonce. L'analyse d'InvestingPro suggère que l'action ADM est actuellement légèrement sous-évaluée. UBS a réitéré une note d'« Achat » sur ADM, ajustant son objectif de cours à la hausse à 70,00 $ par rapport à une projection antérieure, et a révisé ses estimations de bénéfice par action pour 2025 de 3,74 $ à 3,93 $, citant de solides marges d'écrasement et des améliorations au sein de l'activité de nutrition. Inversement, JPMorgan a initié une couverture avec une note « Neutre » et un objectif de cours de 61,00 $, reconnaissant les avantages potentiels des bénéfices liés à l'amélioration des marges dans les segments Broyage et Nutrition d'ADM.

Perspectives

La finalisation de la transaction reste soumise aux approbations réglementaires et autres conditions de clôture habituelles. À l'avenir, l'accent sera mis sur l'intégration transparente de 34 usines d'aliments pour animaux américaines et 15 canadiennes à travers deux cultures d'entreprise et cadres opérationnels distincts. Cet alignement stratégique par ADM signale un engagement continu envers l'optimisation du portefeuille, visant à débloquer des opportunités de croissance à plus forte valeur dans un marché concurrentiel et en évolution. Les investisseurs observeront l'exécution de cette stratégie et son impact éventuel sur la performance financière et le positionnement d'ADM sur le marché à long terme.

source :

[1] ADM et Alltech s'associent pour une coentreprise d'aliments pour animaux en Amérique du Nord (https://www.marketwatch.com/story/adm-alltech ...)[2] ADM et Alltech vont former une coentreprise d'aliments pour animaux en Amérique du Nord - Investing.com (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] ADM et Alltech vont former une coentreprise d'aliments pour animaux en Amérique du Nord - Investing.com Australie (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

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Apellis Pharmaceuticals publie des résultats mitigés au T2 suite à une approbation clé de la FDA Apellis Pharmaceuticals Inc. (APLS) a dévoilé ses résultats du deuxième trimestre fiscal 2025, révélant une performance divergente qui a suscité des opinions mitigées parmi les analystes financiers. Alors que la société de biotechnologie a reçu une approbation réglementaire significative avec l'approbation de la U.S. Food and Drug Administration (FDA) pour son médicament EMPAVELI destiné à deux maladies rénales rares, ses indicateurs financiers ont présenté un tableau plus nuancé. Performance du T2 2025 et jalon réglementaire Pour le deuxième trimestre de 2025, Apellis a déclaré un chiffre d'affaires total de 178,49 millions de dollars, marquant une diminution de 10,61% d'une année sur l'autre et manquant les attentes des analystes de 10,15 millions de dollars. 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