La dépréciation du Bitcoin entraîne une perte de 59 millions de dollars au T4
American Bitcoin Corp. a enregistré une perte nette de 59,5 millions de dollars pour le quatrième trimestre 2025, un revirement brutal par rapport aux 3,48 millions de dollars de bénéfice net générés au trimestre précédent. Cette perte est survenue alors même que les revenus augmentaient de 22% séquentiellement pour atteindre 78,3 millions de dollars. Ce résultat négatif a été principalement causé par une perte hors trésorerie de 227 millions de dollars, évaluée à la juste valeur, sur les avoirs en Bitcoin de la société. Cette charge comptable reflète une baisse de 23% du prix du Bitcoin au cours du quatrième trimestre, soulignant l'impact financier direct de la volatilité des actifs sur le bilan de l'entreprise minière en vertu des nouvelles normes comptables.
Le cours de l'action s'effondre de 90% malgré l'augmentation des réserves de BTC
La confiance des investisseurs s'est érodée, entraînant une perte de près de 90% de la valeur des actions de la société (Nasdaq: ABTC) depuis son pic à près de 9 dollars en septembre 2025. Les actions sont en baisse de plus de 36% depuis le début de l'année. Cet effondrement de la capitalisation boursière contraste avec la stratégie déclarée de la société d'accumuler agressivement du Bitcoin. American Bitcoin a terminé l'année avec 5 401 BTC et a depuis augmenté ce chiffre à plus de 6 000 BTC. Cette accumulation a été partiellement financée par une offre d'actions sur le marché de 150,5 millions de dollars au cours du trimestre. Cependant, cette stratégie comporte des risques, avec 2 776 BTC – une part significative de ses réserves – qui sont gagés ou collatéralisés.
Les opérations de minage maintiennent une marge brute de 53%
Alors que la stratégie de trésorerie de la firme a entraîné d'importantes pertes théoriques, ses opérations de minage de base sont restées rentables. American Bitcoin a enregistré une marge brute de minage de 53% au quatrième trimestre, indiquant que ses coûts de production étaient nettement inférieurs au prix spot du Bitcoin. Cette efficacité opérationnelle offre un amortisseur, mais elle a été éclipsée par l'exposition du bilan aux fluctuations du marché des cryptomonnaies. L'accent mis par la société sur ses réserves de Bitcoin diffère de ses pairs comme MARA Holdings, qui commencent à explorer la diversification dans les infrastructures d'intelligence artificielle pour atténuer des risques similaires.
Edgen Stock·Feb 27 2026, 00:42
